Kansainvälinen Simon Bolivar -palkinto perustettiin vuonna 1983 , ja se myönnetään tunnustuksena erinomaisista palveluista Latinalaisen Amerikan sankarin Simon Bolivarin ihanteiden mukaisesti panoksesta kansojen vapauteen, riippumattomuuteen ja ihmisarvoon, kansojen välisen solidaarisuuden vahvistamiseen, uusien kansainvälisten taloudellisten, sosiaalisten ja kulttuuristen järjestysten kehittäminen.
Palkinto jaetaan joka toinen vuosi, Simon Bolivarin syntymäpäivänä - 24. heinäkuuta . Palkittu saa Unescon johtajan ja Venezuelan hallituksen välillä sovitun summan (tällä hetkellä 25 000 dollaria).
Kansainvälinen tuomaristo koostuu 7 henkilöstä. Unescon pääjohtaja nimittää viisi henkilöä, jotka edustavat maailman eri alueita, sekä yksi Venezuelan hallituksen edustaja ja yksi Unescon pääjohtaja. Unescon jäsenvaltiot ja Unescon rekisteröimät hallitustenväliset tai kansalaisjärjestöt voivat ehdottaa palkintoehdokkaita. Tuomaristo päättää yksimielisesti.