Opiskelijarauhanpalkinto myönnetään joka toinen vuosi opiskelijalle tai opiskelijajärjestölle, joka on merkittävästi edistänyt rauhan edistämistä sekä demokratian ja ihmisoikeuksien kehittämistä ja ylläpitämistä. Palkinto myönnetään Norjan ylioppilaskunnan puolesta Trondheimissa sijaitsevan Student Peace Prize -sihteeristön suojeluksessa , jota johtavat Norjan yliopistojen ja korkeakoulujen edustajat . Nimitystoimikuntaan kuuluu myös riippumaton rauhanpalkintokomitea, joka jakaa palkinnot. Palkintojenjakotilaisuus järjestetään osana kansainvälistä opiskelijafestivaaleja Trondheimissa (ISFiT).
Vuonna 2010 rauhanpalkintokomiteaan kuuluu yhdeksän henkilöä, joista neljä on Norjan kansallisen opiskelijoiden liiton (NSO) edustajia, yksi edustaa Kansainvälistä opiskelijoiden ja tiedemiesten avustussäätiötä (SAIH) ja komiteaan kuuluu myös neljä riippumatonta. asiantuntijoita.
Riippumattomista asiantuntijoista vuonna 2011: Nobelin rauhanpalkintokomitean entinen puheenjohtaja Ole Danbolt Mjøs, Børge Brende on entinen kauppa- ja teollisuusministeri ja nykyinen Norjan Punaisen Ristin pääsihteeri sekä Norjan tiedotustoimittaja. Broadcasting Company (NRK) - Gro Holm.
Aiemmin komitean jäseniä olivat entinen pääministeri ja Oslon rauhan- ja ihmisoikeuskeskuksen johtaja Kjell Magne Bondevik, Norjan kansainvälisten asioiden instituutin johtaja Jan Egeland, entinen Oslon kansainvälisen rauhantutkimusinstituutin (PRIO) johtaja Stein Tønnesson , ja entinen ulkoministeri ja Norjan Punaisen Ristin presidentti Thorvald Stoltenberg.
Nimitystoimikunta hyväksyy ehdokkaita kaikilta kiinnostuneilta tahoilta. Hakijoiden tulee olla opiskelijoita tai opiskelijajärjestöä. Nimitystoimikunta koostuu opiskelijoista Norjan eri yliopistoista ja korkeakouluista.
Vuoden 2009 sääntöjen mukaan voittaja kutsutaan Trondheimin kansainvälisen opiskelijafestivaalin (ISFiT) aikana järjestettävään palkintoseremoniaan, jossa voittaja palkitaan 50 000 Norjan kruunun (n. 5 000 €) palkinnolla. Festivaalin päätteeksi voittaja saa mahdollisuuden vierailla useissa Norjan suurissa kaupungeissa, jolloin hän voi tutustua humanitaarisiin järjestöihin ja vaikutusvaltaisiin poliitikkoihin.