Puuvillaobligaatiot ovat 7 prosentin kupongin ja 20 vuoden maturiteettitodistuksia, jotka Amerikan konfederaation hallitus laski liikkeeseen Yhdysvaltain sisällissodan aikana .
Konfederaation virallinen valuutta, konfederaation dollari, heikkeni nopeasti johtuen siitä, että lähes kaikki konfederaatiovaltioiden kulta vietiin Eurooppaan sotilashankintojen maksamiseen, ja eteläisten osavaltioiden alueviranomaiset laskivat itsenäisesti liikkeeseen omia lisävaluuttojaan. , mikä vain lisäsi inflaatiota. Ranskan valaliiton hallituksen määräyksestä Emile Erlanger & Co painoi ja laski liikkeeseen niin sanotut "puuvillaobligaatiot", jotka toimitettiin liittovaltion päähyödykkeen - puuvillan - mukana . [yksi]
Joukkovelkakirjalainat vaihdettiin puuvillaan sotaa edeltävällä hinnalla 6 senttiä punnalta , ja niitä tarjottiin alun perin Amsterdamin ja Lontoon pörssissä. Konfederaation armeijan useista tappioista huolimatta joukkovelkakirjat pysyivät korkeina pitkään: talouden kasvava tarve puuvillalle johti sen hinnan nousuun. Konfederaation joukot hävisivät taisteluita, mutta puuvillan hinta nousi, ja sitten joukkovelkakirjat nousivat: joulukuusta 1863 syyskuuhun 1864 niiden hinta kaksinkertaistui. Jopa Britannian poliittinen eliitti ei voinut vastustaa kiusausta ostaa jatkuvasti nousevia joukkovelkakirjoja, ostajien joukossa olivat tuleva pääministeri William Gladstone ja brittiläisen TIMES-sanomalehden päätoimittaja John Delaine.
Konfederaation hallitus lähestyi suuria eurooppalaisia rahoittajia , Rothschildeja , toivoen, että he alkaisivat ostaa puuvillaobligaatioita, mutta Rothschildit eivät sijoittaneet rahojaan niihin. Puuvillaobligaatioita myytiin ympäri Eurooppaa noin 15 000 000 US$:lla.
Puuvillalainoihin " inflaatioriskin " vaikutus ei vaikuttanut pitkään aikaan, joukkovelkakirjat lunastettiin jatkuvasti korkeaan hintaan, täysimääräisinä ja korkoineen. Jos Konfederaation hallitus pystyisi myymään riittävän suuren summan joukkovelkakirjoja, se voisi herättää merkittävää kiinnostusta joukkovelkakirjoihin ja niiden kasvuun jopa ottamatta huomioon niiden todellista turvallisuutta, ja Konfederaatio voisi ansaita tarpeeksi rahaa palkatakseen tarpeeksi vapaaehtoisia.
Suunnitelmia haittasi se, että puuvillan korkean hinnan säilyttämiseksi liittovaltion ulkoministerin Judah Benjaminin idean mukaan puuvillan toimitus pääostajalle Isolle-Britannialle oli pysähtyi. Vaikutus ylitti kaikki odotukset, puuvillan hinnat nousivat välittömästi 6,25:stä 27,25 penniin puntaa kohden, minkä jälkeen varastot, mutta 28. huhtikuuta 1862 unionin armeija valloitti New Orleansin . Kun Konfederaation pääsatama joutui Yhdysvaltojen hallintaan, laivoilla valtameren yli kuljetetun puuvillan kauppa lakkasi. Puuvillakauppaa ei ollut enää mahdollista käynnistää rikkomatta merisaartoa, ja oli murtauduttava kahdesti - matkalla sinne ja takaisin, mihin konfederaatiolla ei ollut voimaa. Sillä välin Iso-Britannia alkoi tuoda puuvillaa Kiinasta, Egyptistä ja Intiasta, ja puuvillaobligaatiot menettivät houkuttelevuutensa, ne pitivät edelleen vakaata korkoaan jonkin aikaa ja alkoivat sitten tulla halvemmiksi ja täysin heikentyä sodan lopussa, mikä entisestään. vahingoitti jo ennestään heikkoa Konfederaation taloutta. Sodan voittanut pohjoinen ei ottanut tappion vihollisen velkoja ja sijoitukset puuvillalainoihin menetettiin yhdessä yössä etelän tappion myötä. [2] [3]