MEFO- setelit ovat Reichsbankin natsi-Saksan aikana liikkeeseen laskemia seteleitä aseiden rahoittamiseksi.
MEFO-lakeja edelsivät niin sanotut "työlainat", jotka valtion Reichsbankin presidentti Luther esitteli syksyllä 1932 suurten julkisten töiden rahoittamiseksi. Elävöittääkseen taloutta aktiivisemmin Reichsbankin uusi johtaja Schacht kehitti monimutkaisen suunnitelman vuonna 1933. Organisaatio "Metallurgical Research Society" perustettiin lyhennetyssä muodossa: MEFO (saksa: MEFO, Metallurgische Forschungsgesellschaft, mbH), jonka osakepääomasta myönnettiin miljoona Reichsmarkia, neljä suurta teollisuusyritystä, nimittäin : Siemens , Gutehoffnungshütte , Krupp ja Rheinmetall valtio itse ei osoittanut tähän omaa rahaa, mikä muodollisesti osoitti, että MEFO on yksityinen, ei valtionyhtiö. Itse asiassa MEFO ei harjoittanut mitään toimintaa eikä sillä ollut tarvittavia taloudellisia varoja, koska se oli pohjimmiltaan fiktiota, sen hallitus koostui puolustusministeriön ja Reichsbankin edustajista, ja valtio itse toimi vekselien takaajana.
Se toimi näin: aktiivisesti kehittyvien puolustusyritysten rahat tulivat MEFO-tilille, ja vastineeksi he saivat pitkäaikaisia laskuja (ns. MEFO-laskuja), ja itse laskut hyväksyivät kaikki maan pankit. Reichsbank jopa laski liikkeeseen uutta rahaa MEFO-seteleillä. Koska MEFO-kokeilu oli erittäin riskialtista, hallitus pyrki varmistamaan, että MEFO itse suoritti tuotantomaksut, ja taantui Reichsbankille vain poikkeustapauksissa, esimerkiksi palkkojen maksamisen yhteydessä. Pankit ja teollisuusyritykset, joilla oli tällaisia seteleitä, saattoivat lunastaa ne milloin tahansa valtionpankissa, niiden korko oli 4 % vuodessa, maturiteetti oli alun perin kuusi kuukautta, mutta tätä ajanjaksoa voitiin pidentää toistuvasti. Pääsääntöisesti edes puolet vekseistä ei ollut pankkien vekselisalkuissa, koska ne ostivat mielellään yrittäjät, jotka pitivät niitä keinona vapaan pääomansa lyhytaikaiseen sijoittamiseen. Yhteensä MEFO-seteleitä laskettiin liikkeeseen 12 miljardin markan arvosta, joista 8 miljardia sulautui markkinoille ilman lunastusta Reichsbankissa.
MEFO-vekselit oli tarkoitettu Saksan talouden uudelleen aseistamiseen ja olivat itse asiassa valtion obligaatioita, vaikka ne jäivät muodollisesti yksityisiksi, eivätkä ne siksi näkyneet Reichsbankin tiedotteissa tai valtion budjetissa, mikä mahdollisti sen säilyttämisen. Natsi-Saksan salaisuuden kasvavan uudelleenaseistamisen mittakaavassa. Nämä laskut olivat itse asiassa halvin valtion saama luotto kotimarkkinoilla. Sen jälkeen kun velkakirjojen liikkeeseenlasku päättyi, kaikki niihin liittyvät maksut suunniteltiin maksettavaksi takaisin seuraavan 17 vuoden aikana, mutta maksuja ei toteutettu täysin.
Ajanjaksolle 1932-1937. teollisuustuotanto kasvoi 102 %, kansantulo kaksinkertaistui, työttömyys laski 1 miljoonaan, mitä monet pitivät taloudellisena ihmeenä. Velkakirjoilla pystyttiin rahoittamaan 45 % kaikista sotilasmenoista vuoteen 1938 asti. 1. huhtikuuta 1938 vekselien liikkeeseenlasku loppui ja aseistuksen rahoitus meni budjetin kautta.
Natsi-Saksan tappion jälkeen Hampurin korkein hallintotuomioistuin päätti, että MEFO-laskut eivät olleet taloudellinen huijaus, jossa todettiin: "… hallituksen työpaikkojen luomiseen tähtäävien toimien vuoksi Mefo-laskujärjestelmä sopi hyvin tähän tarkoitukseen. Se loi todellisen perustan taloudellisen laman voittamiseksi. Reichsbank toimi terveen järjen sanelun mukaisesti." [yksi]