Dupont-yhtälö

Kokeneet kirjoittajat eivät ole vielä tarkistaneet sivun nykyistä versiota, ja se voi poiketa merkittävästi 26. huhtikuuta 2021 tarkistetusta versiosta . tarkastukset vaativat 3 muokkausta .

DuPont-yhtälö (Dupon-malli, DuPont-kaava; eng.  DuPont-yhtälö, DuPont-malli, DuPont-analyysi ) on oman pääoman tuoton indikaattori , joka ilmaistaan ​​tuotannon tehokkuudella, varojen käyttötehokkuudella ja taloudellisella vipuvaikutuksella . modifioitu tekijäanalyysi , joka määrittää , minkä tekijöiden vaikutuksesta kannattavuuden muutos tapahtui . Nimi tulee DuPontista , joka alkoi käyttää kaavaa 1920-luvulla.

Kaava

Amerikkalaisen professori Stephen Rossin määritelmän mukaan DuPont-yhtälö on oman pääoman tuoton indikaattori, joka ilmaistaan ​​tuotannon tehokkuudella, omaisuuden käyttötehokkuudella ja taloudellisella vipuvaikutuksella [1] .

Puurakenteen muodossa olevan tekijämallin perustana on oman pääoman tuotto ( ROE ), ja merkit kuvaavat yrityksen tuotannon ja taloudellisen toiminnan tekijöitä. Yksinkertaisesti sanottuna ROE:hen vaikuttavat tekijät eritellään, jotta saadaan selville, mitkä tekijät vaikuttavat oman pääoman tuottoon enemmän tai vähemmän. Kolme tärkeintä tekijää [1] :

1. käyttökate (mitattu tuottoasteella )
2. omaisuuden käyttötehokkuus (mitataan omaisuuden kiertokulkusuhteena )
3. taloudellinen vipuvaikutus ( omavaraisuusasteella mitattuna )

kolmitekijäinen malli esitetään kaavalla:

ROE = ( nettotulo / liikevaihto ) × ( tulo / varat ) × ( varat / oma pääoma ) = (tuotto) × (omaisuuden kiertonopeus) × (Cap Ratio)

DuPont-malli ( eng. TheDuPont System of Analysis, DuPont formula ) on taloudellisen analyysin menetelmä, joka perustuu yrityksen kannattavuuden määrittävien avaintekijöiden arviointiin. Tätä menetelmää käytti ensimmäisen kerran DuPont 1900-luvun alussa ja se on tekijäanalyysi eli yrityksen tehokkuuteen vaikuttavien päätekijöiden valinta.

Yhtiön tekemän taloudellisen analyysin tarkoituksena on löytää keinoja maksimoida sijoitetun pääoman kannattavuus omistajille ja osakkeenomistajille. Yrityksen kannattavuus ja sen arvon kasvu osakkeenomistajille heijastuu kannattavuussuhteissa. Yrityksen kannattavuuden johtamisesta tulee keskeinen tehtävä kaikilla johtamistasoilla: strategisella, taktisella ja operatiivisella. DuPont on ehdottanut yksinkertaista tapaa hallita kannattavuutta jakamalla kannattavuussuhde tekijöihin, jotka kuvastavat yrityksen eri puolia.

Dupontin malli

DuPont-mallin ja sen muunnelmien kolmi- ja viiden tekijän kaavoiksi yritys voi nopeasti arvioida eri tekijöiden vaikutusastetta yrityksen avainarvon muodostumiseen arvioitaessa yrityksen arvoa ja sen houkuttelevuutta osakkeenomistajille - tuoton indikaattorina pääomasta.

Dupontin kaksitekijämalli

DuPontin kaksitekijämalli näyttää suhteen yrityksen tulosindikaattorin - sen kannattavuuden (ROA) ja kahden tekijän: myynnin tuoton ja omaisuuden kierron välillä. Näin mallin avulla voidaan arvioida yrityksen myyntijärjestelmän osuutta ja omaisuuden käytön intensiteettiä yrityksen kannattavuuden muodostumisessa.

Aluksi malli edusti kahden tekijän vaikutusta yrityksen varojen tuottoon (ROA).

ROA = Nettotuotot/Keskimääräiset varat = Nettotulo/Tuotto * Tulot/Keskimääräiset varat

missä (omaisuuden tuotto) on varojen tuottosuhde; (Return On Sales) – myynnin kannattavuussuhde; - omaisuuden kiertonopeus.

Myös yksi DuPontin kaksitekijämallikaavan muunnelmista käyttää oman pääoman tuottoa yrityksen tehokkuuden kriteerinä. Tämän seurauksena kaava muutetaan seuraavaan muotoon:

missä (Oman pääoman tuotto) – oman pääoman tuotto; (Leverage ratio) – pääomitusaste (financial leverage ratio).

Joten tämä kaava heijastaa kahden tekijän vaikutusta kannattavuuteen: yrityksen kannattavuus ja yritysriskien taso, ilmaistuna taloudellisen vipuvaikutuksen kertoimella.

Dupontin kolmitekijämalli

DuPontin kolmitekijämallissa käytetään oman pääoman tuottoastetta (ROE, Return On Equity) yrityksen tuloksen kiinteänä indikaattorina ja sen kaava esitetään kolmen tekijän muodossa. Joten kaava oman pääoman tuoton laskemiseksi on seuraava:

ROE = ROS * Kao * LR

missä:

ROE (Return On Equity) -   oman pääoman tuotto;

ROS  (Return On Sales ) - myynnin kannattavuus;

K oa  - varojen kiertonopeus;

LR  (Leverage  ratio)  – pääomitusaste (financial leverage ratio).

DuPontin kaava sisältää kolme tekijää, jotka vaikuttavat oman pääoman tuottoon:

toiminnan tehokkuus (myynnin kannattavuus [2] nettovoitolla mitattuna);

· kaikkien varojen tehokas käyttö (omaisuuden kiertokulku) [3] ;

- lainapääoman käyttö (rahoitusvipu).

DuPontin kolmitekijämalli näyttää liiketoiminnan (myynnin), investointien ja rahoitustoiminnan vaikutukset yrityksen kannattavuuteen. Kuten näemme, yrityksen myyntijärjestelmän tehokkuus määrää suoraan oman pääoman tuoton ja sitä kautta yrityksen sijoitus houkuttelevuuden.

Dupontin viiden tekijän malli

DuPontin viiden tekijän mallilla on seuraava muoto:

ROE = Nettotulo / tulos ennen veroja * tulos ennen veroja / tulos ennen veroja ja maksuja % * tulos ennen veroja ja maksuja % / tulot * tulot / varat * varat / oma pääoma

ROE = TB * IB * ROS * Koa * LR

missä TB  (Tax Burden) on verotaakkakerroin;

IB  (Interest Burden)  – prosentuaalinen rasituskerroin;

ROS  (Return On Sales)  - yrityksen myynnin tuotto;

K oa  - varojen kiertonopeus;

LR  (Leverage ratio)  – pääomasuhde? (rahoitusvipuvaikutuskerroin).

Yrityksen oman pääoman tuotto muodostuu verokannasta, vieraan pääoman koroista, myynnin tehokkuudesta, sijoitustoiminnan tuloksesta ja taloudellisesta riskistä.

Mallin etuna on laskennan ja analyysin yksinkertaisuus. Tunnistetut tekijät, jotka määräävät yrityksen kannattavuuden osakkeenomistajille, yhdistetään melko helposti yrityksen toimintasuunnitelmiin.

Mallin haittapuolena on, että tilinpäätös ei ole ehdottoman luotettava tiedonlähde yrityksen toiminnasta. [neljä]

Muokattu DuPont Factor Analysis Scheme ja DuPont Model Scheme [5]

Sovellus

Yksinkertaisuudestaan ​​huolimatta menetelmässä on kolme tärkeää osaa:

1. Liiketoiminnan riskirakenne
2. Riskien muutosten dynamiikka
3. Pääoman arvioinnin lisäkustannukset

Tosiasia on, että kirjanpitoarvo ja markkina-arvo ovat hyvin erilaisia. ROE, verrattuna markkina-arvoon, ottaen huomioon rakenteelliset riskit ja tulosdynamiikka, heijastaen joitain ulkoisia tekijöitä, antaa lisäarvion. Luonnollisesti on otettava huomioon toimialan erityispiirteet. Tämä koskee vielä enemmän yritysten omistajia ja potentiaalisia sijoittajia. Siksi DuPont-menetelmää käytetään lisäanalyysityökaluna myös investointiprojektien riskien arvioinnissa.

Katso myös

• ZVEI tuloskortti

Muistiinpanot

1. ↑ 1 2 Ross S. , Westerfield R., Jordan B. Corporate Financen perusteet - M .: Basic Knowledge Laboratory, 2001 - S.88-89 - 704 s. — ISBN 5-93208-036-1
2. ↑ Kannattavuus. Kannattavuuden tyypit ja kynnys, yrityksen kannattavuuden laskentakaava . www.audit-it.ru Haettu 24. toukokuuta 2016. Arkistoitu alkuperäisestä 17. toukokuuta 2016. (määrätön)
3. ↑ Omaisuuden kierto, mitä se kuvaa ja kertoimen laskentakaava . www.audit-it.rux. Haettu 24. toukokuuta 2016. Arkistoitu alkuperäisestä 17. toukokuuta 2016. (määrätön)
4. ↑ Dupont malli. Laskentakaava. 3 muutosta . Finance for Dummies (18. maaliskuuta 2015). Haettu 24. toukokuuta 2016. Arkistoitu alkuperäisestä 20. toukokuuta 2016. (Venäjän kieli)
5. ↑ Dupontin kaava: Taloudellinen merkitys, merkitys . afdanalyse.ru. Käyttöpäivä: 24. toukokuuta 2016. Arkistoitu alkuperäisestä 4. kesäkuuta 2016. (määrätön)