Leverage buy - out ( LBO ) on pääomasijoitussektorin yritysten toimintamuoto , jossa yritys ostetaan lainalla.
Rahoitetussa yritysostossa kohdeyritys vaihtaa rahoituslähdetään korvaamalla suhteellisen kalliin oman pääoman lainavaroilla. Muutaman vuoden sisällä toteutetaan lainattujen varojen takaisinmaksu ja oman pääoman korotus. 4-6 vuoden kuluttua yritys myydään uudelle omistajalle. Samaan aikaan pääomakustannusten säästöt jäävät LBO:n suorittaneelle yritykselle.
Esimerkki: 100 % osakerahoitteinen yritys, jonka painotettu keskimääräinen pääomakustannus on 15 %, ostetaan 30 % oman pääoman ehtoisella rahoituksella ja 70 % velkaa ja painotettu keskihinta 8 %. Oletetaan, että yritys maksaa velkansa kokonaan pois 5 vuoden voitosta ja myy sen sitten. Pääoman hinta ennen LBO:ta on 15 %, pääomakustannus LBO:n jälkeen on 65 % * 15 % + 35 % * 8 % = 12,55 %, jossa 65 % on keskimääräinen oma pääoma, 35 % on keskimääräinen vipuvaikutus. Säästöt 15%-12,55%=2,45% aktivoidaan ostajan tileille.
Rahoitetussa ostossa on mukana neljä osapuolta - kohde/kohde, velkojat, oston järjestäjä ja kohteen varoja keräävä oikeushenkilö.
LBO:n kohde/tarkoitus on yritys, joka luovuttaa omaisuuttaan uudelle oikeushenkilölle käteistä vastaan. Lainaajat tarjoavat lainattua pääomaa, sekä vakuudeltaan että vakuudettomana. Oston järjestäjä - osallistuu uuteen oikeushenkilöön omalla pääomalla ja lahjoitusvaroilla. Oikeussubjekti - kerää varoja velkojilta ja järjestäjältä, vaihtaa kohteen omaisuuteen
Todennäköisimpiä LBO-kohteita ovat yritykset, joiden luottoriski on tällä hetkellä alhainen. Aliarvostus on houkuttelevuutta lisäävä kriteeri. Tässä tapauksessa:
ovat myönteisiä tekijöitä ostopäätöksessä
Rahoitetun oston varat voivat tulla neljästä eri riskilähteestä: