Vuoden 1837 paniikki oli Yhdysvaltojen vuoden 1837 finanssikriisi . Sen synnyttämä taantuma kesti seitsemän vuotta ja siitä tuli yksi Yhdysvaltojen historian pisimmistä .
Osavaltioita keväällä 1837 vallannut talouspaniikki on yksi niiden taloushistorian pahimpia. Viiden vuoden sisällä paniikista, joka syntyi paperirahan metallirahaksi vaihtamisen keskeyttämisen taustalla, puhkesi täysimittainen pankkikriisi. Pankkien talletusten nostamisen ja lainojen maksamatta jättämisen seurauksena pankkisektorin varat pienenivät 45 %. Vuonna 1837 toimineista 729 pankista 194 pankkia pakotettiin sulkemaan ovensa (27 % kokonaismäärästä) [1] .
Pankkien, rauta- ja teollisuusyritysten osakkeet pörssissä menettivät jopa puolet arvostaan. Ja vaikka pankit palauttivat setelien vaihdettavuuden vuotta myöhemmin, epävakauden haamu leijui liike-elämän yllä. Paniikki palasi vuonna 1839, kun ensimmäiset merkit uudesta vaikeuksista. Taloudellinen epävarmuus johti liiketoiminnan laskuun. Keskimääräinen vuotuinen investointien kasvu asukasta kohti laski 6,6 prosentista vuosina 1831-1836 miinus 1,0 prosenttiin vuodessa seuraavien viiden vuoden aikana. Keskimääräinen vuotuinen tuotannon kasvu henkeä kohti laski myös 1,4 % viiden vuoden aikana [2] .
1800-luvun puoliväliin asti Yhdysvallat oli pieni avoin hyödyketalous, joka oli alttiina suhdannevaihteluille. Talouskasvu riippui suurelta osin päähyödykkeen - puuvillan - viennistä, jota myytiin Britannian tekstiiliteollisuudessa. Amerikkalaista puuvillaa kasvatettiin eteläisten osavaltioiden laajoilla viljelmillä. 1830-luvun puolivälissä puuvillapellot laajenivat uusissa osavaltioissa, Alabamassa, Arkansasissa, Louisianassa, Mississippissä ja Floridassa. Uudet maat kuuluivat liittovaltion hallitukselle, joka yksityisti ne aktiivisesti ja siirsi ne viljelijöiden käsiin. Maa ostettiin luotolla amerikkalaisista pankeista sekä Iso-Britanniasta saatujen lainojen kautta. Tämän seurauksena Yhdysvaltojen ulkomainen kokonaisvelka kolminkertaistui vuosina 1830-1837. Maan kysyntä tulevia istutuksia varten vuosina 1830–1836 johti kiinteistöjen hintojen 150 prosentin nousuun [3] .
Heinäkuussa 1836 liittovaltion hallitus päätti , että julkisia maita myydään vain käteisellä - kulta- tai hopeakolikoilla. Tämä aiheutti metallirahasäästöjen vetäytymisen pankeista ja heikensi niiden mahdollisuuksia jatkaa lainaamista.
Lisäksi lainsäätäjät vuonna 1836 hyväksyivät vuoden 1836 talletus- ja jakelulain . Se on suunniteltu tasoittamaan kilpailua eri valtioiden pankkien välillä. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön hallussa olevat varat oli määrä nostaa joistakin pankeista ja jakaa muille. Se oli noin 30 miljoonaa dollaria 35 miljoonan dollarin budjettiylijäämästä, joka saatiin verotuksen ja valtion maiden myynnin seurauksena [4] . Edunsaajina olivat valtionpankit, joiden pääomaan kunnat osallistuivat. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön talletusten nosto aiheutti likviditeettikriisin useissa pankeissa. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön rahojen jako keskeytettiin vuonna 1837, kun budjettiylijäämä muuttui alijäämäiseksi.
Heinäkuussa 1832 Yhdysvaltain presidentti Andrew Jackson käytti veto-oikeuttaan lakiesitykseen, joka sallisi Yhdysvaltain toisen pankin lisenssin uusimisen. Sen oli määrä vanhentua vuonna 1836. [5] Yhdysvaltain toinen pankki toimi setelinä. liikkeeseenlaskija ja valtion veroagentti. Liittovaltion lisenssin epäämisen vuoksi Yhdysvaltain toinen pankki sai Pennsylvanian osavaltion toimiluvan, ja se toimi aluepankina vuodesta 1833 lähtien. Liittovaltion pankin aseman menettäminen johti Yhdysvaltain valtiovarainministeriön varojen poistamiseen hänen tileistään, minkä jälkeen hän ei voinut enää tukea pankkeja tai viljelijöitä.
Vuonna 1836 , pitkän vakaan korkotason jälkeen ,Englannin keskuspankki päätti kiristää rahapolitiikkaa . Syynä tähän oli sen metallivarantojen määrän väheneminen, joka käytettiin punnan vaihtokurssin ylläpitämiseen kultaa vastaan tuonnin kasvun seurauksena. Englannin keskuspankin hallitus päätti asteittain nostaa toimintansa korkoa 5 prosenttiin, minkä tarkoituksena oli houkutella ulkomaista pääomaa Lontoon markkinoille ja täydentää kultavarantoja. Yhdysvaltojen ja Yhdistyneen kuningaskunnan talouksien välisten tiiviiden siteiden vuoksi yhdysvaltalaiset pankit ovat myös joutuneet nostamaan lainojen korkoja [6] . Tämä vähensi luottojen tarjontaa ja alensi osaltaan lainojen vakuudeksi käytettyjen maa-alueiden hintoja.
Iso-Britannian huono sato aiheutti vehnän hinnan nousun ja puuvillan kysynnän laskun. Tämän seurauksena amerikkalaisen puuvillan hinta laski. Molemmat tekijät – luoton tarjonnan supistuminen ja puuvillan hintojen lasku – vaikuttivat tuhoisasti Yhdysvaltojen kauppaan. Kauppiaat ja pankkiirit, jotka aiemmin uskoivat puuvillavakuudellisten velkojen olevan turvassa, joutuivat poistetuista varoista. Lainatappiot johtivat siihen, että pankit eivät pystyneet täyttämään velvoitteitaan ja palauttamaan käteistä asiakkaille. Maan valtasi "yksityisen luoton halvaantuminen" [6] .
Yhdysvaltain talous elpyi jonkin verran vuonna 1838, kun Englannin keskuspankki kevensi rahapolitiikkaansa ja puuvillan hinnat nousivat. Vuonna 1839 Englannin keskuspankki joutui kuitenkin nostamaan korkoja uudelleen. Huonot vehnäsadot Isossa-Britanniassa ja puuvillan ylitarjonta Yhdysvalloissa ovat painaneet puuvillan hintaa jälleen alas. Vuoteen 1842 mennessä puuvillan hinnat olivat alle puolet vuoden 1836 tasosta. Yhdysvallat on ajautunut syvään taantumaan. Kysynnän puute johti deflaatioon: kuluttajahinnat laskivat yli 40 prosenttia [1] . Investoinnit infrastruktuuriin, kuten kanaviin ja rautateihin, ovat lähes pysähtyneet.
Talouden taantuma uhkasi eteläisten osavaltioiden hallitusten rahoitusasemaa niiden aktiivisen osallistumisen vuoksi aluekehitykseen. Osavaltioiden hallitukset tukivat paikallisten pankkien luotonannon laajentamista. He ostivat osakkeita vastaperustetuista pankeista, mutta eivät maksaneet niistä käteisellä, vaan omilla joukkovelkakirjoillaan. Pankeilla oli tapana myydä alueellisia joukkovelkakirjoja brittiläisille pankeille ja käyttää tuotot lainaamiseen viljelijöille. Eteläiset osavaltiot laskivat liikkeeseen vähintään 50 miljoonaa dollaria paikallisten pankkien rahoittamiseen kriisiä edeltäneen vuosikymmenen aikana. Viranomaiset panostivat myös infrastruktuurirakennuksiin aluetalouden kasvun ja tulevan veropohjan varassa. Nousun huipulla 1835–1837 osavaltioiden hallitukset myönsivät yli 60 miljoonaa dollaria paikallisten teiden, kanavien, siltojen ja rautateiden rahoittamiseen. Samat brittiläiset pankit olivat lopullisia sijoittajia velkaan.
Rahapulan täyttämiseksi valtionpankit alkoivat laskea liikkeeseen omia seteleitä ja neuvottelupelinä ns. vaikeiden aikojen rahakkeita .
Eteläisten osavaltioiden talouden romahdus heikensi paikallishallinnon kykyä maksaa velkasitoumuksiaan. Michiganin osavaltio oli ensimmäinen, joka laiminlyöi 5 miljoonan dollarin joukkovelkakirjoja heinäkuussa 1841. Vuoden 1841 loppuun mennessä Indiana, Maryland ja Arkansas joutuivat laiminlyönneiksi. Helmikuussa 1842 Floridan ja Mississippin viranomaiset liittyivät heihin. Elokuussa 1842 Pennsylvanian hallitus laiminlyö velvollisuutensa. Viimeinen oli Louisiana, joka kesti joulukuuhun 1842 asti.
Laiminlyönneillä on ollut tuhoisa vaikutus eurooppalaisten sijoittajien luottamukseen. Brittipankit ovat lakanneet erottamasta osavaltioita luottokelpoisuusasteen perusteella: kaikki projektit Yhdysvalloissa jäädytettiin. Barings Bank (Lontoo) varoitti amerikkalaista agenttiaan vuonna 1842, että uutta luottoa ei oteta niin kauan kuin yksi maksukyvytön osavaltio on jäljellä [7] . Myös liittovaltion hallitus joutui irti velkamarkkinoista. Yritys sijoittaa valtion obligaatioita Lontooseen ja Amsterdamiin vuonna 1842 epäonnistui. "Voit kertoa hallituksellesi ", rahoittaja James Rothschild kertoi amerikkalaisille agenteille, " että tapasit miehen, joka oli Euroopan talouden johtaja, ja että hän kertoi sinulle, etteivät he voi lainata dollaria . "
Vuonna 1843 Yhdysvaltojen talous saavutti alimmansa laskupisteen. Jotkut osavaltioiden hallitukset ovat suostuneet jatkamaan velkavelvoitteidensa hoitamista. Pennsylvanian ja Marylandin lainsäädäntöelimissä kesti kolme vuotta poliittista kamppailua uusien verojen käyttöönottamiseksi velkojen maksamiseksi. Euroopan suurimmat investointipankit maksoivat avokätisesti lobbaajia, joten päätös tehtiin velkojien eduksi [3] . Kriisi on johtanut perusteellisiin muutoksiin aluehallitusten veropolitiikassa. Aikaisemmin epäsuosittuja kiinteistöveroja, joita viljelijät vastustivat, otettiin käyttöön tai niitä korotettiin. Joidenkin arvioiden mukaan kiinteistöverotulojen osuus budjettituloista kaksinkertaistui vuosina 1842-1848 verrattuna vuosiin 1835-1841 [9] .
Lisäksi uudistettiin suhtautumista julkisiin infrastruktuurirakennuksiin. New Yorkin osavaltion lainsäätäjät ovat asettaneet uuden kiinteistöveron käyttöönoton myötä kanavan jatkorakentamisen kieltoon. Michiganin osavaltion lainsäätäjä on keskeyttänyt uudet rakennusprojektit. Vuodesta 1846 lähtien, jolloin New Yorkin osavaltio päivitti ensimmäisenä paikalliset lait, seuraavien kymmenen vuoden aikana kaksi kolmasosaa osavaltioista on kirjoittanut talouslakeja uudelleen. Sillä rajoitettiin julkisia investointeja yksityisiin pankkeihin ja yrityksiin, muutettiin valtion ja aluelainojen ehtoja, asetettiin määrällisiä rajoituksia alue- ja kuntien velkojen määrälle sekä muutettiin kiinteistöveron rakennetta.
Ulkoiset olosuhteet auttoivat Yhdysvaltain taloutta selviytymään taantumasta . Vuonna 1846 Britannian parlamentti äänesti viljan tuontitullien poistamisesta, mikä johti amerikkalaisen vehnän kysynnän nousuun. Tanskan ja Preussin sota sekä vallankumoukset Ranskassa , Itävallassa , Italiassa ja Unkarissa syöksyivät Euroopan poliittiseen kaaokseen, mikä pakotti sijoittajat karttamaan eurooppalaisia joukkovelkakirjoja ja palaamaan amerikkalaisten arvopapereiden pariin. Myös Yhdysvaltojen sota Meksikon kanssa vaikutti talouskriisin päättymiseen. Rekrytointi armeijaan veti maahanmuuttajia pois suurimmista kaupungeista ja helpotti työttömyysongelmaa. Kalifornian liittäminen, josta löytyi kultaesiintymiä, antoi uuden sysäyksen talouden kehitykselle.
| Talous- ja rahoituskriisit | |
|---|---|
| Ennen vuotta 1000 | |
| 1000-1914 |
|
| 1918-2000 |
|
| 2000 - nykyinen sisään. |
|