Rahapolitiikan uskottavuus on talouden toimijoiden luottamusta ( positiivisia odotuksia) siihen , että rahaviranomaiset saavuttavat tavoitteensa.
Yleisin ajatus uskottavuudesta politiikassa tulee Keith Blackburnilta Länsi-Ontarion yliopistosta (Kanada) ja Michael Christenseniltä Aarhusin yliopistosta (Tanska). He luonnehtivat uskottavuutta sen asteena, missä määrin käsitys talouspolitiikan nykyisestä ja tulevasta suunnasta on sopusoinnussa alunperin julistetun politiikan ohjelman kanssa [1] .
Erityisesti jos rahapolitiikan järjestelmä on kiinteä valuuttakurssi , talouden toimijat osoittavat luottamusta, jos he uskovat, että nykyinen fiksaatio- ja vaihdettavuustaso säilyy myös tulevaisuudessa. Inflaatiotavoitejärjestelmässä talouden toimijat luottavat keskuspankkiin, kun he ovat varmoja siitä, että inflaatiotavoite saavutetaan täysimääräisesti ja ajallaan. Kuten Alan Blinder , Yhdysvaltain keskuspankin hallituksen varapuheenjohtaja vuosina 1994-1996, sanoi: "Keskuspankilla on uskottavuus, jos ihmiset uskovat sen tekevän mitä se sanoo" [2] .
Mitä korkeampi uskottavuus ja painoarvo keskuspankin maineella on , sitä tehokkaammin se pystyy ratkaisemaan sille osoitetut tehtävät. Erityisesti:
Talouksissa, joissa valuuttakurssi on kiinteä, heikko luottamus rahapolitiikkaan voi aiheuttaa epävakautta ja luoda edellytykset valuuttakriisille [3] .
Inflaatiota tavoittelevalle keskuspankille uskottavuus on ratkaisevan tärkeää, sillä nykyiset inflaatio-odotukset ja tuleva inflaatio riippuvat siitä. Kuten Venäjän keskuspankin taloustieteilijät huomauttavat , ymmärryksen ja luottamuksen lisääntyminen politiikkaan, epävarmuuden väheneminen keskuspankin päätöksistä "auttaa lisäämään rahapolitiikan tehokkuutta, eli lisäämään sen vaikutusvaltaa taloudellisten yksiköiden päätökset kaikilla tasoilla ja sitä kautta inflaatio-odotuksista ja inflaatiosta » [4] .
Rahapolitiikan uskottavuuden määräävät monet tekijät, joista keskeisiä ovat rahapolitiikan institutionaaliset puitteet (keskuspankin riippumattomuus, läpinäkyvyys ja vastuullisuus), aikaisempi kokemus rahapoliittisten tavoitteiden saavuttamisesta, suhdanne- ja poliittinen suhdanne nykyinen vaihe .
Luottamuksen kvantifiointiin käytetään useita tekniikoita rahapolitiikan järjestelmästä riippuen. Kiinteän valuuttakurssin tapauksessa proxy on rahamarkkinoiden korkoero kotimarkkinoiden ja ankkurivaluuttamarkkinoiden välillä. Mitä suurempi positiivinen ero on, sitä suurempi on devalvoitumisen todennäköisyys . Inflaatiotavoitteen tapauksessa mitataan toisaalta ammattianalyytikkojen tai väestön tulevan inflaatioennusteen (odotuksiin) ja toisaalta viranomaisten ilmoittaman saman ajanjakson inflaatiotavoitteen välillä. .