Devalvaatio

Devalvaatio ( lat.  de  "decrease" + lat.  valeo  "to matter; cost") - kansallisen valuutan heikkeneminen kovia valuuttoja vastaan ​​järjestelmissä, joissa rahaviranomaisten asettama kiinteä valuuttakurssi [1] .

Aikaisemmin termiä käytettiin rahayksikön kultapitoisuuden vähentämisen yhteydessä kultastandardin mukaisesti .

Devalvaatio on talouspolitiikan sanelemaa reaalikurssin heikkenemistä . ( Kansainvälisen valuuttarahaston tutkimuksissa käytetty termi )

Devalvaatio nähdään keskuspankkien välineenä hallita kansallista valuuttaa, toisin kuin revalvaatio .

Kelluvan valuuttakurssin olosuhteissa ei ole suoraa virallista kansallisen valuutan arvon määritystä. Siksi valuutan heikkenemistilanteessa käytetään termiä depreciation ( englanniksi  depreciation ) ja valuuttakurssin nousun tilanteeseen - termiä hinnan nousu ( englanniksi  arvostus ) [1] [2] . Keskuspankki voi muuttaa valuuttakurssia vain epäsuorilla menetelmillä ( valuuttainterventioilla ). Näissä olosuhteissa arvon aleneminen tai arvonnousu ei johdu virallisen asiakirjan hyväksymisestä, vaan valuutan arvon muutoksesta markkinamekanismien vaikutuksesta.

Devalvaatio ja inflaatio

Termi " inflaatio " on merkitykseltään lähellä termiä "devalvaatio", mutta ensin mainittua kutsutaan useammin kansallisen valuutan ostovoimaksi paikallisilla hyödykemarkkinoilla ja jälkimmäistä - ostovoimaa suhteessa ulkomaan valuuttoihin. . Merkityksellisesti molemmille on ominaista ostovoiman muutos. Usein valuutan devalvaatio voi olla yksi inflaation syistä maan sisällä. Kuitenkin myös ulkomaan valuutat ovat inflaation alaisia, joten inflaatio on mahdollista ilman devalvaatiota. Jos ulkomaan valuutat ovat deflaation alaisia , devalvaatio ilman inflaatiota on mahdollista.

Devalvaation syyt

Kansallisen valuutan devalvoitumisen syynä voi olla inflaatio tai maksutaseen alijäämä [3] .

Vaikka devalvaatio johtuu makrotaloudellisista tekijöistä , valuutan suora heikkeneminen johtuu maan sääntelyviranomaisten päätöksestä. Tällainen ratkaisu voi olla maan johdon vahvistaman valuuttakurssin virallinen alentaminen, valuuttakurssin tukematta jättäminen, valuuttakurssin sitomatta jättäminen muiden maiden valuuttoihin tai valuuttakoreihin maan maksutaseen alijäämän pienentämiseksi. , lisää teollisuustuotteiden kilpailukykyä maailmanmarkkinoilla ja piristää kotimaista tuotantoa.

Devalvaatioriskit

Valuutan devalvaatioriskillä tarkoitetaan riskiä valuutan jyrkästä stressaavasta heikkenemisestä suhteessa muihin valuuttoihin. Kyky arvioida devalvaatioriskiä riippuu merkittävästi siitä, missä muodossa se ilmenee. Kiinteän valuuttakurssin lasku maan johdon toimesta voidaan ennakoida etukäteen; spontaania devalvaatiota, joka johtuu sääntelijöiden kyvyttömyydestä tukea valuuttakurssia, on vaikea arvioida.

Odotettaessa valuuttakurssin jyrkkää laskua sijoittajat alkavat panostaa konkreettisempaan mediaan. Tämä on kuitenkin viimeinen keino.

Esimerkkejä devalvaatiosta

Esimerkkinä devalvaatiosta voidaan mainita punnan jyrkkä pudotus vuonna 1992 , jolla Soros pystyi tienaamaan merkittävästi . Keinottajien hyökkäyksen alaisena hallitus päätti, että valuutan pitäminen ei ole järkevää. Punnan pudotus Saksan markkaa vastaan ​​oli silloin noin 12 %. Toinen esimerkki on Italian liira , joka juontaa juurensa suunnilleen samaan aikaan. Devalvaatio oli silloin noin 7 prosenttia. Molemmat maat kuuluivat Euroopan valuuttajärjestelmään ja niiden korkojen poikkeama pariteetista oli vahvistettuja normeja suurempi. Kansallisten valuuttojen jyrkän pudotuksen jälkeen Iso-Britannia ja Italia ilmoittivat eroavansa Euroopan valuuttajärjestelmästä.

Devalvaatio Venäjällä

Historiallinen esimerkki avoimesta devalvaatiosta on vuosien 1839–1843 rahauudistus. Venäjällä , mikä ilmaistaan ​​siinä, että alentuneita seteleitä vaihdettiin 3 ruplan kurssilla. 50 kop. 1 hopearuplaa vastaan ​​luottosetelit , jotka puolestaan ​​vaihdettiin kultaan ja hopeaan nimellisarvolla. Siten ruplan tilapäinen vakauttaminen saavutettiin avoimen devalvoinnin menetelmällä: 1 seteleiden ruplaa vastaan ​​niiden haltijat saivat vain noin 29 kopekkaa. hopea .

Historiallinen esimerkki piilotetusta devalvaatiosta on Venäjän valuuttauudistus vuosina 1895-1897 . Se ilmaistui siinä, että hyvityssetelien vaihto kultakolikoihin otettiin käyttöön, nimellisesti rupla ruplaa vastaan, mutta samalla ruplan kultapitoisuus pieneni 1/3 - 26,1:stä 17,4:ään puhdasta osaketta. kulta- .

Toinen esimerkki piilotetusta devalvaatiosta on Neuvostoliiton rahauudistus vuonna 1961 . Uudistuksen aikana vanhat setelit vaihdettiin uusiin suhteessa 10:1. Ruplan kultapitoisuus nousi kuitenkin vain 4,44444-kertaiseksi uudistusta edeltäneestä 0,222168 grammasta puhdasta kultaa ruplaa kohden 0,987412 grammaan.Dollarin kurssia muutettiin samassa suhteessa. Ennen uudistusta se oli 4 ruplaa dollarilta ja uudistuksen jälkeen 90 kopekkaa dollarilta. Näin ollen uudistusprosessissa Neuvostoliiton rupla devalvoitiin 2,25-kertaisesti.

17. elokuuta 1998 talouskriisin yhteydessä ilmoitettiin päätöksestä ruplan devalvaatiosta, yksipuolisen moratorion käyttöönotosta lännen kanssa tehtyjen pankkisiirtojen osalta, valtion obligaatioiden ( GKO  - OFZ) asianmukaisesta lunastamisesta ja pankkien jäädyttämisestä. yksityiset pankkitilit.

10 vuoden kuluttua Venäjän rupla devalvoitiin uudelleen maksutaseen ja kaupan parantamiseksi ja pääoman sisäänvirtauksen lisäämiseksi [4] [5] . Kuuden kuukauden ajan (elokuun 2008 alusta helmikuun 2009 alkuun) rupla heikkeni suhteessa kaksoisvaluuttakoriin noin 28 % (29,3 ruplasta 40,9 ruplaan laskentayksikössä, joka koostuu 55 % USD:stä ja 45 % eurosta), vaikka Venäjän federaation talouskehitysministeriön johtaja Elvira Nabiullina ilmoitti yli 40 prosentin pudotuksen [6] .

Kolmannen kerran Neuvostoliiton jälkeisen Venäjän historiassa devalvaatio tapahtui vuonna 2014 . Samaan aikaan dollarin kurssi nousi 60 ruplaan ja vuoden 2014 tulosten mukaan ruplasta tuli Bloombergin mukaan maailman huonoin valuutta, kun se oli menettänyt 58 % arvostaan ​​Yhdysvaltain dollaria vastaan ​​[ 7] .

Helmikuussa 2022 tapahtui toinen ruplan devalvaatio, joka liittyi Ukrainan hyökkäykseen ja sitä seuranneisiin Venäjän vastaisiin pakotteisiin . Sitten Yhdysvaltain dollari nousi 76 ruplasta 122 ruplaan Venäjän keskuspankin mukaan , minkä seurauksena rupla devalvoitui noin 62 %. Venäjän keskuspankin useiden päätösten jälkeen valuuttakurssi palasi kuitenkin nopeasti 75 ruplan tasolle.

Valko-Venäjän devalvaatio

Valko-Venäjän tasavallan keskuspankki laski 1.1.2009 Valko- Venäjän ruplaa 20,5 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Samanaikaisesti pankki siirtyi laskemaan Valko-Venäjän ruplan valuuttakurssia valuuttakoriin , joka sisältää dollarin , euron ja Venäjän ruplan tasavertaisesti [8] .

23. toukokuuta 2011 Valko-Venäjän tasavallan keskuspankki alensi kerran Valko-Venäjän ruplan kurssia 56,2 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin tasolle 4930 ruplaa per 1 Yhdysvaltain dollari [9] .

20. lokakuuta 2011 Valko-Venäjän ruplan kurssi devalvoitiin jälleen yli 50 % - tällä kertaa Valko- Venäjän valuutan ja pörssin yhden istunnon kaupankäynnin tulosten seurauksena . Ruplan vaihtokurssi muuttui 5712:sta 8680 ruplaan dollaria kohden (kansallispankin kurssit 20. lokakuuta ja 21. lokakuuta) [10] . Vuoden 2011 alle kymmenen kuukauden kumulatiivinen devalvaatio oli 189 prosenttia [10] .

Devalvaatio Kazakstanissa

Ensimmäinen devalvaatio tapahtui 4. helmikuuta 2009 [11] .

Toisen kerran Kazakstanin keskuspankki ilmoitti kansallisen valuutan devalvaatiosta 11. helmikuuta 2014, tähän liittyen autokauppiaat ja suurimpien verkkokauppojen verkkosivustot keskeyttivät toimintansa, monet vaihtajat sulkivat [12] . Protestit [13] ja allekirjoitusten kerääminen presidentti Nazarbajevin [14] virkasyytteeseen alkoi , mutta vetoomussivusto suljettiin myöhemmin Kazakstanissa [15] . Huolimatta vuonna 2009 antamastaan ​​lausunnosta, jonka mukaan devalvaatiota ei enää tapahdu ja Kazakstanin väestön ei pitäisi olla huolissaan, N. A. Nazarbajev antoi vuonna 2014 lausuntoja kazakstanilaisten hyödyllisyydestä ja eduista kansallisen valuutan uudesta heikentymisestä. .

20. elokuuta 2015 Kazakstan peruutti valuuttakäytävän, siirtyi vapaasti kelluvaan valuuttakurssiin ja inflaatiotavoitteeseen. Ilmoituksen (valuuttaalueen pitämisen peruuttaminen) jälkeen Yhdysvaltain dollarin virallinen vaihtokurssi tengeä vastaan ​​KASE-pörssissä hyppäsi 255,26 tengeen (päivä aiemmasta noin 188:sta per dollari), eli Kazakstanin valuutta laski 26 %.

Syyskuun 15. päivänä 2015 dollarin vaihtokurssi on 282,1 tengeä yhtä Yhdysvaltain dollaria kohden, mikä on noin 50 % korkeampi kuin kuukautta aiemmin [16] .

24.12.2015 dollarin vaihtokurssi oli 325,45 tengeä yhtä Yhdysvaltain dollaria kohden, vuotuinen devalvaatio oli 85,2 %.

Devalvaation seuraukset

Positiiviset puolet

Vuonna 2008 tavaravienti oli 32,6 miljardia dollaria ja devalvoinnin jälkeen 21,3 miljardia dollaria. Eli tämä devalvaatio ei lisännyt vientiämme juurikaan.

— Professori, taloustieteen tohtori Aleksei Danilchenko [17]

… devalvaatio toteutetaan rajoittavan raha- ja tulopolitiikan sekä rakenneuudistusten yhteydessä

- Taloustieteiden kandidaatti, Valko-Venäjän valtionyliopiston kansainvälisten suhteiden tiedekunnan kansainvälisten taloussuhteiden osaston apulaisprofessori Olga Kirvel [18] .

Negatiiviset puolet

Valuuttasota

Valuuttasodat (kilpailukykyinen devalvaatio) - tilanne globaalissa rahoitusjärjestelmässä, jossa maat kilpailevat keskenään saavuttaakseen suhteellisen alhaisen valuuttakurssin kansalliselle valuutalleen lisätäkseen vientiä ja auttaakseen kotimaista teollisuutta. Valuuttasota-ilmiö on melko harvinainen. On laajalti hyväksytty, että yksi niistä tapahtui vuonna 1930, jolloin jotkin osavaltiot myivät valuutan sen todellisen arvon alapuolelle tukahduttaakseen muiden maiden ulkomaankaupan volyymit [20] . Kalifornian Berkeleyn yliopiston professori Barry Eichengreen uskoo, että kansallisten valuuttojen heikkenemisen seurauksena on osittain koordinoitu rahapolitiikan vapauttaminen [21] . IMF : n johtaja Dominique Strauss-Kahn sanoi 2. lokakuuta 2010 viitaten Kiinan tilanteeseen ja Brasilian valtiovarainministeriön lausuntoon maailman valuuttasodan alkamisesta, että valuutan uusi puhkeaminen sodat ovat jälleen mahdollisia [22] .

Katso myös

Muistiinpanot

  1. ↑ 1 2 Kireev A.P. Muutos ulkomaan valuutan hinnassa // Kansainvälinen taloustiede . - M. , 2001. - T. 2.
  2. ↑ Samuelson P. Mitä on devalvaatio ja mikä on valuutan heikkeneminen // Talous . - M.  - T. 1.
  3. ↑ Pelkäätkö devalvaatiota? Älä pelkää! . Yksityinen kirjeenvaihtaja. chaskor.ru (26. marraskuuta 2008). Arkistoitu alkuperäisestä 11. helmikuuta 2012.
  4. ↑ Vladimir Putin selitti syyt ruplan devalvoitumiseen (pääsemätön linkki) . Rahoitus (19. tammikuuta 2009). Käyttöpäivä: 30. tammikuuta 2011. Arkistoitu alkuperäisestä 18. elokuuta 2014. 
  5. ↑ Kudrin kutsui ruplan devalvoitumisen positiivisia puolia . RIA Novosti (30. tammikuuta 2009). Käyttöpäivä: 30. tammikuuta 2011. Arkistoitu alkuperäisestä 11. helmikuuta 2012.
  6. ↑ Venäjän rahoitusviranomaiset kehottavat olemaan rentoutumatta ja odottavat maailmantalouden laskua edelleen , Finam.ru (23. maaliskuuta 2009). Arkistoitu alkuperäisestä 9. tammikuuta 2010. Haettu 30. tammikuuta 2011.
  7. ↑ Ruplan devalvaatio: mitä tapahtui ja mitä tapahtuu Venäjän ruplalle (pääsemätön linkki) . ftimes.ru. Haettu 20. helmikuuta 2017. Arkistoitu alkuperäisestä 20. helmikuuta 2017. 
  8. ↑ Kansallinen pankki nosti dollaria 20,5 % (pääsemätön linkki) . Käyttöpäivä: 5. tammikuuta 2009. Arkistoitu alkuperäisestä 24. heinäkuuta 2011. 
  9. ↑ Valko-Venäjän keskuspankki ylläpitää Valko-Venäjän ruplan valuuttakurssin vaihteluiden rajoja suhteessa ulkomaan valuuttakoriin plus/miinus 12 %:n sisällä  (pääsemätön linkki) // RBC 23.05.2011
  10. ↑ 1 2 Valko-Venäjän rupla on maailman johtava devalvaatioissa Arkistokopio 10.12.2020 Wayback Machinessa , Belarusian News (20.10.2011)
  11. ↑ Helmikuussa 2009 keskuspankki teki kertaluonteisen tengen devalvoinnin . Käyttöpäivä: 14. helmikuuta 2014. Arkistoitu alkuperäisestä 22. helmikuuta 2014.
  12. ↑ Devalvaatio Kazakstanissa: valuutanvaihtopisteet ja kaupat suljettu , delfi.lv (11. helmikuuta 2014). Arkistoitu alkuperäisestä 23. syyskuuta 2015. Haettu 14. helmikuuta 2014.
  13. ↑ Aktivistit nousivat vaatimaan kansallispankin puheenjohtajan eroa. . Käyttöpäivä: 14. helmikuuta 2014. Arkistoitu alkuperäisestä 2. maaliskuuta 2014.
  14. ↑ Kaikille, jotka välittävät Kazakstanista, meidän tulevaisuudestamme ja lastemme tulevaisuudesta!: Kazakstanin tasavallan presidentin Nazarbajevin Nursultan Abishevitšin virkasyyte. . Haettu 14. helmikuuta 2014. Arkistoitu alkuperäisestä 25. helmikuuta 2014.
  15. ↑ Sivusto, jolla on vetoomus "Nazarbajevin syytteeseenpanosta", on estetty. . Käyttöpäivä: 14. helmikuuta 2014. Arkistoitu alkuperäisestä 2. maaliskuuta 2014.
  16. ↑ Dollarin vaihtokurssi oli 282,1 tengeä. Markkinat. Tengrinews.kz . Tengrinews.kz. Haettu 15. syyskuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 18. syyskuuta 2015.
  17. ↑ Valko-Venäjän ruplan devalvaatio: oppia vuodesta 2009 ja näkymät vuodelle 2011 . Käyttöpäivä: 24. lokakuuta 2010. Arkistoitu alkuperäisestä 11. helmikuuta 2012.
  18. ↑ Valko-Venäjän ruplan devalvaatio valuuttakurssipolitiikkana Valko-Venäjällä . Haettu 15. huhtikuuta 2011. Arkistoitu alkuperäisestä 11. helmikuuta 2012.
  19. ↑ Devalvaatio varoituksella - Moskovsky Komsomolets
  20. ↑ "Mikä on Kansainvälinen valuuttarahasto?" (venäläinen painos) (tarkistettu syyskuussa 95) Arkistoitu 22. toukokuuta 2013 Wayback Machinessa // International Monetary Fund, 1998, s.-27, s.5 . ISBN 1-55775-789-5
  21. ↑ "War to heikentää"  (pääsemätön linkki) // Vedomosti, 29.09.2010, nro 183 (2881)
  22. ↑ Valuuttasodat ovat palanneet - IMF:n johtaja // IA Interfax, 02.10.2010

Linkit

  Siirry Wikidata-kohteeseen  Sanakirjat ja tietosanakirjat
Bibliografisissa luetteloissa