Inflaatioriski

Inflaatioriski on taloudellinen riski omaisuuden arvon menettämisestä tai reaalitulojen pienenemisestä inflaation vuoksi [1] .

Inflaatio liittyy yleisen tason nousuun ja johtaa siten rahan ostoarvon laskuun. Jos omaisuuserän nimellisarvo tai nimellistulon määrä on kiinteä, ne menettävät osan reaaliarvostaan ​​suhteessa inflaatiovauhtiin [2] .

Inflaation vaikutus

Taloustieteessä on tapana tehdä ero nimellis- ja reaaliarvojen välillä. Nimellisarvo ilmaistaan ​​käypiin hintoihin. Todellinen arvo ilmaistaan ​​minkä tahansa ajanjakson kiinteinä hintoina. Esimerkkinä ovat nimellinen ja reaalinen BKT .

Jos molemmat arvot ovat alun perin samat, yleisen hintatason muutos johtaa nimellisarvon poikkeamiseen todellisesta. Inflaatio lisää sitä ja deflaatio vähentää sitä. Tämä tapahtuu sillä ehdolla, että todellinen arvo on vakio. Pysyvyys on mahdollista, jos omaisuuden tai tulon arvo talouden toimijoille ei ole muuttunut minkään perustavanlaatuisen tekijän vaikutuksesta. Jos nimellisarvo jostain syystä on sopimuksella kiinteä, niin inflaatio johtaa omaisuuden reaaliarvon laskuun ja deflaatio sen kasvuun. Ensimmäisessä tapauksessa omistaja häviää, ja toisessa tapauksessa hän voittaa todellisuudessa. Esimerkkinä voisi olla pankkilainan , joukkovelkakirjalainan tai muun velkapaperin velan määrä. Samanlainen tilanne on silloin, kun kyseessä on tulo, ei omaisuus, jos nimellisarvo on kiinteä. Esimerkiksi lainan kiinteä korko tarkoittaa, että nimellistulo ei muutu. Silloin inflaatio johtaa korkotuottojen reaaliarvon laskuun.

Muodollinen malli

Inflaation vaikutus kuvataan Fisherin yhtälöllä [3] .

missä  on nimellinen korko;  on reaalikorko;  - inflaatioaste.

Koron sijaan voit ottaa huomioon omaisuuden arvon muutoksen. Jos se on vakio, mutta positiivinen, reaalikorko on suurempi kuin nimellinen, mikä tarkoittaa osan tulon menetystä inflaation vuoksi.

Riski

Osapuolet voivat ottaa inflaation huomioon, jos he muuttavat sopimusta. Esimerkiksi korko voi sisältää korvauksen tulevasta inflaatiosta. Työsopimuksessa tai eläkesäätiön kanssa tehdyssä sopimuksessa voidaan määrätä palkkojen tai tulevan eläkkeen indeksoinnista . Fisher-yhtälö voidaan kirjoittaa uudelleen seuraavasti:

missä  on nimellinen korko;  on reaalikorko;  on odotettu inflaatio.

Riski syntyy, kun osapuolet suunnittelevat solmivansa sopimuksen, josta on tulevaisuudessa hyötyä. Samaan aikaan heillä ei ole täydellistä tietoa siitä, miten hinnat nousevat. Tässä tapauksessa osapuolten on muodostettava inflaatio-odotukset . Jos reaaliinflaatio osoittautuu odotettua korkeammaksi, jompikumpi osapuolista ei saa maksettua reaalituloa. Jos inflaatio on alhaisempi, toinen osapuoli maksaa enemmän. Näin ollen molemmat osapuolet ovat vaarassa.

Inflaatioriskin seuraukset

Inflaatioriski luo epävarmuutta ja voi heikentää investointikannustimia. Inflaatiota on mahdotonta ennustaa absoluuttisella tarkkuudella, joten tappioriski on aina olemassa. Mitä korkeampi inflaatio, sitä suurempi on mahdollinen tappio. Lisäksi korkeaa inflaatiota on vaikeampi ennustaa kuin matalaa inflaatiota. Siksi riskit kasvavat. Jos agentit kokevat riskinottoa , he voivat vaatia riskipreemion maksamista [4] [5] . Se on mitä suurempi, sitä suurempi on epävarmuus. Tämä tarkoittaa, että korkean inflaation ympäristössä korot ovat liian korkeat ja investoinnit eivät välttämättä ole kannattavia.

Pienempi inflaatioriski

Inflaatioriskiä voidaan pienentää seuraavilla toimenpiteillä.

1. Tulojen indeksointi inflaatiota vastaan. Indeksointi suoritetaan pääsääntöisesti määräajoin todelliseen kuluttajahintaindeksiin sidottuna (katso Elinkustannusten noususta johtuva palkkalisä ).
2. Käyttämällä vaihtuvaa korkoa, joka on sidottu johonkin vertailuindeksiin . Jos korko ottaa huomioon inflaation ja korkoa maksetaan kauden lopussa todellisella korolla, inflaatioriski pienenee.
3. Sijoitusajan rajoitus. Mitä pidempi ajanjakso, sitä suurempi on epävarmuus tulevista tapahtumista [6] .
4. Rahoitusvälineiden osto indeksoimalla velan nimellisarvo. Esimerkkinä on TIPS ( Treasury Inflation-Protected Security ) - Yhdysvaltain valtion obligaatiot, joiden nimellisarvo on sidottu kuluttajahintaindeksiin .  Tällaisen joukkovelkakirjalainan noteeraus riippuu odotetusta inflaatiosta [7] .

Katso myös

• Riski
• Inflaatio
• inflaatio-odotukset

Muistiinpanot

1. ↑ Inflaatioriski . Investopedia . Haettu 15. toukokuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 10. kesäkuuta 2020. (määrätön)
2. ↑ Urodovskikh, 2010 , s. 12.
3. ↑ Veckanov et ai., 2008 , s. 55.
4. ↑ Chetyrkin, 2000 , s. 87.
5. ↑ Garcia, 2010 .
6. ↑ Baldin et ai., 2012 , s. 47.
7. ↑ Mishkin, 2018 , s. 313.

Kirjallisuus

• Baldin K.V., Perederjajev I.I., Golov R.S. Riskienhallinta yrityksen innovaatio- ja sijoitustoiminnassa. . — M. : Dashkov i K°, 2012. — 420 s. - ISBN 978-5-394-01459-8 . (Venäjän kieli)
• Ivan Vankovich Taloudelliset riskit: teoreettiset ja käytännön näkökohdat  // Russian Journal of Entrepreneurship. - 2014. - Nro 13 . (Venäjän kieli)
• Vechkanov G. S., Vechkanova G. R. Makrotaloustiede. - Pietari. : Peter, 2008. - (Sarja "Lyhyt kurssi"). - ISBN 978-5-91180-108-3 .
• Urodovskikh V.N. Yrityksen rieskienhallinta. Yliopiston oppikirja. . - M. : INFRA-M, 2010. - 168 s. - ISBN 978-1-292-21500-6 . (Venäjän kieli)
• Chetyrkin E. M. Talousmatematiikka: Oppikirja .. - M. : Delo, 2000. - 400 s.
• Garcia JA, Werner T. Inflaatioriskit ja inflaatioriskipreemiot  //  ECB Working Paper Series. - 2010. - Ei. 1162 .
• Mishkin FS, Eakins SG Rahoitusmarkkinat ja instituutiot  (englanniksi) . - Pearson Education, 2018. - 756 s. - ISBN 978-1-292-21500-6 .