Liiketoiminnasta saadut varat

Rahat toiminnasta (FFO) on termi  , jota sijoittajat käyttävät kuvaamaan kiinteistöyhtiöiden tai kiinteistösijoitusrahastojen (REIT) kassavirtoja [ 1 ] .

FFO on National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT) luoma tulosmittari, ja arvopaperi- ja pörssikomitea ( SEC) pitää sitä standardina kiinteistöalan taloudellisen suorituskyvyn indikaattorina hyväksyttyjen kirjanpitosääntöjen ulkopuolella. 2] .

Analyytikot laskevat FFO:n seuraavasti [3] :

missä:

Perinteisistä kirjanpitomenetelmistä poiketen FFO pyrkii eliminoimaan tästä aiheutuvat vääristymät, mikä antaa yrityksille mahdollisuuden määrittää tuloksensa tarkemmin. Kiinteistöyhtiöille poistot eivät ole todellinen kulu, koska kiinteistökohteet eivät menetä arvoaan samassa määrin ja samaan tahtiin kuin tavalliset omaisuuserät, joten nettotulos poistojen jälkeen ei ole objektiivinen mittari yrityksen tuloksesta [4 ] .

On olemassa muita FFO-muotoja, joita SEC vaatii kiinteistöyhtiöiltä, ​​kuten mukautettu FFO, yritys FFO ja muut. Sijoittajat ja asiantuntijat voivat käyttää tätä indikaattoria analysoidakseen kiinteistöyhtiöiden taloudellista tilaa. Samalla indikaattoriin kiinnitetään enemmän huomiota kuin klassiseen kannattavuuteen tai käyttökatteeseen , koska se heijastaa paremmin yrityksen kassavirtaa [5] .

Julkisesti noteerattujen arvopapereiden FFO määräytyy usein osakekohtaisesti. Sijoittajat käyttävät usein osakekohtaista FFO-suhdetta samalla tavalla kuin he käyttäisivät yrityksen osakekohtaista tulosta [6] .

Kritiikki

Liiketoiminnan varoja kuvaava indikaattori suunniteltiin analyyttiseksi lisäindikaattoriksi raportointiin, mutta siitä on muodostunut alalla yleisesti hyväksytty vertailukohta. Samanaikaisesti sen laskentamenettelyä ei säännellä kirjanpitostandardeilla , joten manipulaatioiden mahdollisuus on edelleen olemassa ja indikaattori jää raportointitarkastuksen ulkopuolelle [7] . Lisäksi tunnuslukua ei oikaistu kiinteistön kunnon ylläpitoon ja sen nykyiseen korjaukseen liittyvillä välttämättömillä kustannuksilla, mikä johtaa käytettävissä olevan kassavirran todellisen indikaattorin yliarviointiin [8] .

Muistiinpanot

  1. ↑ REIT-  termien sanasto . Nareit . Haettu 27. lokakuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 31. lokakuuta 2020.
  2. ↑ ARVOPAPERI- JA PÖRSSIKOMISSIO vs. BRIAN S.BLOCK ja LISA PAVELKA  MCALISTER . SEC (8.9.2016). Haettu 8. tammikuuta 2021. Arkistoitu alkuperäisestä 10. tammikuuta 2021.
  3. ↑ James Chen. Toiminnasta saadut varat (FFO  ) . Investopedia . Haettu 27. lokakuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 29. lokakuuta 2020.
  4. ↑ Oma tili | Nareit . www.reit.com . Haettu 27. lokakuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 31. lokakuuta 2020.
  5. ↑ Metodologia luottoluokitusten antamiseksi muille kuin rahoitusalan yrityksille Venäjän federaation kansallisella tasolla  // ACRA . - 2020 - 19. helmikuuta. - S. 26 . Arkistoitu alkuperäisestä 2.11.2020.
  6. ↑ Rahat operaatioista per osake (FFOPS)  Määritelmä . Investopedia . Haettu 8. tammikuuta 2021. Arkistoitu alkuperäisestä 25. tammikuuta 2021.
  7. ↑ David H. Downs, Z. Nuray Guner. FFO-ennusteiden laadusta  //  Journal of Real Estate Research. - 2006 heinäkuuta.
  8. ↑ P/FFO - Yleiskatsaus, vahvuudet ja heikkoudet,  FFOPS  ? . Corporate Finance Institute . Haettu 27. lokakuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 2. marraskuuta 2020.