Aasialainen vaihtoehto

Aasialainen optio on eräänlainen optio , jossa toteutushinta määräytyy kohde-etuuden keskiarvon perusteella tietyn ajanjakson aikana. Aasialaista optiota kutsutaan myös keskihintavaihtoehdoksi tai keskihintavaihtoehdoksi. Pääsääntöisesti tällaisia optioita tehdään tavaroista, osakeindekseistä , valuuttakursseista ja koroista [1] . Aasialaiset optiot ovat suosittuja markkinoilla, joilla kohde-etuuden (öljy, ei-rautametallit jne.) volatiliteetti on suuri [2] .

Historia

American Bankin Tokion sivukonttori myi ensimmäisen tämäntyyppisen vaihtoehdon vuonna 1987 [ 3 ] .

Ominaisuudet

Tällaisten optioiden erottuva piirre on, että toteutushinta (lakko) ei ole tiedossa sopimuksen tekohetkellä. Vain menetelmä, jolla hinta määritetään tietyn ajanjakson spot-hintaarvojen perusteella, mukaan lukien tulevat arvot, on määritelty. Seuraavat vaihtoehdot ovat mahdollisia:

Lunastushinta on yhtä suuri kuin spot-hinnan enimmäisarvo option voimassaoloaikana.
Lunastushinta on yhtä suuri kuin spot-hinnan vähimmäisarvo option voimassaoloaikana.
Toteutushinta määritellään spot-hinnan keskiarvona tiettyinä ajankohtina. Tässä tapauksessa ilmoitetaan keskiarvon muodostukseen liittyvät päivämäärät sekä keskiarvon laskentatapa.

Optiota, jonka toteutushinta on ilmoitettu sopimuksen tekohetkellä, mutta toteutushetken spot-hinnan sijaan käytetään spot-hinnan keskiarvoa tietyltä ajanjaksolta, kutsutaan myös Aasiaksi [4] .

Aasialaisten vaihtoehtojen perusasetukset

Kiinteä toteutushinta (tunnetaan myös nimellä "keskimääräinen hinta"), myynti:

P(T)={\teksti{max}}\vasen(A(0,T)-K,0\oikea),

missä A on keskiarvo ja K on osuma. Myyntioption ekvivalentti lasketaan kaavalla:

P(T)={\teksti{max}}\left(KA(0,T),0\oikea).

Vaihtuva toteutushinta (eli vaihtuva korko) myytäessä aasialaista optiota:

P(T)={\teksti{max}}\vasen(S(T)-kA(0,T),0\oikea),

missä k on painotus, yleensä 1 jätetään pois kuvauksista.

Keskiarvojen saaminen

Voit saada keskiarvon eri tavoilla. Yleensä tämä on aritmeettinen keskiarvo . Jatkuvalla seurannalla se lasketaan seuraavasti:

A(0,T)={\frac {1}{T}}\int _{0}^{T}S(t)dt.

Diskreetillä valvonnalla (tarkkailu hetkittäin ): ${\displaystyle t_{1},t_{2},\dots ,t_{n))$

A(0,T)={\frac {1}{N}}\sum _{i=1}^{N}S(t_{i}).

On myös Aasian vaihtoehtoja, joissa keskiarvo lasketaan geometrisena keskiarvona . Jatkuvalla seurannalla se lasketaan kaavalla:

A(0,T)=\exp \left({\frac {1}{T))\int _{0}^{T}\ln(S(t))dt\oikea).

Aasian vaihtoehtojen edut

Aasialaiset optiot ovat sijoitusinstrumentteja, joiden riskitaso on kohtalainen. Koska optiohinta perustuu tietoon kohde-etuuden hintasta tietyltä ajanjaksolta, sijoittajalla on mahdollisuus tehdä järkevä arvio sijoitusten tarkoituksenmukaisuudesta [5] .

Aasialaisten optioiden toinen etu on, että nämä optiot ovat yleensä halvempia kuin amerikkalaiset tai eurooppalaiset, koska kohde-etuuden keskiarvon käyttäminen vähentää johdannaisen volatiliteettia .

Muistiinpanot

↑ Finam. Sanakirjat . Käyttöpäivä: 1. lokakuuta 2012. Arkistoitu alkuperäisestä 4. joulukuuta 2014. (määrätön)
↑ Johdannaiset: Kurssi aloittelijoille, 2009 , s. 82.
↑ Palmer, Brian (14. heinäkuuta 2010), Miksi kutsumme rahoitusinstrumentteja "eksoottisiksi"? Koska osa heistä on Japanista. , Slate , < http://www.slate.com/id/2260463/ > Arkistoitu 19. elokuuta 2011 Wayback Machinessa
↑ Simon Vine, 2008 , s. 295.
↑ Rahoitussijoitukset - koulutuskeskus . Haettu 1. lokakuuta 2012. Arkistoitu alkuperäisestä 2. toukokuuta 2013. (määrätön)

Kirjallisuus

Simon Vine. Vaihtoehdot. Täydellinen kurssi ammattilaisille. - M . : Alpina Publisher, 2008. - 466 s. - ISBN 978-5-9614-0855-3 .
Johdannaiset: Aloituskurssi = Johdannaisten johdanto. - M . : "Alpina Publisher", 2009. - 208 s. - (Sarja "Reuters rahoittajille"). - ISBN 978-5-9614-1092-1 .
Andrew M. Chisholm. = Demystified johdannaiset: Vaiheittainen opas termiineihin, futuureihin, vaihtosopimuksiin ja optioihin. - John Wiley & Sons, 2010. - 288 s. — (The Wiley Finance Series). — ISBN 978-0470749371 .