Raiding (liiketoiminta)

Ryöstö ( englanninkielisestä  raid "raid" tai raider "raider" [1] , myös raider capture ) - epäystävällinen (Venäjällä ja Ukrainassa yleensä väkisin [2] ) yrityksen haltuunotto vastoin sen omistajien tahtoa (jolla on hallitseva asema) asema tässä yrityksessä) ja/tai hänen johtajansa. Samaan aikaan kidutusta ja tappouhkauksia voi esiintyä tai ei ; Jälkimmäisessä tapauksessa ryöstäjävirkamies voi sepittää liikemiestä vastaan ​​rikosasioita.

Ryöstäjätoimintaa kutsutaan joskus myös yrityskiristukseksi (" greenmail ").

Terminologia

Henkilöitä, jotka suorittavat ratsioita omasta aloitteestaan ​​tai ulkopuolisen käskyn perusteella, kutsutaan hyökkääjiksi. Termi "raideri" tuli Venäjälle ja IVY-maihin Yhdysvalloista . Yhdysvalloissa "raiders" tarkoittaa hyökkäävää osapuolta fuusioiden ja yritysostojen yhteydessä, ja toisin kuin Venäjällä ja IVY-maissa, tässä käsitteessä ei yleensä ole rikollista konnotaatiota: vihamielinen haltuunotto ymmärretään yleensä "ostotarjoukseksi". ” ( englanniksi  tender offer, tender offer bid ), eli suora tarjous ”kohdeyhtiön” osakkeenomistajille myydä osakkeensa hieman markkinahintaa korkeampaan hintaan. Jos "ystävällinen haltuunotto" sisältää neuvottelut "kohdeyrityksen" johdon kanssa, niin vihamielinen haltuunotto tarkoittaa niiden täydellistä poissaoloa (ainakin haltuunoton alkuvaiheessa) [3] [4] . Mutta jopa englannin kielessä yrityskauppojen epiteetit ( eng.  vihamielinen, epäystävällinen ) sisältävät negatiivisia arvioivia konnotaatioita , mikä yleensä liittyy siihen, että toisin kuin ystävällisissä yritysostoissa, haltuunotoissa on aina osapuolia, joihin vaikuttaa [5] . Venäjällä ja IVY-maissa rikollinen ratsio on usein esillä tiedotusvälineissä, minkä seurauksena termi on saanut myös huomattavan negatiivisen konnotaation julkisuudessa.

Asiantuntijoita ja yrityksiä, jotka käsittelevät raidingin torjuntaa, kutsutaan vastaavasti anti-raiders tai anti-rader virastoiksi.

Historia

Ryöstön historia ulottuu satojen vuosien taakse, vaikka itse termi ilmestyi 1800- ja 1900-luvun vaihteessa. Raiding ilmestyi osakkeiden mukana , mikä mahdollisti yrityksen haltuunoton vastoin johdon tahtoa. Tunnetuin esimerkki 1700-luvun valtauksista on Jean de Batzin yritys ottaa haltuunsa ranskalaisen East India Companyn .

John Rockefeller suoritti ryöstön menestyksekkäästi 1800-luvun lopulla käyttämällä öljynkuljetusten edullisia hintoja pakkomekanismina.

Ryöstäjätoiminta nousi pilviin 1980-luvulla, kun Michael Milken keksi " roskalainojen " käytön yritysostojen rahoittamiseen. Vuosina 1974–1990 Milkenin yritys ( en:Drexel Burnham Lambert ) jopa järjesti vuosittain monipäiväisen Predator 's  Ballin viihdyttääkseen hyökkääjiä ja tavatakseen pääomasijoittajia [6] .

Manner-Euroopassa laajamittaiset ryöstöt ilmestyivät vasta 1990-luvulla; sitä ennen se oli erittäin harvinaista. Esimerkiksi vuosina 1945-1998 Saksassa oli vain kolme vihamielistä yrityskauppaa rahoitusalan ulkopuolella. [7]

Raiding Venäjällä

Nykyaikaisella Venäjällä yksityistämistä pidetään yritysten ryöstöjen alkamisena , kun konkurssimenettelyn kautta ostettiin miljoonilla yrityksillä, joiden omaisuus oli miljardeja dollareita ( ZIL  - 4 miljoonaa dollaria, Uralmash  - 3,72 miljoonaa).

Ryöstöjen laajuus kasvoi 2000-luvun alussa ja hallitsee valtauksia: vuonna 2002 Venäjällä tehtiin 1 870 valtausta, joista kolme neljäsosaa (76 %) oli vihamielisiä. Vuodesta 2004 vuoteen 2007 vihamielisten liiketoimien määrä yli nelinkertaistui [8] .

Pelkästään vuonna 2008 sisäasiainministeriö rekisteröi yli 3 000 ryöstäjätakavarikoista koskevaa valitusta [9] .

Nykyaikainen venäläinen raiding on yleensä jaettu:

• "valkoinen"  - lain sisällä. Joidenkin tutkijoiden mukaan Venäjällä suurin osa "valkoisten" hyökkääjien toiminnasta johtuu yritysten kiristämiseen , eli häiritään yrityksen normaalia toimintaa vähemmistöosuuden avulla siinä odotuksessa, että yrityksen johto ostaa. tämä panos paisutettuun hintaan päästäkseen eroon kiristäjistä. Venäjän oikeudellisten normien ja menettelyjen heikkous (esim. itse "haltuunoton" käsite puuttuu Venäjän federaation siviili- ja yhtiölainsäädännöstä [10] ) johtaa siihen, että etusijalle asetetaan muun tyyppisiä ratsioita, jos päämäärä on juuri yrityksen haltuunotto.
• "harmaa"  - siviililain vastaisesti.
• "musta"  - rikoslain vastainen [11] .

Venäjän käytännössä on olemassa useita laillisia tapoja riistää osakeyhtiön hallinnan määräysvaltaosuuden omistaja, sekä monia merkittävästi poikkeavia muiden maiden ryöstökäytännöistä [12] :

• (laillinen) määräysvaltaa käyttävä osakkeenomistaja myy vapaaehtoisesti osakkeensa;
• (laillinen) yhtiökokous päättää lisäosakeannista ja hyökkääjä ostaa ne;
• (laillinen) osakkeenomistaja on riistetty osakkeistaan ​​velkojen vuoksi tuomioistuimen päätöksellä;
• yrityksen pääjohtajan lahjominen varojen poistamisella yhtiöstä;
• yrityksen pääjohtajan lahjominen myymällä hänelle määräysvalta;
• päätösvaltaisen yhtiökokouksen pitäminen, jossa päätetään uuden johdon nimittämisestä ja ylimääräisestä osakeannista, jonka seurauksena määräysvalta siirtyy ryöstäjälle;
• rekisterinpitäjän laiton osakkeiden siirto;
• osakkeiden myyntiä koskevan sopimuksen väärentäminen esittämällä se rekisterinpitäjälle;
• velkasitoumuksen väärentäminen esittämällä se tuomioistuimessa ja saamalla perintäpäätöksen;
• toimitusjohtajan lahjominen kuvitteellisen velan muodostamisella;
• toimitusjohtajan lahjominen yrityksen saattamiseksi konkurssiin;
• riitauttamalla yksityistäminen : edellytykset tällaiselle ryöstölle luodaan sillä hetkellä, jos yrityksen yksityistäminen on toteutettu laittomasti.

Tapoja suojautua hyökkäyksiä vastaan

Suojataksesi hyökkääjätoimintaa vastaan ​​suositellaan yleensä seuraavia toimenpiteitä [13] :

• selkeän yritysjohtamisjärjestelmän saatavuus ja soveltaminen;
• rekisteröintiasiakirjojen tilan säännöllinen tarkistaminen, yhteydenpito paikallisten rekisterinpitäjien kanssa;
• omistuksen läpinäkyvyys ja yrityksen riittävä pääoma;
• yrityksen laillisten ja todellisten osoitteiden yhteensopivuus (jos käytetään useita osoitteita, rekisterinpitäjälle asetetaan velvollisuus lähettää kuitti rekisteröintiasiakirjojen vastaanottamisesta kaikkiin osoitteisiin).

Arvio ryöstöjen roolista taloudessa

G. O. Grefin mukaan heikkojen yritysten "puhdistaminen" laillisin perustein voi olla hyödyllistä taloudelle, mutta Venäjällä ratsastus on usein rikollista ja omaisuutta viedään tehokkailta omistajilta [14] .

Suhtautuminen vihamielisiin valtauksiin on useimmissa maissa ristiriitainen, varsinkin Manner-Länsi-Euroopassa: siellä uskotaan, että hyökkääjät ovat yleensä kiinnostuneita lyhytaikaisista voitoista, jotka tuhoavat yrityksen, mutta toisaalta tuovat mukanaan anglosaksisen maksimoimisen "osakkeenomistajaarvo" ( fi: Shareholder value ). Vuosien 1990-2001 tietoihin perustuva eurooppalainen tutkimus osoitti, että molemmat näkemykset ovat ilmeisesti liioiteltuja: yrityskaupan jälkeen yhtiön asemassa on keskimäärin vain vähäistä heikkenemistä pitkällä aikavälillä, mitä tutkijat selittivät uuden tehottomuudella. ryöstäjien tuoma hallinta, ei muiden osakkeenomistajien banaalinen ryöstö [7] .

Venäjän olosuhteissa yrityksiä ei usein takavarikoida tuotantotarkoituksiin, vaan niiden kiinteistöjen haltuunottoa varten [14] . Tällöin tuotanto yleensä tuhoutuu [14] . Venäjän presidentin V. V. Putinin vuonna 2006 antamien lausuntojen [15] sekä toukokuussa 2008 julkaistun Political Technologies -keskuksen tutkimuksen [10] mukaan ratsioiminen Venäjällä nykyisessä muodossaan vähentää sen houkuttelevuutta investoinneille.

D. A. Medvedevin [16] mukaan "Toinen [sekunti korruption jälkeen] alueita huolestuttava ongelma on ryöstö."

Moskovan välimiesoikeuden puheenjohtajan Oleg Sviridenkon [17] kokemuksen mukaan "vihamieliset valtaukset eivät edistä talouden tehokasta kehitystä, pikemminkin päinvastoin. Meillä ei ole yhtäkään tällaista "positiivista" esimerkkiä Moskovan välimiesoikeuden " yhtiökokoonpanossa " käsiteltyjen tapausten valtavasta määrästä .

Katso myös

• Sokaya
• Fuusiot ja yrityskaupat
• tavararyöstö
• Greenmail
• Yrityskiistat

Kirjallisuus

• P. A. Astakhov. Counter raider hyökkäykset. - M . : Eksmo, 2007. - 240 s.
• A. Pimanova, M. Faenson . Raiding (yritysten epäystävällinen takavarikointi). Modernin Venäjän käytäntö. Alfa Press, 2007. ISBN 978-5-94280-267-7 .
• Fedorov A. Yu. Ryöstö ja yritysten kiristys (organisaation ja oikeudelliset vastatoimet) . Wolters Kluwer Venäjä, 2010. ISBN 9785466004359 .
• Zhelnorovich, A. V. Raiding Venäjällä Venäjän talouden institutionaalisen alijäämän indikaattorina // Russian Justice - 2007. - Nro 8. - S. 6-10.
• Chuyasov A.V. Yritysten laittoman haltuunoton mekanismi // Laki ja talous - 2007. - Nro 3. - S. 7-10.
• Connie Bruck. Predators' Ball: The Inside Story of Drexel Burnham ja The Rise of the Junk Bond Raiders. Penguin, 1989. ISBN 978-0140120905 .
• Dobrovolsky V. I. Ryöstäjän vastuu Venäjän lain mukaan . Wolters Kluwer Venäjä, 2010.
• Favarel Garrigues, Gilles. « Horizontale du pouvoir. Droit, force et renseignement dans l'exécution des décisions de justice en Russie", Politix , voi. 104, nro. 4, 2013, s. 155-179.

Linkit

• Stanislav Ukhov . Juri Borisov: "Raidering ostaa penniä penniin" // Izvestia, 20. heinäkuuta 2006

Muistiinpanot

1. ↑ Eri lähteet. Katso erityisesti monografia: Osipov G. V., Lokosov V. V. Venäjä: subjektiiviset ja objektiiviset tekijät kriisin voittamisessa . - M. : ISPI RAN, 2010. - S. 99.
2. ↑ Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Yritysrahoitus ja kirjanpito: käsitteet, algoritmit, mittarit Arkistoitu 20. tammikuuta 2022 Wayback Machinessa . — M. : Prospekt, 2010. — S. 471.
3. ↑ Vihamieliset vallankaappaukset: hyökkäystekniikka, strategia ja taktiikka
4. ↑ Vihamieliset yritysvaltaukset . Haettu 18. toukokuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 29. tammikuuta 2020. (määrätön)
5. ↑ Jeannette Gorzala . The Art of Hostile Takeover Defense Arkistoitu 3. tammikuuta 2014 Wayback Machinessa . BoD - Books on Demand, 2010. - s. 7.
6. ↑ Lawrence M. Salinger . Valkokaulus- ja yritysrikollisuuden tietosanakirja . - SAGE, 2005. - s. 263 .
7. ↑ 1 2 Ettore Croci. Markkinat osittaiselle yritysten määräysvallalle Euroopassa: todisteet yritysryöstöistä  (linkkiä ei ole saatavilla) . 2004.
8. ↑ Kasjanenko N. S. Vihamieliset vallankaappaukset organisaatioissa Venäjällä Arkistokopio päivätty 31. elokuuta 2011 Wayback Machinessa . // Tšeljabinskin valtionyliopiston tiedote . - 2009. - nro 2 (140). Talous. Ongelma. 18. - S. 119-124 .
9. ↑ Artemjev A. B. Omaisuuden loukkaamattomuus Venäjän federaation lainsäädännössä // Yksityisoikeuden sääntelyn todelliset ongelmat. - Samara: Samara State University , 2004.
10. ↑ 1 2 Rudik. OS Ryöstöilmiö nykyaikaisella Venäjällä. Arkistoitu 5. maaliskuuta 2016 Wayback Machinessa // Current Issues of Public Law. Numero 8. Jekaterinburg, 2010. - s. 263.
11. ↑ Natalya Kozlova Siirry kiristykseen. Arkistoitu kopio 18. tammikuuta 2015 Wayback Machinessa Alexander Bastrykin  - uusista ryöstötavoista. " Rossiyskaya Gazeta " - liittovaltion numero 5012 (188), päivätty 7. lokakuuta 2009
12. ↑ Dobrovolsky V. I. Yrityksen omaisuuden suojaaminen välimiesoikeudessa . - Wolters Kluwer Venäjä, 2009. - S. 5 .
13. ↑ Fedorov A. Yu. Ryöstö ja yritysten kiristys (organisaation ja oikeudelliset vastatoimet) . - Wolters Kluwer Venäjä, 2010.
14. ↑ 1 2 3 Fedorov A. Yu. Ryöstö ja yritysten kiristys (organisaation ja oikeudelliset vastatoimet) . - Wolters Kluwer Venäjä, 2010. - S. 47 .
15. ↑ Dobrovolsky V.I. Ryöstäjän vastuu Venäjän lain mukaan . - Wolters Kluwer Venäjä, 2010. - S. 2 .
16. ↑ Transkriptio lakiasäätävän neuvoston kokouksesta Arkistoitu 1. marraskuuta 2011 Wayback Machinessa .
17. ↑ Haastattelu Moskovan FAS:n keskuselimen puheenjohtajan Oleg Sviridenkon kanssa: "Kaikista lakimiehistä ei tule ryöstöjä..." Arkistokopio, joka on päivätty 29. huhtikuuta 2017 Wayback Machinessa  (pääsemätön linkki 23.5.2013 [3441 päivää])