Lentokoneleasing on leasing - tyyppi , jonka kohteena ovat lentokoneet sekä niihin liittyvät infrastruktuurit ja laitteet. Käytetään lentokoneiden hankkimiseen ja käyttämiseen . Yhdistää laivojen leasing - ja projektirahoitusjärjestelmät .
Leasing yksityiskoneen ostoon on samanlainen kuin asuntolaina tai autolaina . Pienen henkilökohtaisen tai yrityksen lentokoneen perustapahtuma voisi mennä näin:
Leasingia käytetään lentokoneiden korkean hinnan vuoksi. Esimerkiksi Southwest Airlinesin ja Ryanairin kaltaisten lentoyhtiöiden käyttämän Boeing 737 Next Generationin arvoksi arvioitiin 58,5–69,5 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria vuonna 2008 [1] (vaikkakin vain harvat lentoyhtiöt maksavat tämän summan ). ). Lentoyhtiöillä on myös yleensä alhaiset voittomarginaalit, joten harvoilla niistä on varaa maksaa lentokalustonsa omilla rahoillaan. .
Kaupallisia lentokoneita (joita liikennöivät lentoyhtiöt) hankitaan kehittyneemmillä leasing- ja rahoituksen tavoilla (uusien lainojen tai velkapääoman kautta). Kolme yleisintä kaupallisten lentokoneiden rahoitusjärjestelyä ovat vakuudelliset lainat , käyttöleasingsopimukset ja rahoitusleasingsopimukset . On kuitenkin muita tapoja maksaa lentokoneesta [2] :
Nämä järjestelmät on tarkoitettu ensisijaisesti verotukseen ja kirjanpitoon , erityisesti verovähennysten, korkojen ja käyttökustannusten lyhentämiseen , mikä voi vähentää toimijan, vuokranantajan ja rahoittajan verovelvollisuutta.
Aivan kuten yksityisten suihkukoneiden kohdalla, lentoyhtiö voi yksinkertaisesti ottaa vakuudellisen tai vakuudettoman lainan kaupallisten suihkukoneiden ostamiseksi. Tällaisissa suurissa liiketoimissa pankkikonsortio [liite 5] voi yhdessä myöntää luottoa lainanottajalle.
Koska kaupallisten lentokoneiden arvo voi olla satoja miljoonia dollareita, useimpiin suoriin lentokoneiden ostolainoihin liittyy ilmailun turvakorko, joka mahdollistaa lentokoneen palauttamisen laiminlyönnin yhteydessä. Edullista yksityistä vakuudetonta rahoitusta lentokoneen ostoon on vaikea saada, ellei lainanottajaa pidetä erityisen luottokelpoisena (esimerkiksi virallinen lentoyhtiö, jolla on suuri nettovarallisuus ja vakaa kassavirta). Jotkut hallitukset rahoittavat kuitenkin kotimaisten lentokoneiden vientiä Englannin alaisuudessa. Large Aircraft Sector Understanding (LASU) . Tämä on valtioiden välinen sopimus, joka tarjoaa rahoituksen 120–175 pistettä prime-koron yläpuolelle 10–12 vuoden ajaksi sekä mahdollisuuden sopia korkotasosta enintään kolme kuukautta ennen lainan saamista. Nämä menetelmät ovat usein vähemmän houkuttelevia suurille operaattoreille, jotka voivat hankkia lentokoneen halvemmalla muilla rahoitusmenetelmillä [3] .
Omistamalla suoraan lentokoneensa lentoyhtiöt voivat vähentää poistot verotuksessa tai jakaa poistoja tuloksen parantamiseksi. Esimerkiksi vuonna 1992 Lufthansa kirjasi lentokoneiden kustannusten laskun 12 vuodeksi eikä 10 vuodeksi (kuten aiemmin); tämän seurauksena poistokuluja pienennettiin, mikä johti yhtiön raporttien mukaan 392 miljoonan Saksan markan voittoon . JAL teki samanlaisen asetuksen vuonna 1993, mikä johti 29,6 miljoonan jenin kasvuun yrityksen voitoissa [4] .
Toisaalta ennen kaupallisten lentokoneiden leasingin tuloa 1980-luvulla yksityisomistuksessa olevat lentokoneyhtiöt olivat erittäin haavoittuvia markkinoiden vaihteluille, koska niiden oli otettava suuria lainoja uusien laitteiden hankintaan. leasing tarjoaa lisäjoustavuutta tällä alueella ja tekee lentoyhtiöistä vähemmän alttiita kustannusten ja voittojen vaihteluille, vaikkakin herkkyyttä on edelleen olemassa [5] .
Leasingyhtiöt, valmistajat ja lentoyhtiöt käyttävät useita erilaisia järjestelmiä lentokoneiden varusteiden vuokraamiseen. Pääasiallisia on kaksi: käyttö- ja rahoitusleasing.
Kaupallista ilmailua vuokrataan usein kaupallisten lentokoneiden myynti- ja leasingyhtiöiden (CASL) kautta, joista kaksi suurinta ovat International Lease Finance Corporation (ILFC) ja GE Capital Aviation Services (GECAS).
Käyttöleasingsopimukset ovat tyypillisesti lyhytaikaisia (alle 10 vuotta), mikä tekee niistä houkuttelevia, kun lentokonetta tarvitaan projektin (yrityksen) käynnistämiseen tai virallisen lentoyhtiön laajentumisen testaamiseen. Lyhyt käyttöleasing suojaa myös lentokoneita kulumiselta, joka on monissa maissa tärkeä tekijä usein muuttuvien melu- ja ympäristölakien vuoksi. Joissakin maissa, joissa lentoyhtiöitä voidaan pitää vähemmän luottokelpoisina (esimerkiksi entisen Neuvostoliiton maat ), käyttöleasing voi olla lentoyhtiön ainoa tapa hankkia lentokone [6] . Lisäksi se tarjoaa lentoyhtiölle joustavuutta hallita lentolaivaston kokoa ja kokoonpanoa niin paljon kuin mahdollista, laajentaen ja supistuen kysynnän mukaan.
Käyttöleasingissa lentokalustoa ei poisteta täysimääräisesti vuokra-ajan kuluessa ja sen voimassaolon päätyttyä ne voidaan vuokrata uudelleen tai palauttaa vuokralle antajalle. Toisaalta lentokoneen jäännösarvo vuokra-ajan lopussa on tärkeä tekijä omistajalle [7] . Omistaja voi vaatia, että palautetulle ilma-alukselle suoritetaan laitteiden huolto (esim . C-check ) sen mukaisesti, jotta luovutus seuraavalle lentokoneelle voidaan nopeuttaa. Kuten leasingehdoissa muillakin alueilla, myös ilmailuleasing vaatii usein vakuuden [8] .
Venäjällä käyttöleasing-koneiden toimitusaika on pääsääntöisesti enintään seitsemän, joskus kymmenen vuotta. Käyttöleasingin perustaloudellisissa ehdoissa määrätään, että asiakas maksaa kuukausittain leasingmaksut, joiden suuruus määräytyy vuokra-ajan mukaan. Vuokra-ajan päätyttyä lentokone palautetaan vuokralleantajalle.
On olemassa erityinen käyttöleasing - wet leasing ( eng. wet lease ), kun lentokone vuokrataan miehistön kanssa [liite 6] . Toisin sanoen, kun yksi lentoyhtiö (vuokranantaja) vuokraa lentokoneen, koko miehistön, huollon ja vakuutuksen (ACMI) toiselle lentoyhtiölle tai muulle yritykselle, joka toimii lentomatkojen välittäjänä (vuokralainen), joka maksaa hallinnasta tuntikohtaisesti. Vuokralainen toimittaa polttoaineen, maksut sisältävät myös lentoasemamaksut, muut tullit, verot jne. Vuokralaisen lennon numeroa käytetään. Wet leasing kestää yleensä 1-24 kuukautta; lyhyempi vuokra-aika käsitellään asiakkaan pyynnöstä lyhytaikaisena tilauslennona. Wet leasing -vuokrausta käytetään tyypillisesti ruuhka-aikoina, vuosittaisissa teknisen kunnon massatarkastuksissa tai uusien reittien alkaessa [10] . Miehistövuokrauksen kautta saadut lentokoneet voivat tarjota lentoliikennepalveluja niissä maissa, joissa vuokraajalla on toimintakielto [11] . Se voidaan nähdä myös tilauslennon muotona , jossa vuokranantaja tarjoaa vähimmäistoimintapalveluita, mukaan lukien ACMI:n, ja vuokralainen tekee järjestelyt tasapainottaakseen saamansa palvelut lentojen numeroihin nähden. Kaikissa muissa charter-muodoissa vuokranantaja ilmoittaa myös lentonumerot. Erilaiset wet leasing -vaihtoehdot voivat sisältää koodin jakamisen varattujen paikkojen kanssa.
Wet leasingia käytetään joskus poliittisista syistä. Esimerkiksi EgyptAir , Egyptin valtion omistama yritys, ei voi lentää Israeliin omalla nimellään Egyptin hallituksen politiikan vuoksi . Siten Egyptin lentoja Kairosta Tel Aviviin lentää Air Sinai (lentoyhtiö) , joka on EgyptAirin miehistövuokraaja kiertääkseen tämän poliittisen ongelman [12] .
Yhdistyneessä kuningaskunnassa miehistövuokraus tarkoittaa lentokoneen käyttöä vuokralleantajan lentotoimintaluvan (AOC) nojalla [13] .
Wet leasingSopimusta, jossa vuokralleantaja tarjoaa lentokoneen, miehistön ja lentopalvelut, mutta vuokralainen huolehtii lentoemännistä , kutsutaan joskus miehistövuokraukseksi . Tätä lomaketta käytetään pääasiassa Isossa-Britanniassa. Kutsutaan joskus myös "raaka leasing" ( englanniksi damp lease ) [10] .
Dry leasingDry leasing [viite 7] on leasingsopimus, jossa leasingyhtiö (vuokranantaja), kuten GECAS tai AerCap, tarjoaa lentokoneen ilman vakuutusta, miehistöä, maahenkilöstöä, tukilaitteita, huoltoa jne. Kuivavuokraus , pääsääntöisesti leasingyhtiöt ja pankit käyttävät sitä vaatien vuokralleottajaa merkitsemään lentokoneen lentotoimintalupaan ja varmistamaan ilma-aluksen rekisteröinnin. Tyypillisesti kuivavuokrasopimus kestää yli kaksi vuotta ja sisältää tietyt poistoihin, ylläpitoon, vakuutuksiin jne. liittyvät ehdot maantieteellisen sijainnin, poliittisten olosuhteiden jne. mukaan. Miehistövuokrasopimus voidaan tehdä suuren lentoyhtiön ja alueen välillä. lentoyhtiö, jossa alueellinen liikenteenharjoittaja huolehtii ohjaamomiehistöille huollosta ja muista seikoista ilma-aluksen käyttämiseksi, jota voi sitten käyttää suuri lentoyhtiö tai vastaava. FedEx Express käyttää tämäntyyppisiä sopimuksia toimitustoimintoihinsa sellaisten yritysten kautta kuin Empire Airlines , Mountain Air Cargo , Swiftair ja muut käyttääkseen ainoaa kaksimoottorista potkuriturbiinikonetta "toimituslentokoneeseensa". DHL :llä on yhteisyritys Yhdysvalloissa Atlas Airin tytäryhtiön Polar Air Cargon kanssa kotimaan toimitusten hoitamiseksi.
Yhdistyneessä kuningaskunnassa miehistövuokraus tarkoittaa ilma-aluksen käyttöä vuokralaisen lentotoimintaluvan (AOC) nojalla [13] .
Rahoitusleasing, joka tunnetaan myös nimellä "pääomaleasing", on pitkäaikainen sopimus, jossa operaattori lähestyy ilma-aluksen tosiasiallista "omistusta". Kyseessä on monimutkaisempi transaktio, jossa vuokralleantaja, yleensä erikoistarjousyhtiö ( SPV ) tai yhtiökumppani, ostaa lentokoneen vakuuksien ja pääomarahoituksen yhdistelmällä ja vuokraa sen sitten operaattorille. Lentotoiminnan harjoittajalla voi olla mahdollisuus ostaa lentokone vuokra-ajan päätyttyä tai saada se automaattisesti vuokra-ajan päätyttyä.
Yhdysvaltojen ja Yhdistyneen kuningaskunnan kirjanpitosääntöjen mukaan rahoitusleasing määritellään yleensä sellaiseksi, jossa vuokralleantaja saa olennaisesti kaikki omistusoikeudet tai jossa vähimmäisvuokramaksujen nykyarvo vuokra-ajalta ylittää 90 % lentokoneen markkina-arvosta. . Jos vuokrasopimus muodostetaan rahoitusleasingsopimukseksi, sitä tulee käsitellä yrityksen omaisuuseränä , toisin kuin käyttöleasingsopimus, joka vaikuttaa vain yrityksen kassavirtaan [14] .
Rahoitusleasingsopimukset ovat vuokralleottajalle houkuttelevia, koska ne voivat vaatia lentokoneen käyttöiän ajalta poistoja, jotka kompensoivat vuokrasopimuksen voiton verotuksen ja alentavat oston rahoittaneille velkojille maksettavia korkoja . Tämä tekee lentokoneesta julkisesti saatavilla olevan verosuojan sijoittajille, ja rahoitusleasing on halvempi vaihtoehto käyttöleasingille tai vakuudellisille lainoille.
Rahoitusleasingmuotoja on useita:
Rahoitusleasing on toimenpide, jolla hankitaan lentokone valmistajalta leasingyhtiön omistukseen, minkä jälkeen se siirretään lentoyhtiölle tilapäiseen hallintaan ja käyttöön ajanjaksoksi, joka vastaa suunnilleen sen käyttöikää ja poistot. sen koko hinta. Venäjällä lentokoneita toimitetaan lentoyhtiöille rahoitusleasingsopimuksella pääsääntöisesti 15 vuoden ajaksi. Leasing-ajan päätyttyä koneen omistusoikeus siirtyy asiakaslentoyhtiölle. Perusrahoitusehdoissa määrätään enintään 10 prosentin suuruisesta ensimmäisestä ennakkomaksusta ilma-aluksen hinnasta ja sitä seuraavat kuukausittaiset vuokramaksut, jotka vastaavat tällaisten ohjelmien rahoittamiseen käytettyä kansainvälistä käytäntöä. Lisäksi lentoyhtiö maksaa koneen huollon ja sen vakuutuksen. Samalla lentoyhtiöllä on rahoitusleasing-aikana oikeus ostaa lentokone sovittuun hintaan.
Bank of Utah ja Wells Fargo pitävät monia lentokoneita "luottamuksena" suojellakseen lentokoneiden todellisten "omistajien" yksityisyyttä ja "tarjotakseen Amerikalle lentokoneita, jotka edustavat muita kuin yhdysvaltalaisia siviiliyrityksiä ja yksityishenkilöitä" [19] [20 ] ] [21] [22] .