Graham, Benjamin

Benjamin (Ben) Graham (Graham) ( eng.  Benjamin Graham ; 8. toukokuuta 1894 Lontoo  - 21. syyskuuta 1976 , Aix -en-Provence , Ranska ) on tunnettu amerikkalainen taloustieteilijä ja ammattimainen sijoittaja . Häntä kutsutaan usein arvosijoittamisen isäksi  .

Elämäkerta

Graham, juutalainen , jonka oikea nimi oli Grossbaum [1] , syntyi Lontoossa . Kun hän oli vuoden vanha, hänen perheensä muutti Yhdysvaltoihin . Isä, joka harjoitti posliinin tuotantoa, kuoli vuonna 1903. Perheen elättämiseksi äiti avasi täysihoitolan.

Erinomaisten pääsykokeiden tuloksista johtuen Benjamin sai stipendin Columbia Universitystä , New Yorkista , josta hän valmistui vuonna 1914 kandidaatin tutkinnolla . Opiskelijana Graham kutsuttiin työskentelemään Columbian yliopiston filologian, filosofian ja matematiikan osastoille, mutta hän työskenteli mieluummin meklaritalossa Wall Streetillä [2] .

Hänen uransa alkoi välitysyrityksen Newburger, Henderson & Loebin sanansaattajana . 12 dollaria viikossa. Välittömien sanansaattajan tehtävien lisäksi hänen täytyi merkitä joukkovelkakirjojen ja osakkeiden hinnat noteeraustaululle. Vuoteen 1919 mennessä Grahamin palkka oli 600 000 dollaria.

Vuonna 1926 Benjamin perusti sijoituskumppanuuden Jerome Newmanin kanssa. Tämä yritys palkkasi Warren Buffetin kolmekymmentä vuotta myöhemmin .

Vuosina 1928–1956 Graham-Newmanille liiketoimintaa harjoittaessaan Graham opetti myös taloustieteen kurssin Columbian yliopistossa.

Hän kirjoitti yhdessä David Doddin kanssa vuonna 1934, arvopaperianalyysia VD edelleen " sijoittajien raamatuna ". Kolme vuotta myöhemmin kirjoitettiin Tilinpäätöksen tulkinta . Grahamin kolmas kirja, The Intelligent Investor , julkaistiin vuonna 1949 .  

Teoria

Graham kehotti sijoitusyhteisöä tekemään perustavanlaatuisen eron investoinnin ja keinottelun välillä . Hän määritteli sijoituksen toiminnaksi, joka perustuu perusteelliseen tosiasioiden, tulevaisuudennäkymien, sijoitettujen varojen turvallisuuden ja riittävien tulojen analysointiin . Kaikki muu katsottiin spekulaatioksi. [3]

Graham kirjoitti, että osakkeiden omistajan tulisi kohdella niitä ennen kaikkea osuutenaan liiketoiminnasta . Tätä silmällä pitäen sijoittajan ei pidä huolehtia osakekurssien heilahteluista, koska lyhyellä aikavälillä osakemarkkinat käyttäytyvät kuin "äänestyskone". Pitkällä aikavälillä markkinat käyttäytyvät kuin "asteikko" - osakkeen sisäinen arvo heijastuu viime kädessä sen hintaan.

Hän suositteli sijoittajia keskittymään yritysten taloudellisen tilanteen analysointiin. Kun yrityksen osakkeilla käydään kauppaa markkinoilla niiden todellisen arvon alapuolella, syntyy ns. varmuusmarginaali , joka tekee niistä houkuttelevan sijoituskohteen . 

Graham kirjoitti, että sijoitus on järkevin, kun se muistuttaa eniten yrityshanketta . Warren Buffett puhuu näistä sanoista tärkeimpinä sijoittamisesta koskaan kirjoitettuina. Graham sanoo, että vain hyvin tehdyllä, luotettaviin faktoihin perustuvalla analyysillä on merkitystä, ja muiden sijoittajien suostumus tai erimielisyys on toissijaista.

Sijoittamisen periaatteet

Benjamin Graham kehitti ja käytti seuraavia sijoitusmenetelmiä:

• arvosijoitus vaihto-omaisuuteen;
• suojatun arvon investointi;
• yrittäjäarvon sijoittaminen [4] .

Mielenkiintoisia faktoja

• Grahamin oppilas oli kuuluisa sijoittaja Warren Buffett [5] [6] [1] .

Bibliografia

• " Security Analysis " ( " Security Analysis " ) - 1934 .
• " Yhtiön tilinpäätösten analyysi " ("Tilinpäätösten tulkinta") - 1937 .
• " Älykäs sijoittaja" - 1949 .

• Benjamin Graham, Jason Zweig. Älykäs sijoittaja = The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing, tarkistettu painos. - M . : "Williams" , 2006. - 672 s. - ISBN 5-8459-0910-4 .
• Benjamin Graham , Spencer B. _ Meredith . Yritysten tilinpäätösten analyysi = The Interpretation of Financial Reports. — M.: Williams, 2009. — 144 s. - ISBN 978-5-8459-1522-1, 978-0-88730-913-5.
• Benjamin Graham. Älykäs sijoittaja: Lopullinen opas arvosijoittamiseen = Älykäs sijoittaja Lopullinen arvosijoittamisen kirja. — M .: Alpina Publisher , 2014. — 568 s. — ISBN 978-5-9614-1874-3 .
• Benjamin Graham, David Dodd. Arvopaperianalyysi = Security Analysis. — M. : Williams, 2016. — 880 s. - ISBN 978-5-8459-1945-8 , 978-0-07-144820-8.

Katso myös

• Warren Buffett
• John Neff

Muistiinpanot

1. ↑ 1 2 Khrisanfova, Alexandra. Warren Buffetin opettaja: Kuinka Ben Graham keksi arvosijoituksen . RBC (22. heinäkuuta 2020). Haettu 4. toukokuuta 2022. Arkistoitu alkuperäisestä 26. joulukuuta 2021. (määrätön)
2. ↑ Arnold, Glen, 2014 , s. viisitoista.
3. ↑ Benjamin Graham, Jason Zweig Älykäs sijoittaja, Ch.1
4. ↑ Arnold, Glen, 2014 , s. 36.
5. ↑ Miller, 2017 , s. kahdeksan.
6. ↑ Benjamin Graham : Kolme ajatonta periaatetta  . Forbes (23. helmikuuta 2009). Haettu 4. toukokuuta 2022. Arkistoitu alkuperäisestä 4. toukokuuta 2022.

Kirjallisuus

• Glen Arnold. Suuret sijoittajat: George Sorosin, Warren Buffettin, John Templetonin, Benjamin Grahamin, Anthony Boltonin, Charles Mungerin, Peter Lynchin, Philip Fisherin, John Neffin käytännön oppitunteja = The Great Investors. Oppitunteja sijoittamisesta mestarikauppiailta. — M .: Alpina Publisher , 2014. — 320 s. — ISBN 978-5-9614-1923-8 .
• Nikki Ross. Wall Streetin oppitunteja: Warren Buffettin, Benjamin Grahamin, Phil Fisherin, T. Rowe Pricen ja George Templetonin vinkkejä rahoitusmarkkinoilla rikastumiseen = Lessons from the Legends of Wall Street. Kuinka Warren Buffet, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price ja John Templeton voivat auttaa sinua rikastumaan. - M . : "Williams" , 2005. - 416 s. — ISBN 5-8459-0789-6 .
• Jeremy Miller. Warren Buffetin perussäännöt: Viisauden sanoja maailman suurimman sijoittajan kumppanuuskirjeistä. - M. : Alpina Publisher, 2017. - 374 s. — ISBN 978-5-9614-6212-8 .

	Bibliografisissa luetteloissa BIBSYS : 90140450 BNF : 12397611t CONOR : 103530851 GND : 119431785 ISNI : 0000 0001 0859 9722 J9U : 987007261792105171 LCCN : n50034649 LNB : 000249337 NDL : 00522112 NKC : mzk2007400990 NLP : A10415890 NTA : 070817901 NUKAT : n98026485 SUDOC : 033072663 VIAF : 109976731 WorldCat VIAF : 109976731