Siemenrahoitus

Siemenrahoitus ( englanninkielinen  seed money, siemenrahoitus, siemenvaiheen investoinnit jne. ) on riskialtista sijoitusta uuteen yritykseen tai yritykseen, joka on varhaisessa kehitysvaiheessa [1] [2] .

Siemensijoituksille on ominaista suurin taloudellinen riski ja paras sijoitetun pääoman tuotto, jos yritys menestyy verrattuna sijoituksiin yrityksen olemassaolon muissa vaiheissa [3] .

Tarkoitus

Pääomasijoitusmarkkinoiden muutoksen myötä siemensijoitusten rooli on muuttunut jatkuvasti. Jos 2000-luvun puolivälissä siemenrahoitukseen sisältyi idean kehittämiseen ja prototyypin kehittämiseen kerättyjä varoja (tässä mielessä Y Combinatorin sijoittaja ja perustaja Paul Graham ) , niin 2010-luvun puolivälissä sijoittajat alkoivat pitää siemenkierrosta tukea tuotelanseerauksille ja markkinaraon laajentamiselle [4] [5] . Startup -yritysten tukeminen liikeidean ja prototyyppien vaiheessa puolestaan ​​määriteltiin "pre-seed" -rahoitukseksi [6] [7] [8] .

Steve Blankin asiakaskehitysmetodologian yhteydessä siemenrahoituksen  tarkoituksena on testata hypoteeseja yrityksen asiakkaista, tuotteesta ja markkinoista [9] . Yrityksen liiketoimintamallin muutosten arvaamattomuus tekee tästä vaiheesta epämiellyttävän useimmille institutionaalisille sijoittajille , joten Blank mainitsee todennäköisinä rahoituksen lähteinä startupin perustajat, heidän sukulaiset ja ystävänsä, bisnesenkeleitä , joukkorahoitusalustoja ja varhaisia ​​käyttäjiä .tuote [10] .

Volume

Useimmille startup-yrityksille siemenrahoituksesta tulee rajoitettu määrä epävirallisten sijoittajien varoja, mikä riittää tuotteen käynnistämiseen , mutta aikakauslehdet kiinnittävät enemmän huomiota suuriin eriin enkeliyhteisöistä tai siemenrahastoista [4] . Eri toimialojen yritysten tarpeet vaihtelevat, joten myös siemenkierroksen keskikoko vaihtelee.

Ohjelmistokehitys

Amerikkalaiset rahastot sijoittivat 1990 -luvun lopulla keskimäärin 2,5 miljoonaa dollaria siemenkierroksiin tietotekniikkayrityksiin , ja 2000 - luvun toisen vuosikymmenen alkuun mennessä määrä oli viisinkertaistunut alhaisempien käynnistyskustannusten ja ohjelmistokehityksen vuoksi. yritykset.

Vuosina 2000-2005 avoimen lähdekoodin ohjelmistojen kehitys teki siitä vaihtoehdon kalliille palvelinohjelmistoille . Esimerkiksi ns. LAMP :n eli Linuxin ( UNIXin sijasta ) , A pache -verkkopalvelimen , M ySQL DBMS :n ( Oraclen ohjelmistotuotteiden sijaan ) ja PHP - skriptikielen yhdistelmän käyttö merkittävästi alennetut ohjelmistokustannukset. Tämä puolestaan ​​avasi mahdollisuuden palvelininfrastruktuurin horisontaaliseen skaalaukseen - lisäten yleistä suorituskykyä lisäämällä edullisia ja helposti vaihdettavia tietokoneita.

Vuonna 2006 Amazon.com käynnisti Amazon Web Services -palvelun , joka tarjoaa yrityksille pilvitallennusinfrastruktuurin ( Amazon Simple Storage Service ) ja tietojenkäsittelyn ( Amazon Elastic Compute Cloud ) . Pilvipalveluiden käyttö palveluna on mahdollistanut startup -yritysten luomisen ilman ohjelmisto- tai laitteistoinvestointeja . Tämä antoi sysäyksen siemenrahastojen syntymiselle, jotka sijoittivat pienempiä summia suurempaan määrään yrityksiä [11] . Ja rahastojen, enkelien, hautomoiden ja kiihdytinten välisen kilpailun taustalla on muodostunut start-up-alan parhaat käytännöt - yritysten laiha iteratiivinen kehitys, rajallisten resurssien taloudellinen käyttö [12] .

Suhteellisen alhainen pääomaintensiteetti ja nopean kasvun mahdollisuudet ovat tehneet ohjelmistoyrityksistä alkuvaiheessa suosituimpia sijoittajien keskuudessa. Investointeja ohjelmistoyrityksiin tukevat startup-yritysten menestystarinat, jotka ovat tuottaneet sijoittajille satakertaisen tuoton [13] .

Biotekniikka

PriceWaterhouseCoopersin ja National Venture Capital Associationin tekemän tutkimuksen Yhdysvaltojen riskipääomamarkkinoista vuoden 2013 toisella neljänneksellä mukaan., biotekniikkayritysten siemenkierros oli keskimäärin 3,6 miljoonaa dollaria [14] . Vastoin yleistä käsitystä terveydenhuollon ja biolääkealan startup-yritykset ovat niitä aloja, joilla on korkein sijoitetun pääoman tuotto [13] .

Cleantech

Puhtaan teknologian start-up-yritykset (eli jätteiden kierrätys , uusiutuva energia , kestävä liikenteen kehittäminen , sähkömoottorien tuotanto , vihreän kemian kehittäminen , jätevedenkäsittely ja muut ympäristöön, energia- ja resurssitehokkuuteen liittyvät teollisuudenalat) olivat amerikkalaisten pääomasijoittajien painopisteenä vuosina 2006-2008 sen jälkeen, kun useiden aurinkoenergia - alan yritysten IPO . Huipunsa jälkeen sijoittajien kiinnostus cleantechiin on laskenut kultakuumea edeltävälle tasolle, ja keskimääräinen siemenkierros on kutistunut 7 miljoonaan dollariin [15] .

Siemenrahoitus Venäjällä

Venäjän pääomasijoitusmarkkinoiden tutkijat ovat yhtä mieltä arvioidessaan sen nuoreen ikään liittyviä ongelmia. Esimerkiksi Ernst & Youngin mukaan venäläiset start-up-yritykset ja sijoittajat kohtaavat kehittymättömiä mekanismeja pääomanomistajien irtauttamiseksi yrityksestä [16] . RusBase -julkaisun raportissa todettiin vaikeudet houkutella investointeja yrityksiin liikeidean kehittämisvaiheessa ja prototyypin kehittämisessä, epätäydelliset apuraharahoituksen mekanismit sekä aluerahastojen ja yksityisten sijoittajien vähäinen aktiivisuus [17] [18] . Russian Venture Companyn ja All-Russian Public Opinion Research Centerin yhteinen tutkimus osoitti sijoittajien halun saada määräysvaltaa yhtiössä jo kehityksen alkuvaiheessa, mikä vie startupin perustajilta entisestään motivaatiota kehittää liiketoimintaansa ja houkutella myöhempiä sijoituskierroksia. Nykyisistä ongelmista huolimatta asiantuntijat ovat yhtä mieltä arvioidessaan positiivista dynamiikkaa [19] .

Valtion instituutioilla on merkittävä rooli Venäjän pääomasijoitusmarkkinoiden kehityksessä. Elinkeinoministeriön osana tieteen ja tekniikan alan yritysten tukiohjelmaa perustettu Russian Venture Company muodostaa yritysten ja pääomasijoittajien kanssa yhteisrahastoja sijoituksiin sekä startup-kehityksen loppu- että alkuvaiheessa. Internet Initiatives Development Fund , joka perustettiin Venäjän federaation presidentin aloitteesta vuonna 2013, tarjoaa ennakko- ja siemenrahoitusta ja toteuttaa kiihdytysohjelmia . Myös monet Venäjällä toimivat yksityiset säätiöt keskittyvät tietotekniikkaan [20] [21] .

Keskimääräinen investointien määrä siemenvaiheessa on 50-100 tuhatta dollaria Internet-aloitusyrityksille, 100-200 tuhatta korkean teknologian kehitykselle , 300-500 tuhatta "puhtaan teknologian" teollisuuden yrityksille ja yli miljoona dollaria kehittäjille. biotekniikan alalta [19] .

Muistiinpanot

  1. Stephen R. Puola, Lisa A. Bucky. Startup Crash Course: Friends and Family Funding . - 1x1 Media, 2003. - s. 7. - 140 s. - ISBN 978-1-938162-03-9 .
  2. Amerikan yhdysvaltojen liittovaltion säännöstö . - Yhdysvaltain hallituksen painotoimisto, 1988. - S. 865. - 1018 s.
  3. Holger Ludewig. Alkuvaiheen investoinnit uuteen teknologiaan perustuviin yrityksiin . - diplom.de, 1999. - S. 14. - 188 s.
  4. 12 Paul Graham . Startup-yrityksen rahoittaminen (englanniksi) (marraskuu 2005). Haettu 15. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 14. kesäkuuta 2015.  
  5. Jason Calacanis. Siementen, A-sarjan ja B-sarjan kierrosten viralliset määritelmät  (englanniksi)  (linkki ei ole käytettävissä) . International Journal of Global Business & Competitiveness (18. tammikuuta 2015). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 7. kesäkuuta 2015.
  6. Alyson Shontell. Nämä sijoittajat antavat sinulle 500 000 dollaria lautasliinalle piirretystä startup-ideasta – tuotetta ei  tarvita . Business Insider (14. huhtikuuta 2015). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 23. kesäkuuta 2015.
  7. Mike Hirshland. Et tarvitse prototyyppiä siemenkierroksen  kasvattamiseen . TechCrunch (30. syyskuuta 2012). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 19. kesäkuuta 2015.
  8. Oren Fuerst, Uri Geiger. Konseptista Wall Streetiin . - New Jersey: Financial Times Press, 2003. - S. 112-113. — 328 s. — ISBN 0-13-034803-1 .
  9. Steve Blank. The Leading Cause of Startup Death – Osa 1: Tuotekehityskaavio  (englanniksi) (27. syyskuuta 2009). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 16. toukokuuta 2015.
  10. Steve Blank. Varainhankinta on keino, ei päämäärä  ( 11. kesäkuuta 2013). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 12. toukokuuta 2015.
  11. Mark Suster. Ohjelmisto- ja riskipääomateollisuuden muutosten  ymmärtäminen . Bothsidesofthetable.com (28. kesäkuuta 2011). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 23. kesäkuuta 2015.
  12. Mark Suster. Ohjelmiston ja riskipääoman muutokset - Osa  2 . Bothsidesofthetable.com (29. kesäkuuta 2011). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 24. toukokuuta 2015.
  13. 1 2 Bruce Booth. Biotech Venture Capitalin  myyttien kumoaminen . Forbes (22. toukokuuta 2013). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 8. syyskuuta 2015.
  14. Riskipääomasijoitukset biotekniikkasektorille nousivat neljänneksen  toisella neljänneksellä . Centerwatch.com (19. heinäkuuta 2013). Haettu: 21. kesäkuuta 2015.  (linkki, jota ei voi käyttää)
  15. Matthew Nordan. Cleantech-riskipääoman tila, osa 1:  Rahat . Gigaom.com (28. marraskuuta 2011). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 17. huhtikuuta 2015.
  16. Vadim Iljin, Vadim Balashov, Vasily Davydov, Aleksei Ivanov, Elena Skazhenyuk, Itai Zhetelny, Dan Shtibel, Vesselina Georgieva, Kamil Gazizov. Venäjän ja maailman pääomamarkkinoiden tutkimus vuosille 2007-2013 (pääsemätön linkki) . Ernst & Young (20. marraskuuta 2012). Haettu 15. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 29. kesäkuuta 2015. 
  17. Elena Krauzova. Venäjän riskipääomamarkkinoilta puuttuu "varhaista" rahaa . RBC (24. marraskuuta 2013). Haettu 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 28. syyskuuta 2014.
  18. Siemensijoitus Venäjälle: konservatiivinen kasvu stimulaation keskellä . Rusbase.vc (10. marraskuuta 2013). Haettu: 21.6.2015.
  19. 1 2 Varhaisen vaiheen riskipääomamarkkinat: tärkeimmät trendit . Russian Venture Company (2013). Käyttöpäivä: 21. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 4. maaliskuuta 2016.
  20. RVC sijoittaa 19 miljardia ruplaa uusiin riskirahastoihin . Strf.ru (19. kesäkuuta 2012). Käyttöpäivä: 15. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 4. lokakuuta 2014.
  21. Polina Potapova. Mistä saada rahaa: 20 parasta riskipääomarahastoa Venäjällä . Kylä (4. maaliskuuta 2013). Haettu 15. kesäkuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 26. elokuuta 2015.