Myydään lyhyeksi

Lyhyeksi myynti ( eng.  short selling  - short sale , short , short position , play for drop ) - sellaisten arvopapereiden , tavaroiden tai valuuttojen myynti, joita elinkeinonharjoittaja ei omista myyntihetkellä.

Tällainen operaatio on mahdollinen, jos sopimusehdoissa määrätään sen toteuttamisesta (toimituksesta) jonkin ajan kuluttua tai marginaalikaupan aikana , jolloin on sallittua myydä välittäjältä otetut tavarat luotolla samanlaisen tuotteen odotettavissa olevan myöhemmän oston yhteydessä ja luontoismuotoisen lainan (hyödyke) palauttaminen. Elinkeinonharjoittaja toivoo, että hinta laskee ja hän voi ostaa aiemmin myydyn tavaran takaisin halvemmalla. Tämä mekanismi tarjoaa mahdollisuuden hyötyä alhaisemmista hinnoista.

Lyhyeksi myyminen on eräänlaista spekulaatiota . Useimmiten se suoritetaan marginaalikaupan ehdoilla, joiden avulla voit tehdä kauppatapahtumia summilla, jotka ovat useita kertoja suurempia kuin elinkeinonharjoittajan todellinen pääoma .

Kauppiaita, jotka myyvät lyhyeksi (kannattavat hintaa), kutsutaan " karhuiksi ".

Esimerkkejä lyhyeksi myynnistä

Marginaalikaupan kannalta

Oletetaan, että kauppias odottaa Venäjän federaation säästöpankin osakkeiden hinnan laskevan lähitulevaisuudessa. Sovitun määrän vakuudella hän voi ottaa välittäjältä lainaa 20 Sberbankin osakkeen muodossa ja myydä ne nykyiseen hintaan.

Jos hinta todella laskee, voit hetken kuluttua ostaa 20 osaketta halvemmalla ja antaa ne välittäjälle. Tuloksena on jäljellä oleva erotus sen summan välillä, joka saatiin myytäessä osakkeita ensimmäisessä vaiheessa, ja summan, joka maksetaan niitä myöhemmin ostettaessa.

Koska osakkeet on lainattu välittäjältä, osakkeiden arvosta peritään yleensä korkomaksu arvopapereiden muodossa olevan lainan käytöstä. Samanaikaisesti, jos kauppa suljetaan ennen kaupankäyntipäivän päättymistä, provisiota ei yleensä veloiteta.

"Karhuvan" strategian temppu on seuraava: kauppiaat valitsevat niiden yritysten osakkeet, jotka heidän mielestään halpenevat lähitulevaisuudessa. Tämä voi johtua yhtiön julkaisemasta huonosta raportoinnista, toimitusjohtajan erottamisesta, yrityksessä tapahtuneesta onnettomuudesta ja muista tekijöistä. Sitten he vievät pörssiin tämän yrityksen arvopaperit takuita vastaan. He esimerkiksi lainaavat 1000 osaketta ja alkavat heti päästä eroon niistä. Myynnin jälkeen 1 dollarilla osakkeelta, 1 000 dollaria hyvitetään heidän vaihtotililleen. Jos näiden arvopaperien hinnat laskevat edelleen kaupankäyntiistunnon aikana, "karhut" alkavat ostaa takaisin kaikki osakkeet, mutta ei 1 dollarilla, vaan 50 sentillä. Lunastettuaan osakkeet kauppiaat palauttavat ne omistajalle jättäen itselleen 500 dollarin voiton, josta on vähennetty palkkiot liiketoimesta.

- "Mitä eroa on "sonnien" ja "karhujen" välillä pörssissä?", " Argumentit ja faktat ", päivätty 27.12.2014 [1] .

Mitä tulee toimitusaikaan

Oletetaan, että Venäjän federaation säästöpankin osakkeiden hintojen odotetaan laskevan lähitulevaisuudessa. Kuukauden alussa voit solmia sopimuksen 20 osakkeen myynnistä nykyhintaan, mutta osakkeiden toimituksella (omistuksen täysi uudelleenrekisteröinti) kuun lopussa.

Jos hinta todella putoaa, voit jonkin ajan kuluttua tehdä sopimuksen 20 osakkeen ostamisesta halvemmalla toimitettavaksi välittömästi tai viimeistään kuun lopussa. Toisen sopimuksen osakkeiden lopullinen toimitus tapahtuu kuun lopussa ja nyt on mahdollista täyttää ensimmäisen sopimuksen mukaiset velvoitteet. Tuloksena on jäljellä oleva erotus ensimmäisessä vaiheessa osakkeita myytäessä saadun summan ja myöhemmin ostettaessa maksetun summan välillä.

Koska lainasuhdetta ei synny, lisäkorkoa ei makseta. Mutta lisääntyneen toimitushäiriöriskin vuoksi viivästyneen toimituksen sopimushinta on yleensä edullisempi kuin välittömän toimituksen.

Lainsäädännölliset rajoitukset

Venäjällä listan kattamattomista arvopapereista laatii Venäjän keskuspankki (vuoteen 2013 - Federal Financial Markets Service , vuoteen 2004 - Federal Commission for the Securities Markets ), eivätkä välittäjät voi avata arvopapereiden lyhyitä positioita asiakkaille. tämän listan ulkopuolella.

Valvontaviranomaiset rajoittavat kriisitilanteissa entisestään marginaalitransaktioiden mahdollisuutta, mukaan lukien kattamaton myynti. Torjuakseen Wall Streetin paniikkia ja huhuja Yhdysvaltain arvopaperikauppakomissio rajoitti kiireellisesti 19 suuren rahoitusyhtiön arvopaperien lyhyeksi myyntiä 21. heinäkuuta 2008 [2] alkaen, ja 19. syyskuuta 2008 alkaen luettelo laajeni 799 rahoitusyritykseen. [3] Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authority (FSA) on asettanut väliaikaisen kiellon osakkeiden "lyhyeksi myyntiin" Lontoon pörssissä 19. syyskuuta 2008 ja 16. tammikuuta 2009 välisenä aikana [4] .

Samaan aikaan DTCC:n osakkeiden lainausohjelmassa on edelleen porsaanreikiä, joiden ansiosta yhdysvaltalaiset markkinatakaajat ja välittäjät voivat toteuttaa alastomia lyhyeksi myyntiä piilottaen läsnäolonsa käyttämällä muita johdannaisrahoitusvälineitä [5] .

17. syyskuuta 2008 Venäjän liittovaltion rahoitusmarkkinapalvelu keskeytti kaupankäynnin kaikilla arvopapereilla Venäjän pörsseissä. [6] Venäjän liittovaltion rahoitusmarkkinapalvelun johtajan Vladimir Milovidovin kommentissa tämä askel selittyy sillä, että "välittäjät jatkavat marginaalitransaktioiden tekemistä ja lyhyiden positioiden avaamista, mikä lisää tilanteen epävakautta". [7]

Katso myös

Muistiinpanot

  1. ↑ "Mitä eroa on pörssin "sonnien" ja "karhujen" välillä?" Arkistokopio , joka on päivätty 29. huhtikuuta 2018 Wayback Machinessa "Arguments and Facts", päivätty 27.12.2014.
  2. ↑ "Sosialismin haamu" kummittelee Wall Streetillä . RIA Novosti www.rian.ru (18. heinäkuuta 2008). Haettu 19. syyskuuta 2008. Arkistoitu alkuperäisestä 12. helmikuuta 2012.
  3. ↑ Yhdysvaltain viranomaiset kieltävät lähes 800 osakkeen lyhyeksi myynnin (linkki ei ole käytettävissä) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (19. syyskuuta 2008). Haettu 19. syyskuuta 2008. Arkistoitu alkuperäisestä 25. toukokuuta 2013. 
  4. ↑ Isossa-Britanniassa "laakerointi" pörssissä kiellettiin (pääsemätön linkki) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (18. syyskuuta 2008). Haettu 19. syyskuuta 2008. Arkistoitu alkuperäisestä 18. maaliskuuta 2011. 
  5. ↑ Wall Street Shadow. Alaston lyhyeksi myynti: kuinka välittäjät ja DTCC manipuloivat markkinoita myymällä asiakkaidensa osakkeita vc.ru (25. syyskuuta 2021). Haettu 26. syyskuuta 2021. Arkistoitu alkuperäisestä 26. syyskuuta 2021.
  6. ↑ Federal Financial Markets Servicen lehdistötiedote "Arvopaperikaupan keskeyttämisestä Venäjän pörssissä ja kaupan järjestäjillä" (pääsemätön linkki - historia ) . Venäjän FFMS www.fcsm.ru (17. syyskuuta 2008). Haettu 19. syyskuuta 2008. 
  7. ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Zhelobanov, Andrey Panov. Venäjän liittovaltion rahoitusmarkkinapalvelun johtajan VD Milovidovin kommentti Vedomosti-sanomalehdelle pörssien keskeyttämisestä palvelun toimesta, marginaalitransaktioiden ja lyhyeksi myynnin kieltämisestä. (pääsemätön linkki - historia ) . Venäjän FFMS www.fcsm.ru (18. syyskuuta 2008). Haettu 19. syyskuuta 2008. 


  Siirry Wikidata-kohteeseen  Sanakirjat ja tietosanakirjat
Bibliografisissa luetteloissa