Rahoitusvakaus on maan tai alueen rahoitusjärjestelmän tilan ominaisuus [ 1 ] .
1990-luvulla rahoitusvakaus määriteltiin rahoituskriisien puuttumiseksi . Viime aikoina julkisten keskustelujen ja maailmantalouden kehityksen vaikutuksesta rahoitusvakauden määritelmä on kehittynyt. Tähän mennessä termistä on olemassa useita tulkintoja. Useimmat määritelmät sisältävät useita yhteisiä piirteitä [1] :
Useissa julkaisuissa "rahoituksen vakauden" käsite on määritelty " systeemiriskin " luokassa [2] . On myös tutkimuksia, joissa rahoitusvakaus määritellään termillä "taloudellinen epävakaus" [3] . Esimerkiksi Yhdysvaltain keskuspankin julkaisuissa taloudelliselle epävakaudelle on tunnusomaista seuraavat pääpiirteet:
Keskuspankkien rahoitusvakauskatsauksissa voi tutustua niihin rahoitusvakauden määritelmiin, joita ne noudattavat sen ylläpitämisen tavoitteen saavuttamiseksi. Esimerkiksi Euroopan keskuspankki määrittelee ensimmäisessä Financial Stability Review -katsauksessaan, joka julkaistiin vuonna 2004, rahoitusjärjestelmän vakauden tilaksi, jossa rahoitusjärjestelmä, mukaan lukien rahoituksen välittäjät, markkinat ja markkinainfrastruktuuri, kestää iskuja [4] . Kuvattu tila edellyttää, että rahoitusjärjestelmä varmistaa taloudellisten resurssien tehokkaan uudelleenjaon säästäjiltä lainanottajien kesken sekä rahoitusriskien asianmukaisen arvioinnin ja hallinnan . Näiden vaatimusten noudattamatta jättäminen vaikuttaa kielteisesti rahoitusjärjestelmän vakauteen ja talouden vakauteen yleensä.
Rahoitusjärjestelmän vakauden määritelmien moninaisuus vaikeuttaa tämän rahoitusjärjestelmän ominaisuuden määrällistä arviointia. Toisin kuin hintavakautta , rahoitusvakautta on vaikea arvioida yhdellä indikaattorilla. Tästä syystä järjestelmäriskien arvioinnissa käytetään usein useita rahoituslaitosten ja niiden vastapuolten taloudellisen tilanteen ja vakauden indikaattoreita talouden ei-rahoitussektorilta ja kotitaloussektorilta .
Maiden järjestelmäriskien arvioinnissa IMF käyttää taloudellista vakautta mittaavia indikaattoreita [5] , joita ovat muun muassa pankkien omien varojen (pääoman) riittävyyden indikaattori, ongelmallisten ja huonojen lainojen osuus pankkilainojen kokonaismäärästä, pankkien varojen tuotto. , pankkien pääoman tuotto . Venäjän pankilla on myös oma riskiindikaattori Venäjän rahoitusmarkkinoita varten [6] .
Rahoitusjärjestelmän vakauden välttämätön edellytys on sen tehokkuus järjestelmän toimijoiden välisen kilpailun seurauksena. Samaan aikaan lisääntynyt kilpailu rahoitusjärjestelmän toimijoiden välillä voi johtaa heidän kannattavuuden heikkenemiseen ja lisääntyneeseen halukkuuteen ottaa lisääntyneitä riskejä lisävoiton etsimisessä.
Rahapolitiikan välineet eri aikavälein voivat vaikuttaa rahoitusjärjestelmän tilaan eri tavoin. Säilyttämällä rahoitusjärjestelmän vakauden lyhyellä aikavälillä pankkitalletusvakuutusjärjestelmä tai liikepankkien keskuspankin jälleenrahoitus voi rajoittaa markkinakilpailun kurinalaista roolia, mikä saa rahoitusjärjestelmän osallistujat moraalikahtoon tulevaisuudessa ( englanniksi moraalihazard ) ja rahoitussektorin järjestelmäriskin lisääminen.
Vastuu rahoitusjärjestelmän vakauden saavuttamisesta valtion tasolla on pääsääntöisesti annettu keskuspankille . Joissakin tapauksissa tehtävä voidaan antaa myös megasääntelijälle tai rahoitusvakausasioita käsittelevälle osastojen väliselle neuvostolle (komitealle), johon voi kuulua keskuspankin, valtiovarainministeriön sekä mikrotason vakauden sääntelystä vastaavan viraston ja pankkitoiminnan ja muiden kuin pankkitoiminnan välittäjien valvonta.
Kansainvälisellä tasolla johtava rooli globaalien rahoitusvakausriskien arvioinnissa ja seurannassa on IMF :llä ja Financial Stability Boardilla , jotka G20- maat perustivat Lontoon huippukokouksessa huhtikuussa 2009 olemassa olevan Financial Stability Forumin pohjalta. vuodesta 1999 lähtien.