Valuuttaneuvoja

Monetary Board ( englanniksi  valuuttalautakunta ), myös valuuttakomitea tai valuuttakomitea , on rahapoliittinen järjestelmä , jossa rahaviranomaiset ottavat velvoitteen kansallisen valuutan rajoittamattomasta vaihdosta ulkomaan valuutaksi kiinteään kurssiin , joka on vahvistettu lainsäädäntötasolla. Rahaneuvosto, johto tai hallitus ovat rahaviranomaisia , jotka vastaavat kuvatun politiikan toteuttamisesta. Ulkomaan valuuttaa, jota vastaan ​​kansallisen valuutan vaihtokurssi on kiinteä, kutsutaan "ankkurivaluutaksi".

Valuuttalautakunta levisi laajalle Euroopan imperiumien kukoistusaikoina ja oli eräänlainen rahaviranomainen siirtomaissa. Paikallisen valuutan liikkeeseenlasku siirtokunnassa toteutettiin metropolin varantovaluutan tukemana. Pohjimmiltaan siirtokunnan rahaviranomaiset jäävät ilman päästötoimintoa: he vaihtavat vain yhden valuutan toiseen. Kokonaisrahatarjonta globaalissa rahoitusjärjestelmässä pysyy ennallaan. Reaalien liikkeeseenlaskijakeskusten rooli säilyy niillä keskuspankeilla, jotka laskevat liikkeeseen varantovaluuttaa, joka muodostaa siirtokuntien varannot. Britit loivat järjestelmän siirtokuntiaan varten 1800-luvun puolivälissä.

Järjestelmän toiminnalliset ominaisuudet

• Maan valuuttavarannon tulee kattaa kokonaan liikkeessä olevan kansallisen valuutan määrä (yleensä niiden määrä on vähintään 110-115 % rahapohjasta ) .
• Valuuttalautakunta ylläpitää kansallisen valuutan täydellistä ja rajoittamatonta vaihdettavuutta ulkomaan valuutaksi.
• Valuuttalautakunta saa vain korkotuloja valuuttavarannon hoidosta, eikä se tee johdannaissopimuksia valuutasta.
• Rahan päästöt toteutuvat, kun kansallinen valuutta vaihdetaan ulkomaiseen.
• Valuuttavarannot muodostuvat rahan emission seurauksena.
• Rahahallituksella ei ole oikeutta toimia pankkien viimeisenä lainanantajana .
• Valuuttalautakunta ei lainaa valtiolle .
• Kotimaan markkinoiden korot vastaavat ankkurivaluutan liikkeeseenlaskijamaan korkoja ottaen huomioon valtion riskipreemion.
• Rahaneuvosto ei voi toteuttaa itsenäistä rahapolitiikkaa, joka tähtää kotimaisten taloudellisten tavoitteiden ( hintavakaus , tasapainoinen talouskasvu ja työttömyyden vähimmäistaso ) saavuttamiseen.
• Rahaviranomaisilla voi olla rajoitettu harkintavalta valuuttakomitean oikeudellisista puitteista riippuen.

Valuuttalautakunnan historia

Klassinen valuuttalautakunta on instituutio, joka laskee liikkeeseen seteleitä ja kolikoita, jotka ovat vapaasti vaihdettavissa kiinteällä vaihtokurssilla ulkomaan valuutaksi tai muuksi ulkopuoliseksi varantoomaksi. Normaalisti valuuttalautakunta ei hyväksy talletuksia valtiolta tai liikepankeilta, mutta jos ne hyväksyvät, niiden on oltava vähintään 100-prosenttisesti katettuja ulkoisilla varannoilla. Ortodoksinen valuuttalautakunta noudattaa passiivista rahapolitiikkaa: liikkeeseenlasku tapahtuu maksutaseen tilan mukaisesti , täysi vaihdettavuus säilyy, ja steriloidut interventiot sekä pankkien lainat ovat kokonaan poissuljettuja.

Valuuttalautakunta tuli laajalle levinneeksi koko Brittiläisessä valtakunnassa 1800-luvulla. Siirtomaahallitus perusti ensimmäisen valuuttakomitean vuonna 1849 Mauritiuksen saarelle , joka kuului Brittiläiseen imperiumiin . Mauritiuksen rahalautakunnasta tuli prototyyppi muille brittiläisille siirtomaille Afrikassa ja Aasiassa. Toisen maailmansodan jälkeen useimmat siirtomaavallan jälkeisen ajan vastikään muodostuneet valtiot päättivät korvata valuuttalautakunnat keskuspankin instituutiolla. Usein esiintyi tapauksia, joissa useissa maissa oli yhteinen valuuttakomitea, joka vastasi yhtenäisvaluutta-alueen politiikasta .

Taulukko 1. Klassisen valuuttakomitean rahoitustase.

Rahapolitiikan vähäisemmän joustavuuden vuoksi valuuttalautakunnat ovat väistyneet keskuspankeille kehittyneempinä instituutioina. Nykymaailmassa kuitenkin säilyy valuuttaneuvonta, jota on muokattu verrattuna klassiseen versioon.

Modified Currency Board

Modifioitu valuuttalautakunta ( modified currency board ) tai näennäinen valuutta , heterodoksinen valuuttakortti, on klassisen valuuttataulun muunneltu analogi. Sillä on monopoli rahakysymyksessä ja se yhdistää kanonisen neuvoston ja keskuspankin tehtävät. Esimerkiksi muutettu neuvosto ei välttämättä kata 100-prosenttisesti valuuttapohjaa varantovaroilla, se suorittaa steriloituja valuuttainterventioita ja myöntää lyhytaikaisia ​​lainoja pankkisektorille. Toisin kuin kanoninen neuvosto, se harjoittaa kiinteästä valuuttakurssista huolimatta aktiivisempaa politiikkaa, mikä tekee siitä samanlaisen kuin harkinnanvaraiset rahaviranomaiset. Muunnetun valuuttakomitean historia sisältää noin kahdeksan tusinaa esimerkkiä sen soveltamisesta. Siirtomaakaudella Brittiläisen imperiumin eri valtakunnat pitivät laajaa valuuttalautakuntien verkostoa, joka perustui Englannin puntaan varavaluuttana . Huipussaan 1940-luvulla valuuttalautakunnat toimivat samanaikaisesti viidessäkymmenessä maassa, mukaan lukien Uusi-Seelanti , Singapore , Malesia , Filippiinit , Burma , Intia , Israel , Jordania , Irak , Egypti ja muut. Nykyään valuuttalautakunta toimii vain muutama pieni valtio ja riippuvainen alue

Taulukko 2. Muutetun valuuttakomitean rahoitussaldo.

Maailman suurimmat valuuttataulut 1900-luvulla [1]

Valuuttakortti Venäjän historiassa 

On mielenkiintoista huomata, että Venäjän historiassa on esimerkki valuuttalautakunnasta. Sisällissodan 1918-1920 aikana valuuttaneuvosto toimi alueella , joka yhdisti ententen , Arkangelin , Murmanskin ja osan muista Pohjois-Venäjän alueista miehitysviranomaisten vaikutuksesta . Pysäyttääkseen rahapoliittisen kaaoksen ja paperirahan heikkenemisen Pohjois-Venäjällä brittiläinen komento makrotalouden "isän" J.M. Keynes perusti valuuttakomitean valtion päästöviraston muodossa . Keynes oli tuolloin Britannian valtiovarainministeriön työntekijä ja vastasi sodan rahoituksesta. Kassan pääideana oli tarjota rajoittamaton vaihto paikallisia ruplaa Englannin puniksi määrien ja ehtojen suhteen ja päinvastoin [2] . Kassa laski liikkeeseen ns. "morzhovki"  tai pohjoisen alueen rupla.

Valuuttakurssiksi vahvistettiin 40 ruplaa paunalta. Valuuttalautakunta oli luonteeltaan muunneltu. Ensinnäkin kassalle osoitettiin vanhan tyylisten seteleiden poisto liikkeestä. Toiseksi paikallisviranomaiset voisivat laskea liikkeeseen uutta rahaa rajoitetussa määrin, enintään 25 prosenttia Englannin puntina. Brittien lähdön jälkeen Arkangelista kassa lakkasi olemasta [3] .

Ajankohtaisia ​​esimerkkejä valuuttataulusta

Vuodesta 2017 lähtien muutettu valuuttakomitea on toiminut seuraavissa maissa [4] :

* Itä-Karibian valtioiden järjestön jäsenet ( Antigua ja Barbuda , Dominica , Grenada , Montserrat , Saint Kitts ja Nevis , Saint Lucia , Saint Vincent ja Grenadiinit ) sekä Anguillan saarella .

Katso myös

• Valuuttakurssijärjestelmä
• Valuuttakäytävä
• keskuspankki
• dollarisaatio
• Valtion rahapolitiikka
• Suvereniteetti

Muistiinpanot

1. ↑ Naness R. Valuuttataulujen suorituskyvyn analyysi. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics nro 70, 2017.
2. ↑ Kotyubenko D.B. Venäjän rahalaitosten kehitys J.M.:n ajatusten vaikutuksesta. Keynes // Terra Economicus. - 2008. - Nro 4 . - S. 95-106 .
3. ↑ Ovsyankin E.I. Pohjois-Venäjän setelit 1918-1923. - Arkhangelsk: Archconsult, 1995.
4. ↑ Kansainvälinen valuuttarahasto. Vuosikertomus vaihtojärjestelyistä ja vaihtorajoituksista . - 2016. - ISSN 0250-7366 .

Kirjallisuus

• Akopov V.S. Maailmankokemus ja valuutan sääntelyn ongelmat Venäjän federaatiossa: Dis. ... cand. taloutta Tieteet: 08.00.14: Moskova, 2001. - 177 C. RSL OD, 61:01-8/2705-1.
• Ermilova L.V. Kansallisen valuuttakriisin synty globalisaation yhteydessä (Argentiinan tasavallan esimerkissä): Dis. ... cand. taloutta Tieteet: 08.00.14, Moskova, 2005 - 196 C. RSL OD, 61:05-8/4761.
• Kaloferov Kh.P. "Valuuttakortti" makrosääntelyn mallina talousjärjestelmien muutoksen yhteydessä: Dis. ... cand. taloutta Tieteet: 08.00.05, 08.00.14 Moskova, 2001. - 215 C. RSL OD, 61:01-8/2531-8.
• Moiseev S.R. Keskuspankkien syntyminen ja kehitys. — M.: KNORUS, 2013.
• Moiseev S.R. Rahapolitiikka: teoria ja käytäntö. - M.: Ekonomisti, 2005.
• Moiseev S.R. Keskuspankkien ja paperirahan historia. — M.: Veche, 2015.
• Moiseev S. Moderni tulkinta raha- ja pankkikoulujen kiistasta: kilpailu, vaihdettavuus ja päästöpolitiikka // Raha ja luotto, 2014. — Nro 6. - noin 60-64. - 0,6 p.l.
• Camilleri M.-T. Institutionaalinen kehys kehittyvien markkinoiden valuuttalautakuntien vertailua varten. IMF:n työpaperi nro 180, 2004.
• Ghosh A. Valuuttataulut: lopullinen korjaus? IMF:n työpaperi nro 8, 1998.
• Gulde A. Valuuttahallituksen rooli Bulgarian vakauttamisessa. IMF:n keskusteluasiakirja nro 3, 1999.
• Kang J. Yksityisen sektorin toiminta Hongkongin erityishallintoalueella ja Fed: Valuuttahallituksen kautta tapahtuvat siirtovaikutukset. IMF:n työasiakirja nro 35, 2016.
• Knöbl A., Sutt A., Zavoiceo B. Viron valuuttalautakunta: sen esittely ja rooli Viron markkinatalouteen siirtymisen varhaisessa menestyksessä. IMF:n työpaperi nro 96, 2002.
• Mehmed G. Perspectives of Application of Currency Board Arrangement erityisesti Bosnia ja Hertsegovina // International Journal of Business and Social Science, 2012. - Voi. 3. - nro 4. 
• Ping T. Uusi vertaileva tutkimus vapaasti kelluvista ja valuuttarahastojärjestelmistä Hongkongissa // Bulletin of Economic Research, Voi. 68, numero 3, s. 218-238, 2016.
• Sy A., Rivera-Batiz L. Valuuttataulut, uskottavuus ja makrotaloudellinen käyttäytyminen. IMF:n työpaperi nro 97, 2000.

Linkit

• Naness R. Valuuttataulujen suorituskyvyn analyysi. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics №70, 2017.  (linkki ei saavutettavissa)
• Radkov R. ja Zahariev A. Valuuttalautakunta Bulgariassa: teoreettisia pohdintoja ja empiirisiä tuloksia (26. elokuuta 2016).