Finanssipolitiikan sääntö ( eng . fiscal policy rule ) tai budjettisääntö ( fiscal policy ) on finanssipolitiikan pysyvä rajoitus , joka ilmaistaan määrällisillä tavoitteilla tai julkisen talouden tilaa kuvaavien fiskaalisten indikaattoreiden rajoilla : valtion budjettialijäämä , julkinen velka , uudet lainat , budjettimenot ja budjettitulot .
Finanssipolitiikan sääntö on avoin laajalle tulkinnalle. Jotkut taloustieteilijät ymmärtävät sen sääntöjen ja sääntelykäytäntöjen joukoksi, joiden mukaisesti talousarvio valmistellaan, hyväksytään ja toteutetaan [1] . IMF määrittelee finanssisäännön finanssipolitiikan pitkän aikavälin rajoitukseksi budjettiaggregaattien määrällisten rajoitusten avulla [2] .
Finanssipolitiikan sääntöjen tehtäviä ovat mm.
Säännöt ja normit, joilla valtion talousarvio suunnitellaan, hyväksytään ja toteutetaan, ovat budjettilaitokset. Ne vaihtelevat lainkäyttöalueen mukaan, ja budjettialijäämän ja julkisen velan suuruus riippuu niistä. Budjettilaitokset ovat tehokkaita, kun kaksi ehtoa täyttyvät. Ensinnäkin he osallistuvat talousarvion hyväksymiseen ja toteuttamiseen. Toiseksi budjettilaitokset ovat pitkäaikaisia, ja niitä on vaikeampi muuttaa kuin budjettilainsäädäntöä. Jos budjettilaitoksia ei siis voida muuttaa yhtä helposti ja usein kuin valtion budjettia, niitä voidaan käyttää tehokkuuden ylläpitämiseen ja julkisen talouden vakauttamiseen. Finanssipolitiikan säännöt ovat yksi budjettilaitosten tyypeistä [3] .
Finanssipolitiikan säännön tarkoituksena on minimoida valtion politiikan vääristävät elvytystoimet ja rajoittaa sen ylimääräisiä julkisen talouden menoja suotuisten makrotaloudellisten olosuhteiden aikana valtion vastuuvelvollisuuden ja julkisen talouden velan kestävyyden ylläpitämiseksi sekä finanssimenojen jyrkän leikkauksen estämiseksi lyhytaikaisten sokkien sattuessa. .
Finanssipolitiikan säännöt on kirjattu lainsäädäntöön, ja ne muodostavat pysyviä rajoituksia finanssipolitiikalle. Ne voivat koskea yhtä budjettimuuttujaa tai niiden yhdistelmää. Jotkut budjettiluvut voidaan määrittää reaalisesti tai mukauttaa suhdannesyklin mukaan .
Finanssipolitiikan sääntöjen perustelut perustuvat poliittiseen taloustieteeseen . Finanssipolitiikan sääntö välttää lyhytnäköisen hallituksen käytöksen, joka pyrkii keräämään julkista velkaa tulevien sukupolvien tulojen (tulevaisuuden verot tai inflaatio) kustannuksella. Lisäksi se mahdollistaa veroviranomaisten politiikan tilapäisen epäjohdonmukaisuuden ongelman ratkaisemisen. Finanssipolitiikan sääntöjen soveltamisen seurauksena kansalaisten luottamus talouspolitiikkaan lisääntyy. Hallitusten, joilta puuttuu julkinen uskottavuus ja uskottavuus, olisi hyvä luottaa finanssipolitiikkaan, joka vakauttaa julkista taloutta ja tukee talouskasvua.
Finanssipolitiikan viitesääntö täyttää useita kriteerejä, joita kutsutaan Kopits- Symansky-kriteereiksi : säännön on oltava täsmällinen, läpinäkyvä, yksinkertainen, joustava, tehokas, toteuttamiskelpoinen, johdonmukainen ja edistettävä tervettä politiikkaa, mukaan lukien tarvittavien rakenneuudistusten tekeminen [4] . Viitesäännön noudattamisen tulisi tapahtua sekä kansallisella että alueellisella tasolla. Sääntöjen soveltaminen on laajalle levinnyt kansainvälisessä käytännössä. Vuonna 1990 sääntöjä käytti vain 7 maata, vuonna 2009 niiden määrä oli 80 ja vuoteen 2017 mennessä yli 90 maata [5] .
Empiirinen analyysi viittaa siihen, että finanssipolitiikan säännöt auttavat vähentämään valtion menoja julkiseen velkaan, eli johtavat valtion arvopaperien korkojen laskuun. IMF:n mukaan valtion joukkolainojen tuotot kehittyneissä talouksissa laskevat keskimäärin 2 % seuraavien neljän vuoden aikana säännön käyttöönoton jälkeen [6] . Huonosti suunnitelluilla säännöillä ei kuitenkaan välttämättä ole myönteistä vaikutusta. Esimerkiksi sääntöjen lisääntynyt joustavuus (edellyttäen, että sääntöjä ei välttämättä noudateta tietyissä olosuhteissa) ei vaikuta myönteisesti valtion riskipreemioon.
Julkisen talouden tilan ennustamiseksi finanssiviranomaisten on analysoitava, kuinka keskeiset makrotaloudelliset muuttujat ( talouskasvu , investoinnit , kulutus ) reagoivat heidän päätöksiinsä . Talouden toimijoiden investointipäätökset riippuvat odotuksista tulevista veroasteista. Jos talouden toimijat odottavat tulevien veroasteiden olevan alhaisia, he ovat kiinnostuneita lisäämään investointeja. Odotusten huomioon ottamiseksi veroviranomaisten on ennakoitava veronmaksajien käyttäytymistä vaihtoehtoisen finanssipolitiikan edessä. Lisäksi finanssipoliittisten päätösten seurausten analysoimiseksi on tarpeen kvantifioida julkisen hyvinvoinnin kriteerit , joilla vaihtoehtoisen finanssipolitiikan tuloksia mitataan. Lopuksi finanssiviranomaisten uskottavuus säilyy, jos tunnetaan finanssipolitiikan säännöt tai finanssipolitiikan päätösmalli, joka kuvaa finanssiviranomaisten toimintaa pitkällä aikavälillä.
Jos veroviranomaiset ottavat tiettyjä velvoitteita eli noudattavat finanssipolitiikan sääntöjä, se luo vakaan makrotaloudellisen ympäristön ja helpottaa veronmaksajien odotusten analysointia. Finanssipolitiikan säännöt velvoittavat viranomaisia noudattamaan samanlaista käyttäytymistä kuluvalla ja tulevalla tilikaudella. Samaan aikaan sääntöjen tulisi olla riittävän joustavia, jotta finanssipolitiikka voi vastata ajoissa sokeihin tai odottamattomiin tuleviin tapahtumiin. Tällainen joustava finanssipolitiikan malli voi muodostaa perustan niin sanotulle optimaaliselle politiikkasuunnitelmalle ( optimaalinen finanssipolitiikan suunnitelma ) [7] . Optimaalisen finanssipolitiikan mittaussarjaa mallissa, jossa on dynaaminen optimointi ja intertemporaalinen kulutuksen korvausvaikutus, on kutsuttu Ramsey-politiikaksi brittiläisen matemaatikon Frank Ramseyn [8] kunniaksi .
Tunnetuimpia esimerkkejä finanssipolitiikan säännöistä ovat kaksi Isossa- Britanniassa vuonna 1997 käyttöön otettua rajoitusta. Yhdistyneen kuningaskunnan valtiovarainministeriön hyväksymässä "Fiscal Stability Codessa" määrättiin "kultaisen säännön" ja "velkasäännön" täytäntöönpanosta.
Kultaisen säännön ( kultaisen säännön ) mukaan suhdannesyklin aikana valtion tulee lainata rahoitusmarkkinoilta juuri sen verran kuin on tarpeen investointien rahoittamiseksi. Toisin sanoen lainoja ei tule käyttää valtion juoksevien menojen rahoittamiseen, vaan yksinomaan investointitarkoituksiin.
Vakaan investointisäännön ( kultainen sääntö ) mukaan julkisen nettovelan määrä tulee säilyttää kestävällä ja varovaisella tasolla koko suhdannekierron ajan. Määrällisesti "velkasääntö" tarkoittaa, että nettovelan on oltava alle tietyn tavoitetason (tyypillisesti 40–60 % BKT:sta), riippumatta suhdannesyklin nykyisestä vaiheesta.
Sveitsissä vuonna 2003 käyttöön otettu " alijäämäsääntö " asettaa julkisille menoille katon, joka ei saa ylittää suhdannekorjattuja tuloja.
Venäjällä on ollut vuodesta 2004 lähtien " budjettisääntö " , joka asettaa valtion nykyisten menojen enimmäisrajan öljyn hintaan perustuen. Vuodesta 2013 lähtien liittovaltion budjetti on laadittu verosäännösten pohjalta, joiden mukaan liittovaltion budjetin menojen katto on rajoitettu suunniteltujen tulojen määrään öljyn "perushinnalla" korotettuna yhdellä prosentilla bruttokansantuotteesta. tuote. Näin ollen on luotu edellytykset tasapainoisen talousarvion saavuttamiselle pitkällä aikavälillä ja sen riippuvuuden vähentämiselle öljy- ja kaasutuloista [9] .
Esimerkkejä finanssipolitiikan säännöistä ovat jotkin euroalueen lähentymiskriteerit , jotka on määritelty vakaus- ja kasvusopimuksessa .