Markkinoiden manipulointi on tahallista toimintaa, joka olennaisesti vääristää rahoitusvälineen, ulkomaan valuutan tai hyödykkeen hintaa, kysyntää, tarjontaa tai kaupankäyntivolyymiä. Esimerkiksi väärien tietojen levittäminen, tarjoajien salaliitto minkä tahansa instrumentin hinnan nostamiseksi tai romahtamiseksi ja monet muut [1] .
Sijoittajien tasavertaisuuden ja rahoitusinstrumenttien , ulkomaanvaluutan ja tavaroiden reilun hinnoittelun varmistamiseksi Venäjällä liittovaltion laki "Sisäpiiritiedon väärinkäytön ja markkinoiden manipuloinnin torjumisesta ja tiettyjen Venäjän federaation lakien muuttamisesta", päivätty 27. heinäkuuta 2010 N 224-FZ hyväksyttiin [2] . Tämän liittovaltion lain 2 §:n mukaan:
markkinoiden manipulointi - Venäjän federaation sisäpiiritiedon väärinkäytön torjuntaa ja markkinoiden manipulointia koskevassa lainsäädännössä tai Venäjän keskuspankin määräyksissä määritellyt tahalliset toimet, joiden seurauksena rahoitusalan hinta, kysyntä, tarjonta tai kaupankäyntivolyymi väline, valuutta ja (tai) tavarat poikkesivat tasosta tai pysyivät tasoltaan olennaisesti eri tasolla kuin se, joka olisi muodostunut ilman tällaista toimintaa.
Lisäksi hyväksyttiin lainsäädäntö sisäpiiritiedon väärinkäytön ja markkinoiden manipuloinnin torjumiseksi, jotta Venäjä voisi liittyä IOSCO :n tiedonvaihtomuistion [3] allekirjoittajaksi sekä noudattaa FATF :n suositusta sisäpiiriläisten käytön tunnustamisesta. tiedot markkinatoimista ja markkinoiden manipulointirikoksista, jotka edeltävät rikollisen hyödyn laillistamista (pesua) [4] .
27. heinäkuuta 2010 annetun liittovaltion lain N 224-FZ pykälässä 5 vahvistetaan 7 toimenpidettä, jotka liittyvät markkinoiden manipulointiin Venäjällä. Ensinnäkin on muistettava, että kaikkien näiden toimien: a) on oltava tarkoituksellisia ; b) johtaa siihen, että rahoitusvälineen , ulkomaan valuutan ja (tai) hyödykkeen hinta, kysyntä, tarjonta tai kaupankäynnin volyymi poikkesi tasolta tai pysyi merkittävästi eri tasolla kuin se, joka olisi muodostunut ilman tällaisia toimia.
1) tarkoituksellisesti väärän tiedon levittäminen tiedotusvälineissä , avoimissa verkoissa, mukaan lukien Internet , millä tahansa muulla tavalla. Poikkeuksen vahvistaminen tälle tuotteelle mediatuotteiden muodossa ;
2) kaupankäynnin toimijoiden ja (tai) heidän työntekijöidensä ja (tai) henkilöiden välisen esisopimuksen mukaisten liiketoimien suorittaminen kustannuksella tai jonka eduksi kyseiset liiketoimet suoritetaan;
3) liiketoimet, joiden osapuolten velvoitteet täytetään yhden henkilön kustannuksella tai edun mukaisesti;
4) yhden henkilön kustannuksella tai edun mukaisten tarjousten tekeminen, jonka seurauksena järjestetylle huutokaupalle ilmestyy samanaikaisesti kaksi tai useampi vastakkainen tarjous;
Kohtien 2–4 piirteet: ne koskevat järjestäytynyttä kaupankäyntiä, jonka toiminta suoritetaan kaikille huutokaupan osallistujille osoitettujen toimeksiantojen perusteella, jos tiedot toimeksiannon antaneista henkilöistä sekä henkilöistä, joiden etujen mukaisesti tilaukset jätettiin, ei julkisteta muita tarjoajia.
5) toistuvia kauppoja kaupankäyntipäivän aikana järjestetyissä huutokaupoissa yhden henkilön kustannuksella tai edun mukaisesti tarjousten jättämishetkellä korkeimman ostohinnan tai alimman myyntihinnan omaavien tarjousten perusteella;
6) toistuvat kaupankäyntipäivän aikana järjestetyissä huutokaupoissa yhden henkilön kustannuksella tai edun mukaiset liiketoimet hinnan harhaanjohtamiseksi;
7) järjestetyissä huutokaupoissa tehtyjen liiketoimien velvoitteiden toistuva täyttämättä jättäminen ilman aikomusta suorittaa niitä samalla rahoitusvälineellä, ulkomaan valuutalla ja (tai) tavaroilla;
Seuraava kappale antaa Venäjän pankille oikeuden täydentää tätä luetteloa määräyksillä, mutta lokakuuhun 2020 mennessä sellaista lakia ei ole annettu. Siksi tämä luettelo on nyt tyhjentävä.
Kriteerit rahoitusvälineen , ulkomaan valuutan ja (tai) hyödykkeen hinnan, kysynnän, tarjonnan tai kaupankäynnin volyymin merkittävälle poikkeamalle verrattuna tällaisen rahoitusvälineen , ulkomaan valuutan ja (tai) hinta-, kysyntä-, tarjonta- tai kaupankäyntivolyymiin ) kauppatavara, joka olisi muodostunut ottamatta huomioon toimia, määritetään rahoitusvälineen , ulkomaan valuutan ja (tai) tavaroiden tyypistä, likviditeetistä ja (tai) markkina-arvosta riippuen kaupan järjestäjän toimesta pankin metodologisten suositusten perusteella. Venäjä ja aikaisemmin FFMS :
Yksi Venäjän keskuspankin tehtävistä on valvoa, että Venäjän keskuspankki itse noudattaa markkinoiden manipuloinnin torjumiseksi annettuja vaatimuksia, elinten ja organisaatioiden, oikeushenkilöiden ja yksityishenkilöiden määräyksiä . Tältä osin Venäjän keskuspankki tunnistaa rikkomukset, hyväksyy määräyksiä ja muita asiakirjoja [5] . Samaan aikaan Venäjän pankilla on oikeus markkinoiden manipuloinnin estämiseksi, havaitsemiseksi ja estämiseksi kääntyä lainvalvontaviranomaisten puoleen Venäjän federaation lainsäädännössä säädetyn menettelyn mukaisesti . Eli laissa on määritelty osastojen välinen vuorovaikutus [6] .
Liittovaltion lain nro 224-FZ 1 osan 1 14 §:n 1 momentin mukaan Venäjän pankilla on oikeus tarkastaa elinten, organisaatioiden ja henkilöiden noudattaminen sisäpiiritiedon väärinkäytön torjuntaa koskevan lain ja markkinoiden manipulointia. Tällaisten tarkastusten suorittamista koskeva menettely on vahvistettu Venäjän keskuspankin 13. tammikuuta 2020 päivätyssä ohjeessa N 201-I [7]
Lokakuussa 2020 Venäjän keskuspankki havaitsi 109 markkinoiden manipulointitapausta [8] .
Lisäksi kaupankäynnin järjestäjät eli pörssit tai kaupankäyntijärjestelmät [9] yhdessä rahoitusmarkkinoiden itsesääntelyorganisaatioiden kanssa , jotka yhdistävät kaupankäynnin toimijoita markkinoiden manipuloinnin estämiseksi, havaitsemiseksi ja estämiseksi, valvovat rahoitusvälineillä , ulkomaan valuutalla ja (tai) tavaroilla tehdyt operaatiot, jotka suoritetaan järjestäytyneissä huutokaupoissa, ja heidän on ilmoitettava Venäjän keskuspankille liiketoimista, joiden he uskovat olevan markkinoiden manipulointia.
Merkittävä askel sisäpiiritiedon väärinkäytön ja markkinoiden manipuloinnin torjunnassa oli 30. lokakuuta 2009 annettu liittovaltion laki nro 241-FZ, joka 14. marraskuuta 2009 otti käyttöön rikosoikeudellisen vastuun uusista rikoksista arvopaperimarkkinoilla . Ennen tämän artiklan sisällyttämistä Venäjän federaation rikoslakiin arvopaperimarkkinoiden hintojen manipuloinnista määrättiin vain ilmoittava hallinnollinen vastuu , jota käytettiin harvoin.
RF:n rikoslain pykälä 185.3 määrää rikosoikeudellisen vastuun markkinoiden manipuloinnista. Rikosoikeudellinen vastuu syntyy, kun tehdään tahallisia tekoja , jotka on lueteltu 27. heinäkuuta 2010 annetun liittovaltion lain N 224-FZ artiklassa 5, sekä:
1) Tällaisten toimien on aiheutettava suurta vahinkoa kansalaisille, järjestöille tai valtiolle tai ne liittyvät ylitulojen hankkimiseen tai suuren mittakaavan (yli 3 750 000 ruplaa) tappioiden välttämiseen - ensimmäinen osa.
2) Tällaisten toimien on oltava järjestäytyneen ryhmän suorittamia tai niillä on aiheutettava erityisen laajamittaista vahinkoa kansalaisille, järjestöille tai valtiolle tai liityttävä ylitulon hankkimiseen tai tappioiden välttämiseen erityisen suuressa mittakaavassa (yli 15 000 000 ruplaa) - osa kaksi.
Lokakuussa 2020 oli vain kaksi tapausta, joissa henkilö on saatettu vastuuseen tämän artiklan nojalla:
Pietarin Petrogradin käräjäoikeus tuomitsi 21. syyskuuta 2020 41-vuotiaalle Andrei Korniloville pykälän 1 momentin mukaisen rikoksen. Venäjän federaation rikoslain 185.3 (markkinoiden manipulointi) 2 vuoden vankeusrangaistuksella ehdollisesti 2 vuoden koeajalla. Oikeus totesi, että tammikuusta 2014 elokuuhun 2015 PJSC Baltinvestbankin rahoitusmarkkinaosaston osaketoimintaosaston pääasiantuntijana toimineen miehen, joka oli valtuutettu arvopapereiden ostoon ja myyntiin, hänellä oli sähköinen pääsy pankkitilille kaupankäyntiin, vastoin liittovaltion lakia, teki sarjan suurten yritysten osakkeiden ostoja ja myyntiä. Näin ollen vastaaja teki liiketoimia toisaalta hänen sidossuhteisiinsa kuuluvien henkilöiden välitystileillä ja toisaalta pankkitilillä, mikä johti merkittävään poikkeamiseen kaupankäynnin hinnassa ja volyymissa. Siten Kornilov sai tuloja yli 12 miljoonaa ruplaa. Pankki kärsi yli 11 miljoonan ruplan vahingot. [kymmenen]
Vuonna 2019 Kazanin Kirovskin käräjäoikeus tuomitsi paikallisen pankin työntekijän Artjom Ljulinskin 2,5 vuoden ehdolliseen markkinoiden manipulointia koskevan artiklan nojalla (rikoslain 185 §:n 2 osa). Tutkinnan mukaan vuosina 2011–2016 tuomittu manipuloi 31 arvopaperia ja ansaitsi siitä 77 miljoonaa ruplaa. Hän osti osakkeita pörssistä markkinahintaan henkilökohtaiselta välitystililtään, laittoi ne sitten jälleen myyntiin korkeampaan hintaan ja lunasti ne työtililtään. Pankille ja sijoitusyhtiölle aiheutui yli 76 miljoonan ruplan vahinko. Ehdollisen tuomion lisäksi elinkeinonharjoittajalle määrättiin kolmen vuoden arvopaperikaupankäyntikielto . [yksitoista]
Hallinnollinen vastuuKun rikoksentekijä syyllistyy 27. heinäkuuta 2010 annetun liittovaltion lain N 224-FZ 5 artiklassa lueteltuihin tahallisiin tekoihin ilman rikosoikeudelliseen vastuuseen saattamiseksi tarvittavia kriteerejä , rikoksentekijä saatetaan hallinnolliseen vastuuseen 27 artiklan mukaisesti. Venäjän federaation hallinnollisia rikkomuksia koskevan säännöstön 15.30 "Markkinamanipulaatio".
Tämän artiklan mukaiset hallintorikosasiat kuuluvat Venäjän keskuspankin toimivaltaan , Venäjän keskuspankin virkamiehet käsittelevät niitä ja laativat pöytäkirjat hallintorikoksista .
Siviilioikeudellinen vastuuArt. 7 osan mukaan 27. heinäkuuta 2010 annetun liittovaltion lain N 224-FZ 7 §:n mukaan henkilöillä, jotka ovat kärsineet manipuloinnin seurauksena tappioita, on oikeus vaatia korvauksiaan henkilöiltä, joiden toiminnasta tällaisia menetyksiä on aiheutunut.
Muut Venäjän keskuspankin toimenpiteet Lisenssin peruuttaminen ja keskeyttäminenNykyisen lainsäädännön mukaan Venäjän pankilla on oikeus päättää 27. heinäkuuta 2010 annetun liittovaltion lain nro 224-FZ ja sen mukaisesti annettujen säädösten rikkomisesta. toimilupa arvopaperimarkkinoiden ammattitoiminnan harjoittamiseen, osakesijoitusrahaston, rahastoyhtiön, erikoistuneen säilytysyhteisön toimilupa, lupa pankkitoiminnan harjoittamiseen toistuvien rikkomusten sattuessa vuoden kuluessa, elleivät nämä yksiköt osoittavat, että ne ovat ryhtyneet kaikkiin tarvittaviin toimenpiteisiin asiaankuuluvien rikkomusten estämiseksi.
Rahoitusmarkkinoiden asiantuntijan todistuksen peruuttaminen22. huhtikuuta 1996 "Arvopaperimarkkinoista" annetun liittovaltion lain nro 39-FZ 44 §:n 10 momentin mukaan Venäjän pankilla on oikeus peruuttaa yksityishenkilöiltä rahoitusmarkkinoiden asiantuntijan pätevyystodistukset. Venäjän keskuspankki peruutti marraskuussa 2020 74 henkilön kelpoisuustodistukset sisäpiiritiedon väärinkäytön ja markkinoiden manipuloinnin torjuntaa koskevan lain rikkomisen vuoksi [12] .
Venäjän keskuspankin ohjeetVenäjän keskuspankin 13.1.2020 päivätyn ohjeen nro 201-I kohdan 9.1 mukaan, jos Venäjän keskuspankki on tarkastuksen seurauksena tai tarkastuksen aikana paljastanut sisäpiiritiedon väärinkäytön ja markkinoiden manipuloinnin torjuntaa koskevan lain rikkomisen , se voi antaa ohjeita: