Luokituslaitos

Luokituslaitos  (kutsutaan myös luottoluokituslaitokseksi) on organisaatio, joka antaa luottoluokituksia , jotka osoittavat velallisen kyvyn maksaa velka maksamalla kertyneet korot ajallaan sekä velallisen laiminlyönnin todennäköisyyden. Virasto voi arvioida velkasitoumusten , arvopapereiden ja muiden velkainstrumenttien liikkeeseenlaskijoiden [ 1] , joissakin tapauksissa palveluasiamiesten , luottokelpoisuutta , mutta se ei koskaan arvioi henkilöiden luottokelpoisuutta .

Luottoluokitus voidaan määrittää seuraavasti:

• kansainvälinen mittakaava  - mahdollisuus arvioiden kansainväliseen vertailuun
• kansallinen mittakaava  - mahdollisuus yksinomaan kotimaiseen luokitusten vertailuun.

Luottoluokitusten lisäksi he voivat antaa ja julkaista luokituksia johtamisen laadusta , rahastoyhtiöiden ja valtiosta riippumattomien eläkerahastojen luotettavuudesta jne.

Luokituslaitosten arvioimia velkainstrumentteja ovat valtion , yritysten ja kuntien joukkovelkakirjat , sijoitustodistukset , etuoikeutetut osakkeet ja strukturoidut rahoitustuotteet , kuten asuntolainavakuudelliset arvopaperit ja vakuudelliset velat [2] .

Velkakirjojen tai arvopapereiden liikkeeseenlaskijoita voivat olla yritykset , erityisyhtiöt , alueiden ja kuntien hallinnot , voittoa tavoittelemattomat järjestöt sekä suvereenit valtiot [2] . Luottoluokitus edistää arvopapereiden aktiivisempaa kiertoa jälkimarkkinoilla . Tämä puolestaan ​​vaikuttaa arvopaperille maksettavaan korkoon, ja jos luottoluokitus on korkea, voit laskea liikkeeseen arvopapereita alhaisemmalla korolla. Samanaikaisesti henkilöiden luottokelpoisuutta ei arvioi luokituslaitokset, vaan luottotietotoimistot , jotka antavat asiaankuuluvia raportteja luottopisteytyksen perusteella .

Arvopapereiden luottoluokitusten arvo on laajalti kiistanalainen. Sadat miljardit arvopaperit, jotka saivat luokituslaitosten korkeimmat luokitukset, devalvoitiin roskatasolle vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana [3] [4] [5] . Samaan aikaan aiemmin annettujen luottoluokitusten lasku Euroopan velkakriisin 2010-2012 puitteissa. Euroopan unionin virkamiehet kritisoivat sitä toimenpiteenä kriisin pahentamiseksi [2] .

Luottoluokitustoimeksianto on erittäin keskittynyt toimiala. Kansainvälisten luokituslaitosten " Big Three " hallitsee noin 95 prosenttia luokitustoiminnasta [2] . Moody's Investors Servicen ja Standard & Poor'sin osuus maailmanmarkkinoista on yhteensä 80 % ja Fitch Ratingsin 15 %.

Tällä hetkellä maailmassa on noin 100 luokituslaitosta [6] .

Kansainväliset toimistot

" Big Three " kansainväliset luokituslaitokset:

• Standard & Poor's
• Moody's
• Fitch Ratings

Muut:

• Universal Credit Rating Group  - perusti vuonna 2013 kolme luokituslaitosta - Venäjältä ( Rus-Rating ), Kiinasta ( Dagong Global Credit Rating ) ja Yhdysvalloista ( Egan-Jones Ratings Company ). );
• soveltamisala ryhmä .

Luottoluokituslaitokset Venäjällä

Luottoluokituslaitosten toimintaa Venäjällä säätelee laki nro 222-FZ . Luokitustoimintaa Venäjän federaatiossa voivat suorittaa vain Venäjän keskuspankin akkreditoimat organisaatiot . Venäjän keskuspankin yhteyteen on perustettu luottoluokituslaitosten toimintaa käsittelevä asiantuntijaneuvosto [7] .

Luokituslaitosten perusvaatimukset

• Venäjän kansallisen mittakaavan luokituksen peruuttaminen on kiellettyä ulkomaisten valtioiden päätösten perusteella;
• Organisaatiolta voidaan evätä luottoluokitus ja se voidaan peruuttaa vain Venäjän keskuspankin kanssa sovituilla perusteilla;
• vähimmäispääoma - 50 miljoonaa ruplaa;
• riippumattomuus poliittisesta ja taloudellisesta vaikutuksesta;
• eturistiriitojen ehkäisy .

Venäjän luottoluokituslaitokset eivät saa harjoittaa muuta toimintaa kuin:

• Luokituksen ja muiden arvioiden antaminen organisaatioiden toiminnasta;
• markkinaennusteiden tekeminen;
• taloudellisten suuntausten arvioinnin tekeminen;
• hinnoitteluanalyysin ja muiden analyyttisten toimintojen suorittaminen;
• tiedon levittäminen.

"Big Three" -virastoja ei akkreditoitu Venäjän federaatiossa, ja ne pakotettiin peruuttamaan venäläisten organisaatioiden luokitukset. Keskuspankki käyttää " grandfather clause " -periaatetta ja sallii toistaiseksi markkinaosapuolten pitää hallussaan arvopapereita, joilla on ei-akkreditoitujen virastojen luokitukset [8] .

Akkreditoidut virastot

Syyskuussa 2019 Venäjän keskuspankki oli akkreditoinut neljä virastoa [9] :

• ACRA ;
• " Expert RA ";
• " kansallinen luokituslaitos " (NRA); 
• " National Credit Ratings " (NKR).

Luokitusasteikko

Vaikka luokituksen nimitykset vaihtelevat hieman virastoittain, korkein luokitus on yleensä AAA. Sitten laskevassa järjestyksessä: AA, A, BBB jne. Alhaisin luottoluokitus merkitään yleensä kirjaimella D (oletusarvo - yrityksen maksukyvyttömyys).

Luokitukset alueella AAA - BBB katsotaan sijoituksiksi, myöhemmät - ei-investoinnit, "roskaposti" (roskalaatu). Yritysten, joilla ei ole sijoitusluokitusta, on maksettava lainoille korkeampia korkoja, ja sijoitus- ja eläkerahastoilla on säännöt, jotka säätelevät rahamäärää, jonka ne voivat sijoittaa roskapaperiin [10] .

Ennusteet

Luottoluokituslaitokset laativat maan ja yrityksen todellisen luokituksen lisäksi ennusteensa yhdestä kuukaudesta kuuteen kuukauteen.

Positiiviset näkymät viittaavat siihen, että positiiviset muutokset ovat mahdollisia ja luokitus voi nousta tulevaisuudessa.

Vakaa  - negatiivisten muutosten todennäköisyys on pieni, luokitus pysyy todennäköisesti ennallaan.

Negatiivinen  - negatiivisten muutosten todennäköisyys on suuri, luokitusta voidaan laskea [11] .

Muistiinpanot

1. ↑ Mikä on velkainstrumentti? (kuvan kanssa) , wiseGEEK . Arkistoitu alkuperäisestä 13. heinäkuuta 2018. Haettu 12.7.2018.
2. ↑ 1 2 3 4 The Credit Rating Controversy  , Council on Foreign Relations . Arkistoitu alkuperäisestä 13. heinäkuuta 2018. Haettu 12.7.2018.
3. ↑ Financial Crisis Inquiry Report  // National Commission on Causes of the Financial and Economic Crisis in USA. - 2011. - S. s. 228-9 . Arkistoitu alkuperäisestä 27. tammikuuta 2017.
4. ↑ McLean, Bethany ja Joe Nocera. Kaikki paholaiset ovat täällä: Finanssikriisin piilotettu historia . - Portfolio, Penguin, 2010. - P. s. 111. Arkistoitu 3. huhtikuuta 2019 Wayback Machinessa
5. ↑ Barnett-Hart, Anna Katherine. Tarina CDO-markkinoiden romahtamisesta: empiirinen analyysi  // Harvard Kennedy School. - 2009. - 1. maaliskuuta. Arkistoitu alkuperäisestä 27. toukokuuta 2018.
6. ↑ Banki.ru - Luottoluokituslaitokset . Haettu 13. tammikuuta 2017. Arkistoitu alkuperäisestä 18. tammikuuta 2017. (määrätön)
7. ↑ Venäjän keskuspankki - Luokituslaitosten toimintaa käsittelevän asiantuntijaneuvoston perustamisesta . Haettu 24. heinäkuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 24. heinäkuuta 2020. (määrätön)
8. ↑ Interfax. Keskuspankki lakkasi hyväksymästä luokituksia rekisteröimättömiltä venäläisiltä virastoilta . Haettu 13. tammikuuta 2017. Arkistoitu alkuperäisestä 13. tammikuuta 2017. (määrätön)
9. ↑ Venäjän keskuspankki - Luottoluokituslaitosten rekisteri . Haettu 22. syyskuuta 2019. Arkistoitu alkuperäisestä 22. syyskuuta 2019. (määrätön)
10. ↑ Gerasimenko, 2011 , s. 28.
11. ↑ V. Tvardovsky, S. Parshikov, 2012 , s. 193.

Kirjallisuus

• Aleksei Gerasimenko. Talousraportointi johtajille ja aloitteleville ammattilaisille. - M . : " Alpina Publisher ", 2011. - 440 s. — ISBN 978-5-9614-1665-7 .
• Vladimir Tvardovski, Sergei Paršikov. Osakekaupan salaisuudet: Osakekauppa pörssissä. - M. : Alpina Publisher, 2012. - 551 s. – (8. painos). - ISBN 978-5-9614-1727-2 .

Sanakirjat ja tietosanakirjat	Universalis
Bibliografisissa luetteloissa	BNF : 124725295 GND : 4276573-0 J9U : 987007544461305171 LCCN : sh95003472