Nixon-sokki eli Nixon -sokki ( eng. Nixon-shokki ) - sarja Yhdysvaltain presidentin Richard Nixonin vuonna 1971 toteuttamia taloudellisia uudistuksia , joista merkittävin oli Yhdysvaltain yksipuolinen kieltäytyminen sitomasta dollaria kultaan, mikä johti varsinaiseen pysäyttämiseen. Bretton Woodsin järjestelmästä [ 1] . Koska uudistukset toteutettiin ilman järjestelmän jäsenten suostumusta, niitä kutsuttiin "Nixon-sokiksi" [2] . Vuoteen 1973 mennessä Bretton Woodsin järjestelmä korvattiin de facto kelluvalla valuuttakurssijärjestelmällä . Vuonna 1978 Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) Jamaikan konferenssi kirjasi lopullisen muutoksen maailman valuuttajärjestelmään [3] .
Vuonna 1944 44 maan edustajat pääsivät kansainväliseen sopimukseen kulta-dollaristandardista, nimeltään " Bretton Woods -järjestelmä ". Yhdysvallat lupasi muuntaa dollarit kullaksi kiinteällä 35 dollarin troyunssilta . Vain muiden maiden hallitukset ja keskuspankit saattoivat muuntaa dollareita kullaksi: asetuksella nro 6102 yksityishenkilöitä ja oikeushenkilöitä kiellettiin Yhdysvalloissa varastoimasta ja kauppaamasta kultaharkkoja vuosina 1933–1975 [4] . Osallistujamaat käyttivät dollareita varantovaluuttana , pitivät kansallisen valuutan vaihtokurssin vakaana suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja suorittivat kansainväliset maksut dollareissa.
Aluksi Bretton Woodsin järjestelmä toimi hyvin: Yhdysvaltain talous alkoi keskittyä vientiin toisen maailmansodan koettelemiin maihin (katso myös Marshall Plan ), ja amerikkalaisten tuotteiden (autot, teräs, työstökoneet jne.) korkea kysyntä johti dollarin suureen kysyntään. Samaan aikaan Yhdysvalloilla oli käytössään 574 miljoonaa unssia kultaa - yli puolet maailman kultavarannoista toisen maailmansodan lopussa - eikä maan kyky noudattaa Bretton Woodsin järjestelmän periaatteita kyseenalaisti [5] .
1960-luvun puoliväliin mennessä Japanin ja Länsi-Euroopan maiden toipuminen oli suurelta osin tapahtunut, ja Yhdysvaltojen osuus maailman tuotannosta oli pudonnut 35 prosentista 27 prosenttiin. USA: n Vietnamin sotaan menojen seurauksena rahoitusapu eri maihin ja kotimaisiin ohjelmiin Great Society Projectin puitteissa. Yhdysvaltain kasvava kauppavaje aiheutti sen, että dollarien määrä ulkomailla, kun se muutettiin viralliseen kurssiin, ylitti Yhdysvaltojen sisällä olevat kultavarannot (katso myös Triffin Paradox ). Vuoteen 1966 mennessä ulkomaisten keskuspankkien hallussa oli 14 miljardia dollaria, kun taas Yhdysvaltain kultavarannon arvoksi arvioitiin 13,2 miljardia dollaria, josta vain 3,2 miljardia dollaria kattoi ulkoisia valuuttavelkoja. Loput kullasta toimitti dollareita Yhdysvaltojen sisällä. Näin ollen Yhdysvallat ei pystyisi täyttämään velvoitteitaan muuttaa dollareita kullaksi kiinteään hintaan edes neljänneksellä valuuttamääräisten dollarivarojen kokonaismäärästä [6] [7] . Yhdysvaltojen ja IMF:n yritykset pienentää kauppavajetta rajoittamalla dollarien ulosvirtausta ulkomaille, houkuttelemalla kumppaneita yliarvioimaan valuuttojaan ja ottamalla käyttöön maksuvälineitä, jotka eivät liity dollariin tai kultaan , jo John F. Kennedyn hallituskaudella ja Lyndon Johnson , menestyivät erittäin vähän [8] .
1960-luvulla Yhdysvaltojen talouskasvu hidastui. Tammikuussa 1970 inflaatio oli 6,2 %, pahin 18 vuoteen [9] , ja saman vuoden joulukuussa työttömyys nousi 6,2 prosenttiin, korkein kahdeksaan vuoteen [10] . Muiden Bretton Woods -järjestelmän jäsenten tyytymättömyys kasvoi jatkuvasti, sillä he joutuivat jäykän valuuttakurssin vuoksi jatkuvasti lisäämään rahan tarjontaa maissaan Yhdysvaltojen inflaation vuoksi. Ranskan valtiovarainministeri Valéry Giscard d'Estaing kutsui järjestelmää avoimesti " amerikkalaisten liialliseksi etuoikeudeksi " [11] , ja jo 1960-luvun puolivälissä maat alkoivat muuttaa dollareita kullaksi.
Alkuvuodesta 1971 Saksa vaihtoi viisi miljardia dollaria kultaan ja vetäytyi Bretton Woodsin järjestelmästä [12] , kun taas Ranska onnistui muutaman edellisen vuoden aikana keräämään kulta- ja valuuttavarantoja 500 miljoonan dollarin arvosta [13] . 5. elokuuta 1971 Yhdysvaltain kongressi julkaisi raportin, jossa suositeltiin dollarin devalvaatiota yrittäessään pelastaa dollari "ulkomaalaisilta keinottelijoilta". Sveitsi erosi Bretton Woodsin järjestelmästä 9. elokuuta [12] .
13. elokuuta 1971 Yhdysvaltain presidentti Richard Nixon piti Camp Davidissa salaisen kokouksen, johon osallistui 15 hänen neuvonantajaansa. Heidän joukossaan olivat hallinto- ja budjettiviraston johtaja George Shultz , valtiovarainministeri John Connally , hänen sijaisensa Paul Volcker ja Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Arthur Burns .
Connally ja Schultz vaativat luopumaan dollarin sitomisesta kultaan ja lisäämään rahan tarjontaa dollareiden painamisen avulla. Burns vastusti tätä polkua ja suositteli dollarin devalvaatiota nostamalla kullan hintaa yli 35 dollaria unssilta, mutta Nixonin voimakkaan painostuksen alaisena itse asiassa suostui Connallyn ehdotukseen. Nixon yritti saada Burnsin tuen, koska keskuspankin päällikkö nautti suuresta luottamuksesta maan väestöön. Volker sitä vastoin uskoi, että Burnsin ehdottamat toimenpiteet dollarin pelastamiseksi saattoivat olla väliaikaisia, ja paluu Bretton Woodsin järjestelmään oli mahdollista, vaikkakin joustavammalla hintakurssien muuttamismekanismilla [5] .
Connallyn ehdottama suunnitelma sisälsi seuraavat kohdat:
Kaksi päivää myöhemmin Nixon ilmoitti uudistuksista kansallisessa televisiossa sanoen, että uuden taloussuunnitelman tavoitteena oli parantaa maan kauppatasetta, hidastaa inflaatiota ja vähentää työttömyyttä [14] [15] .
Välittömästi Nixonin sunnuntain televisiopuheen jälkeen Yhdysvaltain väestö otti uudistukset myönteisesti vastaan, sillä he uskoivat, että Yhdysvaltain hallitus oli pelastanut heidät ulkomaisilta keinottelijoilta ja siitä seuranneelta valuuttakriisiltä [16] [17] . Dow Jones -indeksi nousi maanantaina 16. elokuuta 33 pisteellä - tuolloin historian korkein nousu, ja The New York Times ihaili Nixonin päättäväisiä toimia [5] . Ulkomailla Yhdysvaltojen yksipuoliset toimet koettiin jyrkästi negatiivisesti, koska Nixon eväsi varoittamatta muilta mailta mahdollisuuden muuttaa dollarinsa kullaksi, kun taas dollarin arvo oli suuri epäselvä [18] .
Useita kuukausia kestäneiden neuvottelujen jälkeen G10- maat asettivat uudet noteeraukset, jotka perustuivat heikentyneeseen dollariin ja jotka turvattiin Smithsonianin sopimuksella joulukuussa 1971. Nixon kuvaili sopimusta, jossa määrättiin myös 10 prosentin tuontitullin poistamisesta "maailman historian merkittävimmäksi rahasopimukseksi", mutta sovitut noteeraukset kestivät vain helmikuuhun 1973 asti. Spekulatiiviset markkinapaineet johtivat dollarin edelleen heikkenemiseen, mikä pakotti maat tarkistamaan hintanoteerauksia jälleen. Maaliskuussa 1973 kuusi Euroopan maata - "Kymmenen ryhmän" jäseniä sopivat ottavansa valuutalleen kelluvan koron dollaria vastaan, mikä itse asiassa vahvisti Bretton Woodsin järjestelmän hylkäämisen [18] [19] , mutta kieltäytyminen kirjattiin virallisesti vasta vuonna 1978, jolloin Jamaikan rahajärjestelmä .
Pitkällä aikavälillä Nixonin shokki johti stagflaatioon Yhdysvalloissa, heikensi dollarin ostovoimaa ja pahensi Yhdysvaltojen 1970-luvun lamaa [19] . Kultakiinnikkeestä luopuminen teki dollarista täysin fiat-valuutan [20] .
Jotkut ekonomistit uskovat, että shokilla oli myös positiivisia puolia. Tosiasia on, että Nixonin uudistusten alkaessa Yhdysvalloilla ei ollut tarpeeksi kultaa dollarin tukemiseen, ja dollarien vaihtaminen kultaan olisi voinut aiheuttaa kielteisempiä seurauksia, varsinkin jos valuuttakurssi kultaa vastaan ylläpidettiin keinotekoisesti. Tässä tapauksessa Yhdysvaltain kultavarantojen ehtymisen jälkeen voi odottaa voimakkaampi devalvaatio ja täydellinen luottamuksen menetys dollariin varantovaluuttana [21] .
| Richard Nixon | |
|---|---|
| |
| puheenjohtajavaltio |
|
| Elämä ja politiikka |
|
| Kirjat | |
| vaalit | |
| Populaarikulttuuri _ |
|
| Henkilökunta |
|
| Perhe |
|
|
Kategoria | |
| Kansainväliset valuuttajärjestelmät ja valuuttakurssijärjestelmät | |
|---|---|
| Monometallismi / bimetallismi | Hopeastandardi (1500-1800 -luku) → Lame valuutta (1800-luku) → Kultastandardi (1717-1944) → |
| Kansainväliset valuuttajärjestelmät | → Bretton Woodsin valuuttajärjestelmä (1944-1971) → Jamaikan valuuttajärjestelmä (1976 - nykyinen) |
| Euroopan valuuttajärjestelmä | |
| Kansainväliset rahoitusjärjestöt | |
| Kiinteä / vaihtuva korko |
|
Rahapolitiikan välineet | |
| Katso myös | |
| Federal Reserve System | |
|---|---|
| Setelit |
|
| Dokumentit |
|
| liittovaltion rahastot |
|
| Tarina |
|
| Fedin puheenjohtajat |
|