Ilmaisimen ylläpitäjä

Indikaattorin ylläpitäjä tai benchmark administrator ( eng.  Benchmark administrator ) on henkilö, joka valvoo viitetaloudellisen indikaattorin ("benchmark") kehittämistä ja hallinnointia. Indikaattorien ylläpitäjät voivat olla monenlaisia ​​organisaatioita, mukaan lukien erikoistuneet indeksiyhtiöt, pörssit ja pankit. Hallinnoijainstituution leviäminen mahdollisti vuosina 2014-2021 tapahtuvan maailmanlaajuisen viitekorkojen uudistuksen .

Määritelmä

Kansainvälisen arvopaperivalvontaviranomaisten järjestön "Benchmarking Financial Indicators" -periaatteiden mukaan indikaattorin valvoja on vastuussa kaikista vertailuindikaattorin kehittämisen ja levittämisen vaiheista ja prosesseista, mukaan lukien [1] [2] :

Vuodesta 2020 alkaen lainsäädäntöä taloudellisten viitearvojen sääntelemiseksi on otettu käyttöön Euroopan unionissa [2] , Australiassa [3] , Singaporessa [4] ja Etelä-Koreassa [5] .

Euroopan unionissa hallinnoija on luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö, joka valvoo indikaattorin toimittamista. Indikaattorin tarjoaminen sisältää indikaattorin määrittelemistä koskevien sopimusten hallinnoinnin; syöttötietojen kerääminen, analysointi tai käsittely indikaattorin muodostamista varten; indikaattorin muodostaminen käyttämällä kaavaa, muuta laskentamenetelmää tai syöttötietojen arviointia [2] .

Hallinto Jäsenet

Indikaattorin ylläpitäjä kerää alustavat tiedot avustajilta . Hän on velvollinen arvioimaan lähdetietojen ajantasaisuutta, täydellisyyttä ja luotettavuutta. Ylläpitäjän on ryhdyttävä toimiin, kun syöttötiedot eivät enää vastaa indikaattorin kuvaamaa markkina- tai taloudellista todellisuutta. Tällaisia ​​toimenpiteitä ovat muun muassa lähtötietojen, osallistujien kokoonpanon tai laskentatavan muuttaminen. Ylläpitäjän äärimmäinen toimenpide on keskeyttää indikaattorin julkaiseminen, jos se menettää edustavuutensa. Vääristymien välttämiseksi indikaattorin muodostumisessa järjestelmänvalvojan on asennettava ja ylläpidettävä järjestelmä tietojen seurantaa ja hallintaa varten, mukaan lukien tietojen vertaaminen aikaisempiin historiallisiin arvoihin [6] .

Ylläpitäjä voi ottaa työhönsä mukaan laskenta - agentin .  Se on oikeussubjekti, joka määrittää indikaattorin arvon soveltamalla kaavaa tai muuta menetelmää laskea tai arvioida tiedot tai mielipiteet, jotka on annettu valvojan kehittämän menetelmän mukaisesti [2] .

Lisäksi järjestelmänvalvoja voi delegoida indikaattorin jakamisen käyttäjien kesken julkaisuagentille ( vertailujulkaisijalle ) .  Se julkaisee indikaattoriarvoja, mukaan lukien tilastojen asettaminen tilaajien saataville Internetin tai muiden viestintävälineiden kautta maksua vastaan ​​tai ilmaiseksi [2] .

Admin Market

Vuonna 2016 Euroopassa otettiin käyttöön indikaattorivastaavien erityissääntely. Uudet vaatimukset olivat vastaus LIBOR-skandaaliin , joka puhkesi vuosina 2008-2016 [7] . Sääntely asettaa vaatimuksia paitsi ylläpitäjille, myös heidän osallistujilleen ja indikaattoreiden käyttäjille. Eurooppalaiset käyttäjät rahoitussopimuksissa voivat käyttää vain akkreditoitujen ylläpitäjien indikaattoreita. Järjestelmänvalvojien siirtymäkausi kaikkien vaatimusten täyttämiseksi päättyy vuoden 2021 jälkeen. Keskuspankkien ja muiden valtion virastojen hallinnoimat indikaattorit on poistettu eurooppalaisen sääntelyn soveltamisalasta [2] .

Vuodesta 2020 lähtien Euroopan unionissa on rekisteröity 79 vertailuindeksin ylläpitäjää [8] . Hallinnoijia edustavat indeksiyhtiöt, pörssiryhmät ja niiden tietojaostot, investointipankit sekä tieto- ja analyysitoimistot [9] .

Suurimmat indeksiyhtiöt, jotka osallistuvat kansainvälisiin tarjouskilpailuihin vertailuindeksien hallinnoimiseksi [10] .

Järjestelmänvalvoja Yritysprofiili Vertailuarvot
ICE Benchmarkin hallinto ICE Exchange Groupin tytäryhtiö LIBOR -indikaattorin ja muiden laajalti käytettyjen indikaattoreiden (ICE Swap Rate) ylläpitäjä , uuden indikaattorin ICE Bank Yield Index kehittäjä
Refinitive Thomson Reutersin ja Blackstonen , yhden suurimmista finanssimarkkinoiden infrastruktuuripalveluita tarjoavista tiedontarjoajista, yhteisesti omistama yritys kanadalaisten CDOR- ja CORRA-indikaattoreiden sekä useiden alueellisten pankkien välisten korkojen indikaattoreiden ylläpitäjä, useiden muiden indikaattoreiden laskentaagentti, mukaan lukien SRO "NFA"-indikaattorit
Euroopan rahamarkkinainstituutti Belgiaan euron käyttöönoton yhteydessä perustettu kansainvälinen voittoa tavoittelematon yhdistys, jonka jäseninä ovat Euroopan unionin kansalliset pankkijärjestöt vuonna 2022 toimintansa lopettavan EONIAn ja kaskadimenetelmään siirtyvän EURIBORin hallinnoija
FTSE Russel brittiläisen pörssikonsernin LSE :n divisioona laajalti käytettyjen arvopaperimarkkinaindeksien ylläpitäjä sekä £SONET repo-indikaattori, jota pidettiin mahdollisena vaihtoehtona SONIAlle
IHS Markit data-, analytiikka- ja palvelutoimittaja MarkitSERV OTC-johdannaisille todellisiin tapahtumiin perustuvien omien korkoindikaattoreiden hallinnoija

Vuonna 2020 indikaattorien ylläpitäjät edustavat pääasiassa Yhdistynyttä kuningaskuntaa (37 %), Ranskaa (13 %) ja Saksaa (13 %). Ulkomaisia ​​hallinnoijia (muut kuin Euroopan unionin alueella asuvat ) edustavat pääasiassa Yhdysvallat ja Sveitsi . Monissa tapauksissa hallinnoijien alkuperämaa on kuitenkin eri kuin perustamismaa. Ulkomaiset hallinnoijat perustavat mieluummin tytäryhtiöitä Euroopan unioniin mainostaakseen tietojaan ja analyyttisiä tuotteitaan. Lapsiaseman mukaan vain puolet ylläpitäjistä on Euroopan unionista. Yhdysvaltojen (22 %) ja Sveitsin (6 %) osuudet ovat korkeammat, kun taas Yhdistyneen kuningaskunnan osuudet ovat alhaisemmat (21 %) [9] .

Talousindikaattoreiden ylläpitäjät Venäjällä

Venäjällä taloudellisten indikaattoreiden ylläpitäjiä ovat Venäjän keskuspankki , Moskovan pörssi ja SRO "National Stock Association" ("NFA"). Venäjän keskuspankki on virallisen ruplan valuuttakurssin RUONIA , MIACR -korkoryhmän, talletusten peruskoron , lainojen ja talletusten viitekorkojen tosiasiallinen valvoja - se vastaa tiedonkeruusta, metodologiasta, laskennasta. ja julkaisu. Moskovan pörssi keskittää kaikki vaihdettujen omaisuuserien markkinat, sekä raha- että pääomamarkkinat. Sen indikaattoreista tärkeimpiä ovat ruplan valuuttakurssin vaihto, osakeindeksit ja lyhyt rahamarkkinakorko RUSFAR . SRO "NFA" on useiden prosenttiosuuksien ylläpitäjä. Tunnetuimmat niistä ovat pankkien välinen MosPrime-korko sekä RUONIAn koronvaihtooperaatioiden korko ROISfix [9] .

Muistiinpanot

  1. ↑ IOSCO, 2013 , s. 33.
  2. ↑ 1 2 3 4 5 6 EU, 2016 .
  3. ↑ Euroopan unionin virallinen lehti, 2019 , s. 9.
  4. ↑ Euroopan unionin virallinen lehti, 2019 , s. 13.
  5. ↑ Uusi lainsäädäntö taloudellisista  vertailuarvoista . Lehdistötiedote . Etelä-Korean rahoituspalvelukomissio (31. lokakuuta 2019). Haettu 2. huhtikuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 21. joulukuuta 2021.
  6. ↑ IOSCO, 2013 , s. kaksikymmentä.
  7. ↑ Moiseev, 2019 .
  8. ↑ Vertailuarvojen ylläpitäjät . Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (2020). Haettu 21. helmikuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 9. helmikuuta 2020.
  9. ↑ 1 2 3 Moiseev, 2020b .
  10. ↑ Cheremisin V. Indikaattorit ja korkojohdannaiset . SRO NFA:n indikaattoreita ja korkoja käsittelevä asiantuntijaneuvosto . SRO NFA (syyskuu-joulukuu 2019). Haettu 21. helmikuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 21. helmikuuta 2020.

Kirjallisuus

Linkit