Islamilainen pankkitoiminta

Tällainen sopimus on analoginen leasingsopimukselle, jonka lunastaminen tapahtuu perinteisessä pankissa. Kiinteistö siirtyy asiakkaalle tietyllä määrällä tietyksi ajaksi. Sopimuksessa määrättyä määrää ei voi muuttaa riippumatta siitä, kuinka kauan sopimus on tehty. Maksut suoritetaan erissä, ne sisältävät vuokran ja osan tuotteen loppuhinnasta. Vuokra-ajan päätyttyä kiinteistöstä tulee asiakkaan omaisuutta [4] .

Musharakah (yhteisyritys)

Musharaka on pankin ja yritysten yhteinen projekti. Pankki ja asiakas allekirjoittavat kumppanuussopimuksen, jossa osapuolet sitoutuvat rahoittamaan yhdessä hankkeen. Sopimuksen liitteenä olevassa sopimuksessa määrätään liiketoiminnasta saatavan voiton ja tappion maksamisen suhteet. Pankki voi maksaa asiakkaalle osan voitosta etukäteen. Sopimukseen voi osallistua useita osapuolia, sekä kumpikin osapuoli että nimitetty johtaja voivat osallistua johtamiseen. Tällainen sopimus on kätevä joustavuuden vuoksi, koska voitonjaon osuuksista ja hallinnointimuodosta on mahdollista sopia etukäteen. Itse asiassa musharakah on portfoliosijoitus investointiprojekteihin , ja sitä käytetään yhteisiin sijoitustoimiin, yrityksen käyttöpääoman täydentämiseen , kiinteistösijoituksiin [4] .

Qard al-hasan (qard hassan, hyvä laina/jalolaina)

Qard al-Hassan on pankin lainanottajalle myöntämä laina, kun taas velallinen on velvollinen maksamaan takaisin vain velan pääoman. Hän voi oman harkintansa mukaan maksaa velan pääoman lisäksi palkkion - hiba - (ilman lupaa tehdä niin) kiitoksena velkojalle ja korvauksena hallintokuluista. Sopimuksessa ei määrätä bonusten maksamisesta. Jos velallinen ei maksa vakuutusmaksua velkojalle, tällainen liiketoimi on esimerkki aidosta korottomasta lainasta. Jotkut muslimit pitävät tällaista lainaa ainoana lainatyyppinä, joka ei riko riban kieltoa ja jossa ei ole pankkikoron muodossa olevaa lisämaksua [4] .

Sukuk (sukuk, Islamic Securities)

Sukuk (sa. sakk) on arabiankielinen nimi rahoitustodistuksille , joilla on yhteisiä piirteitä perinteisten arvopapereiden kanssa , minkä vuoksi niitä kutsutaan yleensä islamilaisiksi arvopapereiksi. Ne ovat taloudellisia todisteita, asiakirjaa, joka vahvistaa haltijan oikeuden todelliseen, erityiseen omaisuuteen [6] . Sharian mukaan pankit eivät voi periä arvopapereista korkoa, joten islamilainen pankki käyttää erityistä joukkovelkakirjatyyppiä - sukukeja. Niiden kannattavuus liittyy kiinteän omaisuuden tuottoon. Sukuk- joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeelle vakioarvopaperistamisprosessin mukaisesti , jossa on kehitetty mekanismi, joka mahdollistaa varojen hankinnan ja mahdollisuuden muodostaa niihin liittyviä taloudellisia velvoitteita (arvopapereiden riski ja tuotto siirtyy niiden haltijoille). Sukulainojen liikkeellelaskua koskevien hankkeiden tulee noudattaa sharia-lakia. Pääsopimus, jota käytetään arvopaperistamisprosessissa liikkeeseenlaskussa, on Mudaraba. Sukukeja tarvitaan luomaan organisaatioita, kuten perinteisiä vastaavia Special Purpose Modaraba (SPM) (Special Purpose Vehicle ( SPV ), laskevat liikkeeseen omia arvopapereita , jotka sitten rahoittavat perustajansa investointihankkeita . Suurin osa sukuk-lainoista islamin nykyaikainen rahoitusjärjestelmä perustuu kahteen islamilaiseen sopimukseen: salamiin tai bai salamiin ja bai muajaliin. Sukuk al salam -obligaatiot ovat kätevä sijoitusväline , jonka maturiteetti on lyhyt: kolmesta kuukaudesta vuoteen. Mutta koska nämä ovat rahoitusarvopapereita, sharia kohtelee niitä velkasitoumuksina , ja monet islamilaisten maiden sijoittajat eivät voi käydä kauppaa sukuk-obligaatioilla jälkimarkkinoilla, kuten riba voi tapahtua. Siksi monet sijoittajat pitävät sukuk al salam -obligaatioita hallussaan eräpäivään asti.Toisen tyyppiset joukkovelkakirjat perustuvat ijarah-sopimuksiin ( sukuk al ijara).Niillä lasketaan liikkeeseen arvopapereita, joilla on pitkäaikainen sopimus ijara naib lähempänä perinteistä leasingsopimusta ja mahdollistaa joustavat maksut sekä kiinteillä että vaihtuvilla koroilla [4] .

Islamic Financial Services Councilin julkaisemien tietojen mukaan sukukuvien kokonaismäärä oli vuoden 2014 lopussa 294 miljardia dollaria, josta Aasiassa 188 miljardia dollaria ja Persianlahden yhteistyöneuvoston maissa 95,5 miljardia dollaria .

Tawaruk (tawarruq)

Kirjaimellinen käännös on "muuttuu hopeaksi". Tätä sopimusta kutsutaan myös "käänteiseksi murabahaksi", koska kauppa on varsinainen lainan myöntäminen. Jos pankki lainaa asiakkaalle tietyn summan, se voi tarjota hänelle tavaroita tällä summalla myymällä sen palkkiolla suoritetuista palveluista ( lainan korko ). Sopimuksessa määrätään, miten asiakas maksaa pankin kanssa: erissä vai kerralla ja missä ajassa. Pankki ostaa asiakkaan puolesta tavarat ja myy ne sitten uudelleen (on mahdollista myydä sama organisaatio, joka toimitti tavarat pankille), ja rahat menevät pankkiin myyntihetkellä, joten asiakas saa likvidejä varoja. Toiminnan aikana tavara ei välttämättä fyysisesti saapuisi asiakkaalle ollenkaan, tapahtuma käsitellään maksuasiakirjoilla. Pääsääntöisesti monet islamilaiset pankit käyttävät tawarukia likviditeetin hallintaan ja luottokorttimaksujen ja yksityishenkilöiden lainojen rahoitusmenetelmänä. Tämäntyyppinen rahoitus korvaa lainan myöntämisen [4] .

Takaful (takaful, islamilainen vakuutus)

Takaful on vaihtoehtoinen vakuutus , jonka kautta muslimit voivat suojautua onnettomuuden aiheuttamilta menetyksiltä . Islam kieltää vakuutuksen, koska vakuutuksenantaja voi hyötyä sopimuksen tekemisestä ilman, että vakuutetulle aiheutuu myöhemmin vahinkoa, mutta tämä on velvollinen maksamaan vakuutusmaksua (tai vakuutusmaksuja). Takaful sopimus sulkee pois islamin kieltämät elementit (riba, gharar, meysir), koska se perustuu molemminpuolisen vastuun periaatteisiin. Rahasuoritukset lähetetään erityisrahastoon, josta korvataan vahingot vakuutustapahtuman sattuessa. Vakuutusyhtiö päättää varojen jakamisen osuuksista vahinkotapauksissa . Rahastojen vapaa osa sijoitetaan voittoa tavoitteleviin sijoituksiin, jotka on järjestetty voiton ja tappion jakamisen periaatteella: kaikki vakuutusrahaston jäsenet vastaavat tasapuolisesti tappioita tai jakavat sijoitustoiminnan tuotot. Yleensä näihin tarkoituksiin käytetään mudaraba- tai vikala-mallia tai niiden yhdistelmää [4] .

Wadia (wadia, huolto)

Wadian mukaan pankkia pidetään rahastojen säilyttäjänä ja hoitajana. Henkilö siirtää varansa säilytettäväksi pankille, ja pankki takaa tallettajan pyynnöstä koko talletuksen määrän tai sen osan palautuksen. Tallettaja voi harkintansa mukaan maksaa virheen eräänlaisena korvauksena sekä pankille asiakkaan varojen käytöstä.

Wikala (wakala, valtakirja)

Vikala on perinteisen rahoitusjärjestelmän edustamisen analogi . Voidaan käyttää mahdollistamaan toinen osapuoli (agentti) edustamaan toisen etuja luottamushenkilönä . Wicala-sopimuksessa määritellään kiinteä maksu, jonka agentti saa ilman voittojen ja tappioiden jakamista. Tätä sopimusta tehdessään pankki voi toimia asiakkaan puolesta käyttämällä asiakkaan talletustileille asetettuja varoja [4] .

Kauppaa säätelevä islamilainen laki

Koraani kieltää rahapelit (onnenpelit, joissa käytetään rahaa). Hadith kieltää uhkapelien lisäksi myös bayu al-ghararin (riskin kanssa käytävän kaupankäynnin, jossa sanaa gharar käytetään merkitsemään riskiä tai liiallista epävarmuutta). Islamilainen pankkitoiminta on rajoitettu islamilaisena sallittaviin liiketoimiin, jotka eivät sisällä alkoholia, sianlihaa, uhkapelejä jne. Tämän tarkoituksena on varmistaa vain eettiset investoinnit ja moraaliset ostot. Islamilainen pankki- ja rahoitustietokanta tarjoaa lisätietoja aiheesta. Teoriassa islamilainen pankkitoiminta on esimerkki 100-prosenttisesti tarpeettomasta pankkitoiminnasta. Käytännössä tämä ei kuitenkaan pidä paikkaansa, eikä pankkeja, joilla on 100 % varanto, tällä hetkellä tunneta.

Hanafi madhab (oikeudellinen koulu) islamissa määritellään gharariksi "se, jonka seurauksia ei tunneta". Shafi'i-oikeudellinen koulukunta määrittelee ghararin "se, jonka luonne ja seuraukset ovat tuntemattomia" tai "joka sallii kaksi mahdollisuutta, joista vähemmän toivottava on todennäköisin". Hanbali-koulu määrittelee sen "se, jonka seurauksia ei tunneta" tai "sitä, jota ei voida määrittää". Ibn Hazm Zahiri-koulusta kirjoitti "Gharar on läsnä, kun ostaja ei tiedä mitä hän on ostanut ja myyjä ei tiedä mitä hän on myynyt." Nykyaikainen islamin tutkija, professori Mustafa Al-Zarqa kirjoitti, että "Gharar on sellaisten todennäköisten esineiden myyntiä, joiden olemassaoloa ja ominaisuuksia ei määritellä riskin vuoksi, joka tekee kaupankäynnistä uhkapeliä." Muut nykyajan tutkijat, kuten tohtori Sami al-Suwailem, ovat käyttäneet peliteoriaa luodakseen mitattavissa olevan käsitteen ghararista ja määritelleet sen "nollasummapeliksi, jolla on epätasainen voitto".

On olemassa useita haditheja , jotka kieltävät kaupankäynnin ghararilla viitaten usein esimerkkeihin gharar-kaupoista (esim. linnun myynti taivaalla tai kala vedessä, syntymätön vasikka kohdussa). Lakimiehet ovat antaneet termille monia tyhjentäviä määritelmiä. He esittivät myös käsitteen yasir (minimaalinen riski); minimaalisen riskin sisältävää rahoitustapahtumaa pidetään halalina (sallittuina) ja merkittävän riskin sisältäviä liiketoimia (bayu al-gasar) pidetään haramina.

Muslimijuristit eivät ole koskaan antaneet tarkkaa määritelmää ghararille. Tämä johtuu siitä, että on vaikea määrittää, mikä on minimaalinen riski ja mikä ei.

Toimiala

Islamilaiset rahoituslaitokset ovat erilaisia. Voi olla:

1. tehokkaasti toimivat islamilaiset rahoituslaitokset (esim. Islamic Bank of Bangladesh, Meezan Bank Pakistanissa);
2. Islamilaiset ikkunat perinteisissä rahoituslaitoksissa (esimerkiksi: Commercial Bank in Dubai (UAE), America Express Bank, HSBC, ANZ Grindlays, BNP-Paribas, Chase Manhattan, UBS, Kleinwort Benson, Rivad Bank, Commercial Bank of Saudi Arabia;
3. Perinteisten rahoituslaitosten islamilaiset sivukonttorit (Citi Islamic Investment Bankin (Bahrain) sivukonttori), Noriba Bankin sivukonttori.

Mittakaava, sijainti

Sharia-pankkitoiminnan vuosikasvu kaudella 2009-2013. oli 17,6 % (joka ylitti perinteisen pankkitoiminnan kasvuvauhdin) ja sen arvo on 2 biljoonaa dollaria, mikä on silti paljon vähemmän kuin perinteisen sektorin koko. AT . islamilaisen pankkisektorin osuuden arvioitiin olevan 1/80 eli 1,25 % perinteisestä pankkitoiminnasta.

Islamilaiset rahoituslaitokset toimivat 105 maassa. Islamilaiset pankkitilastot ovat ristiriitaisia, mutta Ibrahim Wardan mukaan islamilainen pankkitoiminta hallitsee kaikista maista viidessä: Iranissa, jolla on 345 miljardia dollaria islamilaisia ​​varoja; Saudi-Arabia 258 miljardilla dollarilla, Malesia 142 miljardilla dollarilla, Kuwait 118 miljardilla dollarilla ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat 112 miljardilla dollarilla. Toinen lähde (ISI Analytics, katso taulukko) sijoitti Saudi-Arabian ykköseksi vuonna 2006, Bahrainin sijalle 2 ja antoi Iranille alhaisen pistemäärän.

Global Islamic Banking Competitiveness Reportin mukaan Qatar , Indonesia, Saudi-Arabia, Malesia, Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja Turkki edustivat 78 prosenttia kansainvälisen islamilaisen pankkitoiminnan varoista (Irania lukuun ottamatta), ja Bahrainin ohella ne ovat "ratkaisevia tekijöitä seuraavassa suuri aalto islamilaisen rahoituksen kehityksessä."

Pakotteet ovat iskeneet Iranin pankkisektoriin , ja "sen islamilainen rahoitusjärjestelmä on kehittynyt tavoilla, jotka vaikeuttaisivat yhteydenpitoa ulkomaisiin pankkeihin", mutta iranilaiset pankit palvelivat yli kolmasosaa maailmanlaajuisista islamilaisten pankkien varoista ( Reutersin mukaan ). Viimeisimpien keskuspankin tietojen mukaan sen pankkivarallisuus oli 17 344 biljoonaa rialia eli 523 miljardia dollaria markkinakurssien mukaan. Banker-lehden mukaan marraskuussa seitsemän maailman kymmenen suurimmasta islamilaisesta pankista oli iranilaisia.

Islamilainen pankkitoiminta IVY-maissa

Käytännössä kaikki entisistä Neuvostoliiton tasavalloista muodostuneet islamin vallassa olevat valtiot kehittävät tavalla tai toisella islamilaista pankkitoimintaa. Islamilainen kehityspankki tarjoaa niille merkittävää metodologista ja taloudellista tukea tässä suhteessa .

Tadžikistan

Sen johto on toistuvasti ilmoittanut islamilaisen pankkitoiminnan strategisesta valinnasta malliksi tämän maan rahoitusjärjestelmän kehittämiselle. Toukokuussa 2013 Islamic Development Bankin [7] hallituksen 38. vuosikokous pidettiin hallituksen asunnossa "Pugus" lähellä Dushanbea . Toukokuussa 2014 Tadžikistanissa hyväksyttiin laki "islamilaisesta pankkitoiminnasta", ja tasan vuotta myöhemmin ilmoitettiin ensimmäisen islamilaisen pankin perustamisesta. Vuoden 2015 loppuun mennessä sen piti olla Tadžikistanin kehityspankki [8] . Tämä pankki, kuten monet muutkin, joutui kuitenkin vakaviin taloudellisiin ongelmiin ja tämä hanke jouduttiin luopumaan [9] . Keväällä 2018 käynnistettiin Sohibkorbankin muuttaminen islamilaiseksi pankiksi. Kesäkuussa 2019 Sohibkorbank muutettiin Tavkhidbankiksi, josta tuli Tadžikistanin ensimmäinen islamilainen rahoitusorganisaatio [10] .

Koronkiskonta islamissa

Sana "riba" (prosentti) tarkoittaa kirjaimellisesti "ylimäärää tai lisäystä", ja se käännetään prosentteina, ylimääränä, lisäyksenä tai lisäyksenä. Shariah-terminologian mukaan se tarkoittaa mitä tahansa liiallista palkkiota ilman asianmukaista harkintaa (tyytyväisyys ei sisällä rahan arvoa, kun otetaan huomioon aikatekijä). Islamilaisten taloustieteilijöiden Furherin ja Malikin mukaan koronkielto on ollut kalifi Umarin ajoista lähtien vakiintunut toimintaperiaate, joka on integroitu islamilaiseen talousjärjestelmään.

1900-luku

1900- ja 2000-luvuilla on tapahtunut "korottomien rahoituslaitosten asteittainen kehitys ympäri maailmaa". 1900-luvulla islamilaiset tutkijat, kuten Naeem Siddiqui, Maulana Maududi, Mohammed Hamidullah, tunnustivat liikepankkien tarpeen ja niiden ilmeisen "tarpeellisen pahuuden" ja ehdottivat mudaraba-käsitteeseen perustuvaa pankkijärjestelmää, jonka mukaan yksi kumppani sijoittaa pääomaa, ja toinen kumppani sijoittaa kokemusta saadakseen voittoa, joka jaetaan ennalta määrätyssä suhteessa, esimerkiksi 50:50. Sijoittajan nimi on rab ul maal ja toinen kumppani mudarib. Korotonta pankkitoimintaa koskevien lisätöiden kirjoittajat olivat Muhammad Uzair, Abdullah al-Arabi, Nejatullah Siddiqi, al-Najjar ja Bakir al-Sadr.

1900-luvun puolivälissä jotkut yritykset alkoivat tarjota islamilaisen lain normien mukaisia ​​rahoituspalveluita. Ensimmäinen kokeellinen paikallinen islamilainen pankki, joka ei veloittanut lainasta korkoa, perustettiin 1950-luvun lopulla. Pakistanin maaseudulla. Erinomaisia ​​ponnisteluja sharia-säännösten mukaisen pankkitoiminnan hyväksi on tehty vuonna . Egyptin maaseudulla taloustieteilijä Ahmad Elnaggar vetoaa ihmisiin, jotka epäilevät valtion omistamien pankkien toimivuutta. Meat Gamran voitonjakokokeilu Niilin suiston kaupungissa ei mainostanut sen islamilaista luonnetta, koska pelkäsi, että hänet esitettäisiin islamilaisen fundamentalismin kannattajana, mikä vaikutti haitallisesti Gamal Nasserin hallintoon. Hallitus lopetti kokeilun vuonna 1968, mutta monet pitivät sitä onnistuneena. Tähän mennessä maassa oli yhdeksän tällaista pankkia. Vuonna 1972 Mita Ghamran säästöprojektista tulee osa Nasr Social Bankia, joka jatkaa toimintaansa Egyptissä.

Vuoden 1970 jälkeen

Instituutioiden, hallitusten ja erilaisten islamilaista pankkitoimintaa koskevien konferenssien ( Karachissa pidetty islamilaisten valtiovarainministerien konferenssi , Egyptin Study, ensimmäinen kansainvälinen islamilaisen taloustieteen konferenssi Mekassa ja kansainvälinen talouskonferenssi Lontoossa ) osallistuminen on avainasemassa teorian levittämisessä käytäntö ensimmäisille pankeille, jotka suorittavat korottomia liiketoimia.

Jom Kippurin sodan ja öljykriisin jälkeinen "öljydollarien" tulva ja "yleinen uudelleenislamisaatio" stimuloivat islamilaisen pankkitoiminnan kehitystä ja vuodesta 1975 lähtien se on levinnyt kaikkialle maailmaan. Islamic Development Bank perustettiin rahoittamaan hankkeita osallistujamaissa ja ensimmäinen moderni kaupallinen islamilainen pankki, Dubai Islamic Bank .

Vuosina 1980-1985. Islamilaiset investoinnit ovat kokeneet "huomattavan laajenemisen" kaikkialla muslimimaailmassa houkutellen talletuksia , jotka lupaavat "suuria tuottoa" ja "uskonnollisia takuita" islamilaisista juristeilta, jotka on "paloitettu valmistelemaan fatwaa , joka tuomitsee perinteiset pankit ja suosittelee heidän islamilaisia ​​kilpailijoitaan". Pakistanin hallitus on hyväksynyt sääntelykehyksen nimeltä Modaraba Companies and Modaraba Contracts (asetus joukkovelkakirjalainojen sijoittamisesta ja valvonnasta) ja sen täytäntöönpanemiseksi säädetyt säännöt. (M. Adil Ghaffar). Mutta Egyptin valtio, joka oli huolissaan islamilaisten liikkeiden "kulta- ja valuuttavarannon" kerääntymisestä ja taloudellisen itsenäisyyden saavuttamisesta, peruutti tukitaktiikkansa ja aloitti mediakampanjan islamilaisia ​​pankkeja vastaan. Taloudellinen paniikki johti joidenkin yritysten konkurssiin.

Algeriassa islamilaisten rahoituslaitosten ryhmä perusti islamilaisille rahoituslaitoksille kirjanpitoorganisaation (Accounting and Auditing Organisation for Islamic Financial Institutions, AAOIFI). Ympäri maailmaa on perustettu 144 islamilaista rahoituslaitosta, mukaan lukien 33 valtion valvomaa pankkia, 40 yksityistä pankkia ja 71 sijoitusyhtiötä. Islamilaisen pankkitoiminnan kasvuvauhti oli 10-15 % vuodessa, mikä antaa aihetta jatkaa kestävää kasvua. Islamilaiset pankit operoivat yli 300 laitosta 51 maassa, mukaan lukien Yhdysvallat , sellaisten yritysten kautta, kuten University of Michiganissa toimiva pankki, ja 250 muuta islamilaisiin periaatteisiin perustuvaa sijoitusrahastoa. The Economist -lehti arvioi, että yli 822 miljardia dollaria sharia-yhteensopivia varoja hallinnoidaan maailmanlaajuisesti. Tämä on noin 0,5 prosenttia maailman kokonaisvarallisuudesta. ASEANin kehittyvissä talouksissa toimivan Universal Malaysian Bank Group Holdingsin mukaan islamilainen rahoitus on nopeimmin kasvava globaalin rahoitusjärjestelmän segmentti ja islamilaisten arvopaperien myynti . Ne voivat kasvaa 24 prosenttia ja saavuttaa 25 miljardin dollarin arvon. Omanissa järjestetyn Investment Forumin tulosten mukaan kaikki Omanin perinteiset pankit voivat tarjota sharia-yhteensopivia rahoituspalveluita Omanin keskuspankin (CBO) hyväksynnän jälkeen.

Vatikaani on esittänyt ajatuksen, että "islamilaisen rahoituksen periaatteet voivat olla mahdollinen pelastus markkinoille vaikeina aikoina". Katolinen kirkko kieltää koronkiskonnan, mutta se alkoi löysätä kaiken koron kieltojaan 1500-luvulla. Islamilainen pankkitoiminta toimii rinnakkain koko taloudessa, eikä se ole hengenpelastaja, vaikka sitä usein sellaiseksi leimataan. Vuoden 2008 globaalin finanssikriisin aikana markkinat eivät alun perin vaikuttaneet, koska ongelmaomaisuus oli listattu amerikkalaisten pankkien varoihin ja luokiteltiin shariaksi, joten islamilaiset pankit eivät vaikuttaneet. Lehman Brothersin kaatumisen jälkeen islamilaiset instituutiot ovat kuitenkin kärsineet kovasti kiinteistöjen ja pääomasijoitusten hinnasta, jotka ovat kaksi segmenttiä, jotka houkuttelivat aktiivisesti investointeja islamilaisilta yrityksiltä. Islamilaisten arvopaperisukkien markkinat ovat muodostuneet melko vahvoiksi, mistä on osoituksena sukukin vuonna 2015 liikkeelle laskema ei-muslimimaat - Iso- Britannia , Hongkong ja Luxemburg .

Kansainväliset islamilaiset rahoituslaitokset

• Islamilaisten rahoituslaitosten kirjanpito- ja tilintarkastusorganisaatio (The Accounting and Auditing Organisation for Islamic Financial Institutions)
• Islamilainen rahoituspalvelulautakunta
• General Council for Islamic Banks and Financial Institutions (General Council for Islamic Banks and Financial Institutions)
• Kansainväliset islamilaiset rahoitusmarkkinat (kansainväliset islamilaiset rahoitusmarkkinat)

Sharia-neuvottelukunnat ja konsultit

Koska sharia-säännösten noudattaminen on islamilaisen rahoituksen perusta, islamilaisten pankkien ja pankkilaitosten, jotka tarjoavat islamilaisia ​​pankkituotteita ja -palveluita (IBS-pankit), tulisi muodostaa sharia-valvontalautakunta (SBS) neuvomaan heitä ja varmistamaan, että pankkilaitosten toiminta ja toiminta ovat periaatteiden mukaisia. periaatteet

Shariah-valvontalautakunta (SHB) on riippumaton juristeista koostuva elin, joka on erikoistunut fiqh al-mu'amalatiin (islamilainen kaupallinen oikeuskäytäntö) AAOIFI:n määräysten mukaisesti… Shariah-valvontaneuvoston tehtävänä on ohjata, valvoa ja valvoa Islamic Financialin toimintaa. Toimielin …Fatwa (oikeudelliset lausunnot) ja hallituksen päätökset ovat sitovia.

Neuvoston olisi erityisesti:

• hyväksyä rahoitusasiakirjat sharia-periaatteiden noudattamiseksi;
• tarkistaa, että liiketoimet ovat sharia-periaatteiden mukaisia;
• laske islamilaisten rahoituslaitosten maksama zakat;
• jakaa voittoja, jotka on saatu sharia-periaatteiden vastaisesti;
• neuvoo voitonjaossa sijoittajien ja osakkeenomistajien välillä.

Organisaatioita, jotka ovat kehittäneet ja hyväksyneet sharia-normien noudattamista koskevat periaatteet ja standardit, ovat Islamilaisten rahoituslaitosten kirjanpito- ja tilintarkastusjärjestö, OIC Fiqh Academy, Islamic Financial Services Board (IFSB) (.). Jokaisella islamilaisella rahoituslaitoksella on kuitenkin oma NSS, eikä niiden tarvitse soveltaa näitä periaatteita ja standardeja.

Malesiassa National Sharia Review Board, jonka Bank of Malaysia Negara (BMN) perusti, neuvoo BMN:ää sharia-asioissa tällaisten laitosten toiminnan, tuotteiden ja palvelujen yhteydessä. Indonesiassa Ulaman neuvosto suorittaa samanlaisen tehtävän.

Tähän mennessä on perustettu useita konsulttiyrityksiä tarjoamaan konsulttipalveluja sharia-asioissa islamilaisia ​​rahoituspalveluja tarjoaville laitoksille. Myös riippumattomuus, puolueettomuus ja eturistiriidat ovat tulleet ajankohtaiseksi viime aikoina. World Database of Islamic Banking and Finance (WDIBF) on kehitetty tarjoamaan tietoa kaikilla tämäntyyppiseen pankkitoimintaan liittyvillä verkkosivustoilla.

Palvelulaitokset

Kansainvälinen islamilainen rahoitusmarkkina, islamilaisten rahoitustuotteiden ja transaktioiden standardointielin, perustettiin marraskuussa hallituksen ja Brunein , Indonesian ja Sudanin keskuspankkien yhteistyöllä . Sen sihteeristö sijaitsee Manamassa , Bahrainissa. Se ei ole valvontaelin, ja sen suositukset "eivät koske useimpia islamilaisia ​​pankkeja".

Bank of Malaysia Negara loi Islamic Interbank Money Marketin, ja se kehitti työkaluja islamilaisten rahoituslaitosten likviditeettitarpeiden hallitsemiseksi - "rahoitus ja salkun säätö lyhyellä aikavälillä".

Islamic Financial Services Councilin perustivat Kuala Lumpurissa Bahrainin, Iranin, Kuwaitin, Malesian, Pakistanin, Saudi-Arabian ja Sudanin keskuspankit yhdessä Islamic Development Bankin, AAOIFI:n ja IMF :n kanssa . IFSB:n 188 jäsentä koostuivat 61 sääntely- ja valvontaelimestä, 8 kansainvälisestä hallitustenvälisestä järjestöstä ja 119 markkinatoimijasta (rahoituslaitokset, ammatilliset yritykset ja toimialajärjestöt), jotka toimivat 45 lainkäyttöalueella. Sen tavoitteena on standardoida ja harmonisoida islamilaisten rahoituslaitosten toimintaa ja valvontaa, varmistaa pääoman riittävyys, riskienhallinta ja hallinnointi useiden osakkeenomistajien kanssa. Se täyttää Baselin pankkivalvontakomitean tehtävän . Vuoteen 2015 mennessä hän on julkaissut 17 standardia ja 6 ohjetta.

Islamic International Rating Agency aloitti toimintansa heinäkuussa 2005 Bahrainissa. Sitä tukevat 17 monenvälistä kehitysinstituuttia, johtavat pankit ja muut luokituslaitokset. [11] [12]

Dow Jones Islamic Market Index (DJIMI) perustettiin vuonna 1996 [13] . Indeksin on hyväksynyt OIC : n Islamic Academy of Jurisprudence (Fiqh) . Se käyttää kolmea valvontatasoa - islamilaisessa laissa kiellettyihin toimiin osallistuvien yritysten eliminointi (alkoholi, sianliha, uhkapelit, prostituutio, pornografia jne.); yritysten eliminoinnissa velan kokonaismäärä jaettuna keskimääräisellä vuotuisella markkina- arvolla on yli 33 % kaikista rahoituslähteistä; eliminoidaan yritykset, joiden laittomat tulot tai kulut (korot mukaan lukien) muodostavat yli 5-10 prosenttia kokonaistuloista tai -kuluista (laittomien tulojen poistaminen on erittäin vaikeaa).

Vuonna 2006 Citigroup hyväksyi Dow Jones Sukuk -indeksin, joka on vähintään 250 miljoonaa dollaria, maturiteetti on vähintään yksi vuosi ja vähimmäisluokitus BBB-/Baaa3. FTSE Global Islamic Index luotiin. Se sisältää 15 islamilaista indeksiä eri alueille sekä MSCI Islamic -indeksin, joka on yksi MSCI-sarjan uskonnollisista indekseistä. Se koostuu perinteisistä MSCI-maaindekseistä ja kattaa 69 kehittynyttä, kehittyvää ja kehittyvää markkinaa, mukaan lukien alueet, kuten Persianlahden yhteistyöneuvosto ja arabimarkkinat.

Organisaatiot

Mohammed Akram Khanin mukaan merkittävimmät tutkimus- ja koulutuslaitokset, jotka ovat omistautuneet yksinomaan islamilaiselle taloustieteelle ja rahoitukselle, ovat:

• Islamic Economic Institute, entinen Islamic Economic Research Center ja ennen sitä International Center for Research in Islamic Economics, University of. kuningas Abdulaziz, Jedda (Saudi-Arabia);
• Islamic Research and Education Institute (IRTI), Islamic Development Bank (IDB) Jeddah, (Saudi-Arabia);
• School of Islamic Banking and Finance, entinen International Institute of Islamic Economics, Islamabad, (Pakistan);
• Institute of Islamic Banking and Insurance, Lontoo (Yhdistynyt kuningaskunta);
• International Centre for Education in Islamic Finance (INCEIF), Kuala Lumpur (Malesia);
• Educational Center for Islamic Finance, Kuala Lumpur (Malesia);
• Institute of Islamic Finance Ethics, Dubai;
• Islamic Finance Academy, Dubai;
• Center for Islamic Banking and Financial Education, Kuala Lumpur (Malesia);
• Institute of Islamic Finance, Lontoo (Yhdistynyt kuningaskunta);
• Center for Islamic Financial Advisory and Insurance Services, Birmingham (Yhdistynyt kuningaskunta);
• Etelä-Afrikan islamilainen rahoitusinstituutti;
• Bahrain Center for Islamic Finance, Institute of Banking and Finance (BIBF);
• Pankki- ja rahoitustutkimuksen keskus, Qatar.

Iranilla on arvopaperijärjestö, joka vastaa islamilaisten tuotteiden laillisuudesta ja innovatiivisuudesta, ja sillä on "sharia-komitea", joka arvioi kaikkien sen tuotteiden islamilaisen lain mukaisuutta.

Islamilaisten sijoitusrahastojen markkinat

Islamilaiset sijoitusrahastomarkkinat ovat yksi islamilaisen rahoitusjärjestelmän nopeimmin kasvavista sektoreista. Tällä hetkellä maailmassa on noin 100 islamilaista rahastoa, jotka hallinnoivat yhteensä 5 miljardin dollarin omaisuutta vuotuisella kasvuvauhdilla. Kun otetaan huomioon vakaa kiinnostus islamilaista rahoitusjärjestelmää kohtaan, on olemassa myönteisiä merkkejä, jotka viittaavat siihen, että tulevaisuudessa mukana olevien varojen määrä kasvaa. Jotkut länsimaiset yhtiöt ovat vasta äskettäin liittyneet markkinoille tai suunnittelevat lanseeraamassa vastaavia islamilaisia ​​osaketuotteita.

Näistä edistysaskeleista huolimatta markkinat ovat epätasapainossa, koska painopiste on tuotteissa eikä sijoittajien tarpeiden täyttämisessä. Useita rahastoja on suljettu viime vuosina. Suurin osa rahastoista pyrkii palvelemaan varakkaita yksityishenkilöitä ja yrityksiä vähimmäissijoituksella 50 000 dollaria ja enintään miljoona dollaria. Islamilaisten rahastojen kohdemarkkinat vaihtelevat, ja osa kohdistuu paikallisille markkinoille (esim. Malesiaan ja Persianlahdelle sijoittautuneet sijoitusrahastot). Toiset keskittyvät Persianlahden ja Lähi-idän alueelle keskittyen enemmän ulkomaisiin kuin paikallisiin markkinoihin.

Islamilaisten sijoitusrahastojen lanseerauksesta 1990-luvun alussa on luotu luotettavia vertailuarvoja Dow Jones Islamic Market - ja FTSE Global Islamic Index -sarjojen muodossa.

Islamilaiset johdannaiset

Johdannaiset (kuten osakeoptiot) ovat saavuttaneet suosiota vasta viime aikoina. Jotkut islamilaiset pankit tarjoavat välityspalveluita kaupankäyntiä varten pörssissä. Bahrainissa toimivan kansainvälisen islamilaisen rahoitusmarkkinoiden ja New Yorkissa toimivan International Swaps and Derivatives Associationin avulla on asetettu islamilaisten johdannaisten kaupankäynnille maailmanlaajuinen standardi. Yksi islamilaisten johdannaisten käytön päätarkoituksista on estää "liiallinen" riski. " Suojaussopimus " tarjoaa rakenteen , jossa laitokset voivat käydä kauppaa johdannaisilla , kuten valuutanvaihtosopimuksilla .

Mikrorahoitus

Mikrorahoitus kiinnostaa muslimeja ja luo suuria mahdollisuuksia islamilaiselle rahoituslaitokselle. Noin 72 prosenttia useimpien muslimimaiden asukkaista ei käytä virallisia rahoituspalveluita usein siksi, että niitä ei ole saatavilla ja/tai koska potentiaalinen asiakas uskoo perinteisiin lainatuotteisiin, jotka eivät ole yhteensopivia islamilaisen lain kanssa.

Islamic Microfinance Network -sivuston (vuodesta 2013) mukaan islamilaisia ​​mikrorahoituslaitoksia on yli 300 32 maassa. Mutta monet tutkimukset eivät ole vahvistaneet tällaisia ​​​​lukuja.

Eräs raportti (Humayon Dar ym.) vahvisti, että islamilaisen mikrorahoituksen osuus maailmanlaajuisista mikrorahoitustapahtumista oli alle prosentti, "huolimatta siitä, että lähes puolet mikrorahoitusasiakkaista asuu muslimimaissa ja islamilaisen mikrorahoituksen kysyntä on erittäin vakaata."

Vuonna 2008 tehdyssä tutkimuksessa, jossa käsiteltiin 126 mikrorahoituslaitosta 14 muslimimaassa, arvioitiin, että islamilaisen mikrorahoituksen ulottuvuus on 380 000 77 miljoonan asukkaan kokonaisväestöstä, mikä on vain 0,5 % "koko mikrorahoituksesta". Suurin määrä islamilaista mikrorahoitusta on kirjattu Bangladeshissa , jossa on yli 100 000 asiakasta ja kaksi aktiivista laitosta, mutta tätä verrataan lähes 8 miljoonaan lainanottajaan, joka käyttää perinteisiä mikrorahoitustuotteita, joten islamilaiselle mikrorahoitukselle jää vain 1 % Bangladeshin mikrorahoitusmarkkinoista. (Yhteensä maksamatta oleva velka tutkituille islamilaisille mikrorahoituslaitoksille oli noin 198 miljoonaa dollaria ja keskimääräinen lainakoko 54 dollaria.)

Muhammad Yunus, Grameen Bankin ja mikrorahoituspankkitoiminnan perustaja, sekä muut mikrorahoituksen kannattajat, jotka eivät ole osa islamilaista pankkiliikettä, toteavat, että vakuuksien puute ja liiallisen koron puuttuminen on sopusoinnussa islamilaisen koronkiskokiellon kanssa ( riba).

Arviot ja kiistat

Tutkimus

Yksi islamilaisen rahoituksen kiistakysymyksistä on islamilaisten ja perinteisten pankkien tilien korkotulojen välinen suhde - erityisesti se, kuinka samankaltaiset tulokset ovat keskenään. Tämän huomasivat islamilaiset pankkiseptikot , jotka väittivät tulojen manipuloinnista . Vuoden 2014 tutkimus "modernimpien talousekonometristen tekniikoiden" avulla perinteisten pankkien määräaikaistalletusten korkojen ja "osallistuvien pankkien" korkojen välisestä pitkäaikaissuhteesta. Islamic Banking) Turkissa osoitti, että kolmella neljästä osallistuvasta pankista on "syvä suhde" perinteisiin pankkien määräaikaistalletuskorkoihin.

Toisessa tutkimuksessa löydettiin "vahvaa näyttöä" siitä, että islamilaisen sharia-pankkitoiminnan kehitys muslimimaissa ei "syrjäytä" perinteistä pankkitoimintaa, vaan johtaa "pankkisektorin nopeampaan kehitykseen, mitattuna yksityisten lainojen tai pankkitalletusten määrällä. bruttokansantuotteella mitattuna"

Aitous

Sheikh Mohammed Taqi Usmani, Bahrainissa toimivan AAOIFI:n, joka kehittää standardeja globaalille islamilaiselle pankkitoiminnalle, jäsen, sanoi, että 85 % sukukista oli "e-islamilaisia". Usmania on kutsuttu "modernin islamilaisen rahoituksen isoksi isäksi". Toisen islamilaisen taloustieteen veteraanin, Mohammed Akram Khanin, mukaan islamilainen pankkitoiminta saarnasi "liiketoiminnan harjoittamista ilman korkoa", mutta itse asiassa se on "joukko tekniikoita ja tekniikoita, jotka on suunniteltu piilottamaan kiinnostusta". Ricen yliopiston (USA) taloustieteen professori Mahmoud Amin El-Gamal on kuvaillut nykyaikaista islamilaista rahoitusta "sharia-arbitraasiksi" - ts. mikä on kiellettyä perinteisessä rahoituksessa, sallitaan, jos sen katsotaan olevan "sharia-yhteensopiva", vaikka sillä on samanlainen, ellei samanlainen taloudellinen olemus.

Väitöskirjassaan Suliman Hamdan Albalawi totesi, että islamilaisesta pankkiliikkeestä "on tullut valtavirtaa" ja islamilaiset pankit, ainakin Saudi-Arabiassa ja Egyptissä, "ovat siirtyneet pois voittojen ja tappioiden jakamisesta islamilaisen pankkitoiminnan pääperiaatteena". Islamilainen taloustieteilijä Mohammed Akram Khan valitti myös, että islamilainen pankkitoiminta on kehittynyt kohti lähentymistä perinteisen pankkitoiminnan kanssa ja "jäljittelee perinteisiä pankkeja luomassa tuotteita" sen sijaan, että se loisi "suurenlaisen pankkitoiminnan, joka olisi yhdenmukainen oikeudenmukaisuuden ja tasapuolisen jakautumisen periaatteiden kanssa Mohammed Najatualla Siddiquin mukaan: "Vaikka teoria pyrki perustamaan islamilaisen rahoituksen perinteisestä poikkeavaan muotoon, käytännössä markkinaosapuolet olivat kiireisiä etsiessään tapoja saada se näyttämään toisiltaan... Koska 1980-luvun sharia-konsultit olivat kiireisiä kehittäessään asiaa, mutta Sharian rmam korvaa rahoitustuotteita, jotka markkinat olivat tuttuja."

Ostan fatwan

Toimittaja John Foster valittaa, että taloudelliset järjestelyt, jotka näyttävät maallikon silmissä asuntolainoiksi, jotka on koristeltu arabialaisella terminologialla (kuten vuokrasopimukset, Mudarabah tai Ijarah), tehdään "sharia-yhteensopiviksi" " fatwan ostamisen " avulla. Ostamalla islamilaisen tutkijan hyväksymismerkinnän, joka vahvistaa, että tuote on sharia-lain mukainen. Foster lainaa "Dubailaista investointipankkiiria": "Rakennamme samanlaisia ​​tuotteita kuin perinteisille markkinoille. Sitten soitamme sharia-tutkijalle ja pyydämme fatwaa... Jos hän ei anna meille sitä, soitamme toiselle tutkijalle, tarjoamme hänelle tietyn summan hänen palveluistaan ​​ja pyydämme fatwaa. Teemme tätä, kunnes saamme fatwan. He voivat sitten jakaa tuotetta vapaasti islamilaiseksi.” Fosterin mukaan ”johtavat tutkijat” ansaitsevat usein ”kuusi numeroa” jokaisesta rahoitustuotteen fatwasta .

Riskit

Se, onko islamilainen pankkitoiminta enemmän tai vähemmän riskialtista kuin perinteinen pankkitoiminta, on kiistanalainen asia. Malesian keskuspankin johtaja Zeti Akhtar Aziz väittää, että sharia-pankit ovat "luonnollisesti vakaampia" kuin perinteiset pankit. Mutta The Economistin mukaan "Dubain 2009 velkakriisi osoitti, että sukuk [islamilaiset arvopaperit] voivat paisuttaa velkaa käsittämättömiin mittoihin." Erään kirjoittajista (Mahmoud A. El-Gamal) mukaan islamilaiset pankit välttävät usein sanan "asiakas" tai "tallettaja" käyttöä termin "kumppani" hyväksi.

Jotkin islamilaiset pankit (esimerkiksi Islamic Bank of Bangladesh) käyttävät ijaran käsitettä rahan käytön välineenä sen sijaan, että se olisi hyväksyttävämpi mekanismi tavaroiden tai palveluiden toimittamiseen käyttämällä rahaa työkaluna. Lainaan lisätään kiinteä summa, joka on maksettava takaisin pankille riippumatta siitä, onko sijoitukselle, johon laina on käytetty, tuottoa vai ei. IMF:n mukaan, koska islamilainen pankkitoiminta kieltää puhtaan rahan keinottelun ja huomauttaa, että transaktioiden on perustuttava todelliseen taloudelliseen toimintaan, siihen liittyy vähemmän riskejä kuin perinteiseen pankkitoimintaan rahoitusjärjestelmän vakauden kannalta.

Iran

Kriitikot uskovat, että Iranin koroton pankkilaki loi yksinkertaisesti kontekstin koronkiskonnan tai riban laillistamiselle. Todellisuudessa kaikki pankit veloittavat lainanottajalta ennalta määrätyn koron, jonka keskuspankki hyväksyy vähintään kerran vuodessa. Tällaisissa sopimuksissa ei tapahdu tavaroiden tai palvelujen vaihtoa, ja pankit ottavat harvoin kaupallisia riskejä. Arvokkaat vakuudet, kuten kiinteistöt, yritystodistukset, pankkitakaukset ja laitteet, vähentävät menetysriskiä. Konkurssitapauksessa pääoma, korot ja viivästykset kompensoidaan myymällä vakuudet.

Ei-muslimien vaikutus

Suurin osa islamilaisista pankkiasiakkaista sijaitsee Persianlahden maissa ja kehittyneissä maissa. Useimmat islamilaisia ​​pankkipalveluita tarjoavat rahoituslaitokset ovat muiden kuin muslimien omistamia. Ottaen huomioon, että muslimeja värvätään tällaisiin järjestöihin yksinomaan palvelujen edistämiseksi ja heillä ei ole pääsyä operatiiviseen hallintoon, tällaisten instituutioiden rehellisyys on kyseenalainen. Erään islamilaisiin periaatteisiin perustuvia sijoitusrahastoja tarjoavan malesialaisen pankin todettiin sijoittaneen suurimman osan tällaisista varoista uhkapeleihin; Tällaisia ​​rahastoja hallinnoivat johtajat eivät kuitenkaan ole muslimeja. Tällainen tarina luo muslimiväestön keskuudessa yleisen vaikutelman, että islamilainen pankkitoiminta on toinen tapa kasvattaa voittoja lisäämällä talletuksia ja että vain varakkaat hyötyvät islamilaisten pankkiperiaatteiden soveltamisesta.

Riba korkona on "selvitetty asia"

Islamilainen rahoitus perustuu uskomukseen, että "kaikenlaiset intressit ovat ribattuja ja sen seurauksena kiellettyjä." Tässä asiassa Pakistanin johtavan islamilaisen poliittisen puolueen (MMA) jäsenet vuonna 2004 uhmakkaasti. lähti yleiskokouksesta protestina heidän mielestään halveksivia huomautuksia vastaan, jotka koskivat kiinnostusta pankkitoimintaa kohtaan:

Budjettikeskusteluun osallistuva M.P. Bhindara, vähemmistön jäsen... viitaten Al-Azharin yliopiston asiantuntijoiden työhön , totesi, että pankkikorot eivät ole epäislamilaisia. Hän väitti, että ilman korkoa maa ei voisi saada ulkomaisia ​​lainoja ja saavuttaa toivottua edistystä. Parlamentissa vallitsi pandemoniumi, kun jotkut MMA:n jäsenet … nousivat paikoiltaan protestina ja yrittivät vastata Bhindarin lausuntoihin. Sahibzada Fazal Karim sanoi, että islamilaisen ideologian neuvosto on antanut asetuksen, jonka mukaan kiinnostus missä tahansa muodossa on haraam islamilaisessa yhteiskunnassa. Siten hän sanoi, ettei kenelläkään jäsenellä ole oikeutta keskustella tästä ratkaistusta asiasta.

Pieni joukko tutkijoita (Mohammed Abdu, Rashid Rida, Mahmoud Shaltut, Syed Ahmad Khan, Fazl al-Rahman, Mohammed Said Tantawi ja Yusuf al-Qaradawi) on kuitenkin kyseenalaistanut sen, että riba sisältää kaikenlaisia ​​kiinnostuksen kohteita. Toiset (Mohammed Akran Khan) kyseenalaistivat sen tosiasian, että riba on sharia (islamin laki) kieltämä rikos ja että se on rangaistava murhana ja varkaudena tai yksinkertaisesti syntinä, jonka rangaistuksen määrää Herra, koska "kumpikaan Profeetta , sen enempää neljä ensimmäistä kalifia kuin yksikään myöhempi islamilainen hallitus ei hyväksynyt ribaa vastaan ​​olevaa lakia."

Suuret islamilaiset rahoitus- ja luottolaitokset

• Islamilainen kehityspankki
• Kuwaitin rahoitustalo

Muistiinpanot

1. ↑ Maailmanlaajuisesti: islamilaisten pankkien määrä tyypeittäin 2018  . Statista . Haettu 13. marraskuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 23. marraskuuta 2020.
2. ↑ 1 2 3 Ibadov E. S., Shmyreva A. I. Jotkut islamilaisten pankkien toiminnan näkökohdat  // Ideat and ideals: Journal. - 2013. - T. 1 , nro 3 (17) . - S. 73-78 . — ISSN 2075-0862 . (Venäjän kieli)
3. ↑ Islamilainen pankkitoiminta: ominaisuuksia ja mielenkiintoisia faktoja . PaySpace Magazine . Haettu 23. toukokuuta 2020. Arkistoitu alkuperäisestä 1. joulukuuta 2020. (Venäjän kieli)
4. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Trunin, P.V. et al. Islamilainen rahoitusjärjestelmä: nykytila ​​ja kehitysnäkymät . — M. : IET, 2009. — 88 s. — ISBN 978-5-93255-268-1 .
5. ↑ Maksud Tagibekov. Islamilainen pankkitoiminta: vastaus kriisiin . Pankkitoiminnan katsaus . Käyttöönottopäivä: 23.5.2020. (Venäjän kieli)
6. ↑ N.S. Akhtjamov. Islamilainen talousmalli: käsitteelliset ja teoreettiset perusteet  // Bulletin of the Russian State University for the Humanities. Sarja "Taloustiede. Ohjaus. Oikein". - 2013. - Nro 15 (116) . - S. 251-263 . — ISSN 2073-6304 . (Venäjän kieli)
7. ↑ Tadzikistan haluaa ottaa käyttöön islamilaiset pankkitoiminnan periaatteet . Ummah 42 (21. toukokuuta 2013). (määrätön)
8. ↑ Maan ensimmäinen islamilainen pankki aloittaa toimintansa Tadžikistanissa . NEWSru.com (22. toukokuuta 2015). Haettu 11. heinäkuuta 2019. Arkistoitu alkuperäisestä 11. heinäkuuta 2019. (määrätön)
9. ↑ Payrav Tšoršanbiev. Pystyykö Islamilainen pankki saamaan takaisin ihmisten luottamuksen? (linkki ei saatavilla) . https://news.tj/ . Asia-Plus (8. lokakuuta 2018). Haettu 11. heinäkuuta 2019. Arkistoitu alkuperäisestä 11. heinäkuuta 2019. (määrätön) 
10. ↑ Islamilaisen pankkitoiminnan aloittaa viime keväänä muutoksen alkanut Sohibkorbank . https://tj.sputniknews.ru/ . Sputnik (10. heinäkuuta 2019). Haettu 11. heinäkuuta 2019. Arkistoitu alkuperäisestä 10. heinäkuuta 2019. (määrätön)
11. ↑ Islamic International Rating Agency (IIRA) (linkki ei saatavilla) . iirating.com . Haettu 8. elokuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 18. kesäkuuta 2019. (määrätön) 
12. ↑ Khan, mitä vikaa islamilaisessa taloustieteessä on? , 2013 : s. 313-4
13. ↑ Dow Jonesin islamilaiset markkinat epäröivät . jindexes.com . Haettu 8. elokuuta 2015. Arkistoitu alkuperäisestä 12. elokuuta 2015. (määrätön)

Linkit

• Zakon.kz Lakiuutiset
• Islamilaisen taloustieteen ja rahoituksen kehittämiskeskuksen virallinen verkkosivusto Suuri määrä analyyttisiä artikkeleita, vastauksia kiinteistösuhteita koskeviin kysymyksiin, temaattisia videoita ja webinaareja
• Islamilainen liiketoiminta ja rahoitus. Tiedotus- ja analyyttinen julkaisu (sanasto, artikkelit, uutiset)
• Kirja "Islamilainen talousmalli ja nykyaika"  - Paras kirja islamilaisesta taloudesta ja rahoituksesta venäjäksi
• "Islamic Finance" -osio-tutkimus islamilaisten rahoituslaitosten PR-toiminnasta ja islamilaisesta pankkitoiminnasta.