Poistaminen listalta

Listalta poistaminen  on tietyn liikkeeseenlaskijan arvopaperien poissulkemista pörssin listalta . Listalle poistamisen jälkeen liikkeeseenlaskijan arvopapereilla ei voida käydä kauppaa pörssissä, jossa yritys on poissuljettu listalta . Noteerauslistalta poissuljetuilla arvopapereilla voidaan käydä kauppaa OTC-arvopaperimarkkinoilla.

"Poistamisen" käsite kansainvälisessä liiketoiminnassa ja Venäjän lainsäädännössä ei ole sama. Ensimmäisessä tapauksessa listalta poistamisella tarkoitetaan osakkeiden liikkeen täydellistä lopettamista pörssissä, kun yhtiö muuttuu julkisesta yksityiseksi . Venäjällä termi "poisto" tarkoittaa arvopaperien poissulkemista pörssilistalta, kun taas yhtiön osakkeilla voidaan edelleen käydä kauppaa pörssissä ilman listausmenettelyä kaupankäynnin kohteeksi otetuina arvopapereina, ja yhtiö itse asiassa pysyy. julkinen. Venäläinen vastine listalta poistamiselle sen kansainvälisessä merkityksessä on käsite "arvopaperin poissulkeminen kaupankäynnin kohteeksi otettujen arvopaperien luettelosta" [1] .

Plussat ja miinukset

Tärkeimmät edut:

  1. Yhtiön listautumisen ylläpitämisestä aiheutuvien kustannusten vähentäminen;
  2. Yrityksen sisäisen rakenteen yksinkertaistaminen;
  3. Paperityön vähentäminen;
  4. Ajanhallintaoppaan parantaminen;
  5. Riskienhallinnan vahvistaminen salassapitoon ja riippumattomien johtajien osallistumisen välttämiseen.

Tärkeimmät haitat:

  1. Yleinen negatiivinen informaatiotausta;
  2. Luottorajojen alentaminen;
  3. Sijoittajapiirin kaventuminen ja institutionaalisten sijoittajien osakkeiden polkumyynti;
  4. Vakuutusvaatimus, joka johtuu laskevista hintatarjouksista sen jälkeen , kun institutionaalisten sijoittajien listautumista ja toimia koskevien tietojen julkistaminen ;
  5. Kansainvälisten luokituslaitosten alentaminen [2]  (linkki ei saatavilla)  (linkki ei saatavilla 23.5.2013 [3439 päivää] - historia ,  kopio ) .
  6. Arvopaperien likviditeetin heikkeneminen edelleen [1] .

Perusteet listalle poistamiselle Venäjällä

Listalleotto tapahtuu kahdella perusteella - tämä on (i) sopimus osakkeiden ottamisesta listalle pörssiin ("Lisäyssopimus") tai (ii) sopimus pörssin listauspalveluiden tarjoamisesta ( "Listalleottosopimus"). Pörssin listalta poistamisen (noteerauslistalta poissulkemisen) perusteena on liikkeeseenlaskijan hakemus, jonka on allekirjoittanut ainoa toimeenpaneva elin. Tietty oikeudellinen ongelma liittyy siihen, että pörssien osalta ei ole laissa säädettyä vaatimusta varmistaa, että ainoa toimeenpaneva elin, jättäessään hakemuksen listalta poistamisesta, toimii toimivaltansa puitteissa ja määrittää pörssiyhtiöiden toimivallan rajat. osakeyhtiö, kun se tekee päätöksen listalta poistamisesta. Yleisenä lähestymistapana on suositeltavaa noudattaa seuraavaa harkintaa: jos pörssilistalta poistamispäätöksen päivämääränä ei ole säänneltyä laissa ja yhtiön yhtiöjärjestyksessä, hallintoelin hyväksyy sen, että aikaisemmin sen sisällä teki päätöksen listaamisesta. Joissakin tapauksissa listalta poistamista koskevan päätöksen ohella yhtiön toimivaltaisen viranomaisen voi olla tarpeen tehdä päätös hyväksyä listalta poistaminen asianomaisen osapuolen liiketoimena [3]  (ei käytettävissä oleva linkki)  (ei käytettävissä oleva linkki 23.5. 2013 [3439 päivää] - historia ,  kopio ) .

Oikeuskehys ja muut lähteet

Muistiinpanot

  1. ↑ Sanger, GC ja Peterson, JD . Empiirinen analyysi yleisten pörssien listaamisesta // The Journal of Financial and Quantitative Analysis. - 1990. - Voi. 25, nro 2. - P. 261-272. - doi : 10.2307/2330828 .