Dow-teoria on teoria , joka kuvaa osakekurssien käyttäytymistä ajan kuluessa. Teoria perustuu Charles H. Dow'n (Charles H. Dow, 1851-1902), yhdysvaltalaisen toimittajan, Wall Street Journalin ensimmäisen toimittajan ja yhden Dow Jones and Co:n perustajista, julkaisusarjaan. Dow'n kuoleman jälkeen teorian kehittivät William P. Hamilton, Robert Rhea ja George Schaefer ja nimettiin "Dow-teoriaksi". Dow itse ei käyttänyt termiä.
Dow - teoria on teknisen analyysin ytimessä .
Dow'n antama trendin määritelmä on seuraava: nousutrendissä (laskutrendissä) jokaisen seuraavan huipun ja jokaisen laskun tulee olla korkeampi (alempi) kuin edellinen.
Dow'n teorian mukaan trendejä on kolmenlaisia: ensisijainen (tai pitkäaikainen), toissijainen (tai välivaihe) ja pieni (tai lyhytaikainen).
Dow-teorian mukaan jokainen ensisijainen trendi koostuu kolmesta vaiheesta: kertymisvaiheesta, osallistumisvaiheesta ja toteutusvaiheesta. Ensimmäisessä vaiheessa viisaimmat sijoittajat alkavat ostaa (myydä) omaisuutta, toisin kuin markkinoiden yleinen mielipide. Tähän vaiheeseen ei liity voimakkaita hintamuutoksia, koska tällaisten sijoittajien määrä on melko pieni. Jossain vaiheessa osa markkinoita saa uuden trendin ja älykkäitä sijoittajia alkaa seurata aktiiviset kauppiaat teknisen analyysin avulla. Tähän vaiheeseen liittyy voimakas hinnanmuutos. Kolmannessa vaiheessa uusi trendi tunnistaa koko markkinat ja hype alkaa. Tässä vaiheessa viisaat sijoittajat alkavat realisoida voittoja ja sulkea positioita.
Osakekurssit reagoivat nopeasti kaikkiin uusiin tietoihin. Tämä ei koske vain rahoitus- ja talousindikaattoreita, vaan kaikkia uutisia yleensä. Tämä Dow'n teorian väite on hyvin sopusoinnussa markkinoiden tehokkuuden hypoteesin kanssa .
Tämä lausunto koskee Dow Jones Industrial Averagea ja Dow Jones Transportation -indeksiä . Dow'n teorian mukaan molempien indeksien on vahvistettava nykyinen trendi ja trendin kääntösignaalit. Tällöin signaalien ajassa sallitaan jonkinlainen poikkeama, eli toinen indekseistä voi antaa signaalin trendinmuutoksesta aikaisemmin kuin toinen.
Dow uskoi, että trendin tunnistamiseksi on otettava huomioon kaupankäyntivolyymit . Osakkeiden hintojen muutos pienellä kaupankäynnin volyymilla voidaan selittää monilla eri syillä, eikä se kuvaa nykyistä trendiä. Jos hinnanmuutos tapahtui suurten kaupankäyntimäärien taustalla, tämä kuvastaa markkinoiden "todellista mielipidettä" ja luonnehtii nykyisen trendin kehitystä tai uuden muodostumista.
Tämä väite on ymmärrettävä seuraavasti: markkinoilla on taipumus jatkaa hintojen muuttamista, jotka eivät vastaa trendiä, mikä tulee epävarmuuden sattuessa tulkita tilapäiseksi oikaisuksi, ei trendin muutokseksi.
Dow-teoriaa moititaan, että sen signaalit tulevat liian myöhään: ostosignaali syntyy nousutrendin toisessa vaiheessa, kun edellisen välihuipun taso rikkoutuu, kun taas keskimäärin 20-25 % trendistä on jo jäljessä. Dow-teorian puolustamiseksi se on suunniteltu kaappaamaan merkittävä keskiosa tärkeimmistä markkinoiden liikkeistä [1] .
| Osakkeet ja bod-markkinat | |
|---|---|
| Markkinatyypit |
|
| Arvopaperityypit |
|
| Osakepääoma |
|
| Jäsenet |
|
| Pörssi |
|
| Listat pörssistä | |
| Osakkeiden arvon ja kannattavuuden arviointi |
|
| Kaupankäynnin teoriat ja strategiat |
|
| Taloudelliset indikaattorit |
|
| Tekninen analyysi | |
|---|---|
| Peruskonseptit | |
| Kaaviot | |
| Indikaattorit |
|
| Ohjelmisto |
|
| Analyytikot | |