Fundamentaalianalyysi on termi menetelmille ennustaa yrityksen markkina-arvoa, joka perustuu sen toiminnan taloudellisten ja tuotantoindikaattoreiden analyysiin.
Fundamentaalisen analyysin avulla sijoittajat arvioivat yrityksen (tai sen osakkeiden ) arvon, joka heijastaa yrityksen tilannetta, sen toiminnan kannattavuutta . Samalla analysoidaan yrityksen taloudellisia tunnuslukuja: liikevaihto , EBITDA (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja), nettotulos , yrityksen nettovarallisuus, velat, kassavirta , maksettujen osinkojen määrä ja yrityksen tuotantoindikaattoreita.
"Sisäinen arvo" ei useimmissa tapauksissa ole sama kuin yhtiön osakkeiden hinta, joka määräytyy kysynnän ja tarjonnan suhteen osakemarkkinoilla . Fundamentaalista analyysiä toiminnassaan käyttäviä sijoittajia kiinnostavat ensisijaisesti tilanteet, joissa yrityksen osakkeiden "sisäinen arvo" ylittää osakkeiden hinnan pörssissä. Tällaisia osakkeita pidetään aliarvostettuina ja ne ovat mahdollisia sijoituskohteita . Aliarvostettuja osakkeita ostaessaan sijoittajat odottavat, että markkinoiden tehottomuuden olosuhteissa osakkeiden hinta pörssissä pyrkii "sisäiseen arvoon", eli aliarvostettujen osakkeiden kohdalla se nousee. Tämä väite on päinvastainen teknisen analyysin postulaatille , jonka mukaan kaikki olennainen tieto heijastuu välittömästi ja täysin arvopaperien markkinahintaan . Ja tämä periaate mitätöi ajatuksen perustavanlaatuisesta analyysistä.
Amerikkalainen fundamentaalisen analyysin koulu perustuu Benjamin Grahamin ja David Dodd " Security Analysis" -työhön, jonka he julkaisivat vuonna 1934 . Graham itse käytti käytännössä fundamentaalista analyysiä ja oli menestyvä sijoittaja. Yksi tunnetuimmista Grahamin seuraajista perustavanlaatuisen analyysin avulla on Warren Buffett .
Fundamentaalinen analyysi perustuu makrotaloudellisiin indikaattoreihin ja elinkeinoindekseihin .
Esimerkiksi kullan markkina-arvon perustavanlaatuinen analyysi perustuu väitteeseen, että "kuten tiedätte, kulta on vastasyklinen vaihtohyödyke , jonka hinta nousee alhaisten korkojen aikana ja tulee halvemmaksi kurssien nousun aikoina" [ 1] maailman valuutat aiheuttavat kullan vaihtoarvon pudotuksen, samoin globaalien riskien puuttuminen alentaa kullan hintaa (kulta kasvaa aina sotien ja konfliktien pelossa) [2] .
Fundamentaalisen analyysin kritiikki kokonaisuudessaan perustuu kahteen väitteeseen: ensinnäkin siihen, että se ei ole mahdollista, ja toiseksi, vaikka se olisi edelleen toteutettavissa, se on tarpeetonta ja siksi tarpeetonta.
Fundamentaalisen analyysin epäkäytännöllisyyttä perustelee se, että hinnanmuodostukseen vaikuttaa valtava määrä tekijöitä, mukaan lukien satunnaiset ja arvaamattomat, ja kaikkia tekijöitä on periaatteessa mahdotonta ottaa huomioon, varsinkin kun ei tiedetä etukäteen, mikä vaikutus. tämä tai toinen tapahtuma voi vaikuttaa hintaan (esimerkiksi luonnonkatastrofi toisaalta vahingoittaa kansantaloutta , minkä pitäisi johtaa kansallisen valuutan heikkenemiseen , ja toisaalta se on kannustin katastrofin seurausten voittamiseksi, koska luodaan uusia työpaikkoja, tehdään tilauksia jne., mikä edistää kasvua).
Väite fundamentaalisen analyysin hyödyttömyydestä kohdistuu lähinnä väitettä vastaan, että fundamentaalianalyysin avulla voit tunnistaa hallitsevan trendin ( trendi markkinoilla): jos hinta on taipuvainen nousuun tai laskuun, se näkyy jo osakekaavioissa , jos tällä hetkellä trendiä ei ole, niin perusanalyysi on hyödytön.
Tehdyn markkinatilanteen fundamentaalisen analyysin laatua on mahdotonta arvioida, koska jos fundamentaalinen ennuste on perusteltu, se voi johtua vain satunnaisesta tuurista, aivan kuten väärä ennuste voi olla seurausta satunnaisesta huonosta. onnea.
| Osakkeet ja bod-markkinat | |
|---|---|
| Markkinatyypit |
|
| Arvopaperityypit |
|
| Osakepääoma |
|
| Jäsenet |
|
| Pörssi |
|
| Listat pörssistä | |
| Osakkeiden arvon ja kannattavuuden arviointi |
|
| Kaupankäynnin teoriat ja strategiat |
|
| Taloudelliset indikaattorit |
|