Osuus (rahoitus)

Osake ( saksaksi  Aktie , hollantilainen  Actie , latinasta  actio  - [muun muassa] oikeus (johonkin), jota voidaan puolustaa tuomioistuimessa ) - liikkeeseenlaskuvakuus , yhtiön omistusosuus, joka turvaa sen omistajan ( osakkeenomistajan ) oikeudet ) saada osa osakeyhtiön voitosta osinkona [1] , osallistua osakeyhtiön hallintoon ja osaan sen purkamisen jälkeen jäljellä olevasta omaisuudesta suhteutettuna osakeyhtiön määrään. omistajan omistamat osakkeet.

Historia

Ensimmäiset modernit osakkeet ovat peräisin vuodelta 1531 , jolloin italialaiset kauppiaat perustivat ensimmäisen pörssin Bruggessa , kaupungissa, jolla oli merkittävä rooli kansainvälisessä kaupassa. Bruggen pörssissä kiinnitettiin suurta huomiota ulkomaisten kauppiaiden palvelemiseen. Juuri Bruggessa ilmestyivät sellaiset käsitteet kuin pörssitiedote ja viralliset noteeraukset  - vuonna 1592 ensimmäinen arvopaperiarvoluettelo julkaistiin tässä pörssissä ensimmäistä kertaa.

Osakeluokat

Erota kantaosakkeet ja etuoikeutetut osakkeet :

  1. Kantaosakkeet antavat oikeuden osallistua yhtiön hallintoon (yleensä 1 osake vastaa yhtä ääntä yhtiökokouksessa , lukuun ottamatta yhteistä äänestystä ) ja osallistua osakeyhtiön voitonjakoon. Kantaosakkeille maksettavan osingon lähteenä on yhtiön nettotulos . Osingon suuruuden päättää yhtiön hallitus ja suosittelee yhtiökokoukselle, joka voi vain pienentää osingon määrää suhteessa hallituksen suosittelemaan. Osingonjako kantaosakkeiden omistajien kesken tapahtuu sijoitettujen varojen suhteessa (riippuen ostettujen osakkeiden lukumäärästä).
  2. Etuoikeutetut osakkeet voivat asettaa rajoituksia johtamiseen osallistumiselle, ja ne voivat myös antaa lisäoikeuksia johtamiseen (ei välttämättä), mutta niillä on useita etuja kantaosakkeisiin verrattuna: mahdollisuus saada taattu tulo, voittojen etuoikeus kohdentamiseen. osingonmaksu, osakkeen arvon etuoikeus osakeyhtiön purkautuessa. Osingot määrätään usein prosenttiosuutena kirjanpidon nettotuloksesta tai absoluuttisesti rahallisesti. Etuoikeutetuista osakkeista voidaan maksaa osinkoa sekä voitosta että muista lähteistä - yhtiön sääntöjen mukaisesti .

Pääsääntöisesti Venäjällä on merkittäviä rajoituksia osallistumiselle yritysten johtamiseen, mikä johtuu siitä, että yritysten massayksityistäminen tyyppien 2 ja 3 mukaan edellytti etuoikeutettujen osakkeiden siirtämistä työvoimakollektiiville, mutta riistää äänioikeudesta yhtiökokouksessa.

Tällä hetkellä ( 2007 ) Venäjän lain mukaan, jos etuosakkeista ei jaeta osinkoa, tällaiset osakkeet antavat osakkeenomistajille äänioikeuden yhtiökokouksessa (poikkeuksena kumulatiiviset etuosakkeet).

Ensisijaiset osakkeet jaetaan:

Etuoikeutettujen osakkeiden analogia on perustajaosake - osake , joka jaetaan osakeyhtiöiden perustajien kesken ja antaa heille etuoikeuksia . Tällaisten osakkeiden haltijat voivat:  

Rekisteröityjen osakkeiden omistajatiedot rekisteröidään osakeyhtiön rekisteriin . Rekisteröityjen osakkeiden omistajina voivat lain mukaan olla yksityiset ja oikeushenkilöt .

Haltijaosakkeet mahdollistavat niiden vapaan myynnin ja ostamisen jälkimarkkinoilla ilman, että omistajaa tarvitsee rekisteröidä uudelleen. Venäjän laki salli haltijaosakkeiden liikkeeseenlaskun vuoteen 2002 asti. Vuodesta 2003 lähtien osakkeita on voitu laskea liikkeeseen vain nimettynä arvopaperina [2] .

Pääsy kaupankäynnin kohteeksi

Pörssin kaupankäynnin kohteeksi ottaminen edellyttää, että osakkeet on listattu tai otettava kaupankäynnin kohteeksi ilman listausmenettelyä.

Osakkeiden osallistuminen kaupankäyntiin antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden houkutella halvinta ja pitkäaikaista pääomaa , kasvattaa yrityksen arvoa, alentaa lainakustannuksia, nostaa sen arvovaltaa, suorittaa lisämainontaa pörssikanavien kautta ja sijoittaa onnistuneesti myöhempiä liikkeitä.

Osakkeiden hinnat

Arvioitu

Osakkeen nimellisarvo on se,  mikä on kirjoitettu sen etupuolelle (joskus kutsutaan nimellisarvoksi). Pääomapääoman kokonaisarvo on yhtä suuri kuin kaikkien liikkeeseen laskettujen osakkeiden nimellisarvo.

Yhtiön kaikkien kantaosakkeiden nimellisarvon tulee olla sama.

Nimellisarvon ei tarvitse heijastaa osakkeiden todellista arvoa. Sitä käytetään kuitenkin usein useisiin transaktioihin (palkkioiden, palkkioiden, tariffien arvioimiseen), erityisesti kehittymättömillä, vähän likvideillä osakemarkkinoilla. Osakkeiden hinta alkuperäisessä sijoituksessa ei saa olla alempi kuin nimellisarvo.

Myönnetty

Osakkeen merkintähinta on osakkeiden  arvo niiden alkuperäisessä asetteluhetkessä, jolla sen ensimmäinen omistaja hankkii. Tyypillisesti osakkeen emissiohinta on suurempi tai yhtä suuri kuin sen nimellisarvo. Emissiohinnan nimellisarvon ylitystä kutsutaan emissiotuloksi eli ylikurssirahastoksi .

Saldo

Osakkeiden kirjanpitoarvo  on yhtiön substanssiarvon (yhtiön kirjanpitoarvon ) osamäärä jaettuna ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Jos markkinahinta on alempi kuin kirjan hinta, tämä on tulevaisuuden pörssihintojen kasvun perusta. Yleensä kirjanpitoarvo määritetään tarkastusten yhteydessä .

Market

Osakkeen markkinahinta  on hinta, jolla osake ostetaan ja myydään jälkimarkkinoilla. Markkinahinta ( noteeraus , kurssi) muodostuu yleensä pörssin huutokaupassa ja heijastaa näiden osakkeiden kysynnän ja tarjonnan tasapainoa. Markkina-arvon muodostumiselle ontärkeää osakemarkkinoiden likviditeettitaso sekä osakkeiden kannattavuus ( maksettujen osinkojen määrä) .

Osakkeiden arvostusmenetelmät

Pörssiyhtiön omaisuuden ja aineettomien hyödykkeiden yhteisarvo poikkeaa yleensä merkittävästi sen osakkeiden kokonaisarvosta. Potentiaaliselle osakkeiden ostajalle ei ole tärkeää niinkään osakkeen varmuudella omaisuus, vaan yrityksen tuottaman kannattavuuden tai kannattavuuden taso.

Tyypillisesti arvonmäärityksen tekevät investointipankit tai riippumattomat analyyttiset toimistot, jotka antavat riippumattoman analyysin osakkeiden arvosta. Jos osakkeiden arvioitu arvo on korkeampi kuin nykyinen noteeraus, niitä kutsutaan aliarvostetuiksi , jos aliarvostetuiksi - yliarvostetuiksi . Usein aliarvostettuja ovat pienten ja vähän tunnettujen yritysten osakkeet ( englanniksi  small caps ).

Sijoitukset aliarvostettuihin yrityksiin ovat varsin suosittuja, koska ne voivat tuottaa merkittäviä voittoja lyhyessä ajassa [3] .

Maailmankäytännössä osakkeiden hinnan määrittämiseen käytetään monia menetelmiä, joista yleisimmät ovat:

Osakkeiden arvostusta Venäjän kirjanpidossa säätelee kirjanpitoasetus "Rahoitussijoitusten kirjanpito" [4] , jossa:

Osakkeiden sijoituskiinteistöt

Osake on pääomansijoitusväline, se kuuluu osakearvopapereihin. Osakkeiden sijoituspotentiaali riippuu useista ominaisuuksista, joista tärkeimmät ovat liikkeeseenlaskijan taloudellinen tila, luotettavuus, likviditeetti ja kannattavuus .

Kantaosakkeiden sijoitusmahdollisuudet liittyvät siihen, että niillä voidaan käydä kauppaa pörssissä tai OTC-markkinoilla ja ne tuottavat tuloja paitsi osinkona , myös arvonmuutosten kautta eri ajanjaksoina. Arvonvaihtelut voivat olla erittäin merkittäviä ja ylittää merkittävästi osinkojen määrän. Monet osakeyhtiöt eivät maksa osinkoa, mutta niiden osakkeiden arvo voi moninkertaistua.

Osakeomistus

Osakesarja - samoissa käsissä tai yhteisessä määräysvallassa olevan osakeyhtiön  osakkeiden lukumäärä . Suurten osakesarjojen arvo voi moninkertaistua, jos niiden määräysvallalla on mahdollisuus vaikuttaa yhtiön toimintaan. Yleensä 5 % kantaosakkeista (ääniäänestävästä) riittää kutsumaan koolle yhtiökokouksen; 25 %:lla voit estää useimmat yhtiökokouksen päätökset; yli 50 % antaa täyden hallinnan yrityksen toiminnasta. On tärkeää muistaa, että useimmissa tapauksissa äänestäessä ei huomioida kaikkien osakkeiden lukumäärää, vaan vain läsnä olevien osakkeenomistajien lukumäärää. Käytännössä suurilla yrityksillä, joilla on erittäin paljon osakkeenomistajia, päätöksentekoon riittää, että hallita alle 10 % osakkeista, ja muutama prosentti voi riittää estoon, koska suurin osa pienistä osakkeenomistajista ei koskaan osallistu. äänestyksessä.

Osakepaketin  palkkio - palkkio osakkeiden hintaan, jonka lohkon myyjä saa lohkon ostajan johtamisvaltuuksien lisäämiseksi.

Estävä panos

Sulkuosuus  on kantaosakkeiden (äänivaltaisten) osakkeiden osuus, jonka avulla niiden omistajat voivat käyttää veto -oikeuttaan osakeyhtiön hallituksen tai yhtiökokouksen päätöksiin , jos se ei sellaiselle osakkeenomistajalle sovi. Yleensä (yhtiön työjärjestyksen mukaisesti) estävä osuus on yli neljäsosa (25 %) kokouksen äänistä. Teoriassa lukituksen takaavien osakkeiden osuuden pitäisi olla 25 %, mutta käytännössä se voi olla vain pari prosenttia.

Määräysvaltaosuus

Määräysvaltaosake  - osuus äänivaltaisista osakkeista, joka antaa niiden omistajalle mahdollisuuden tehdä itsenäisesti päätöksiä osakeyhtiön toiminnasta, mukaan lukien johtoryhmän nimittäminen. Ehdoton määräysvaltaosuus on 50 % + 1 osake. Mutta käytännössä yhdysvaltalaisten yritysten määräysvalta on keskimäärin enintään 20 % ja usein 5-10 %, koska huomattava määrä osakkeenomistajia ei osallistu kokouksiin [5] .

Vähemmistöosuus

Vähemmistöosake  - osakesarja, jonka koko ei anna osakkeenomistajalle mahdollisuutta itsenäisesti vaikuttaa päätöksiin osakkeilla äänestäessään. Tällaista osakesarjaa kutsutaan myös "määräysvallattomaksi". Merkittävällä osuuden hajauttamisella, yhteistoiminta tai muu suuren vähemmistöosakkaiden ryhmän yhteenliittymä voi antaa heille mahdollisuuden vaikuttaa päätöksiin synkronisessa äänestyksessä, mutta käytännössä tämä on erittäin epätodennäköistä. Samanaikaisesti vähemmistöosakkaalla voi olla merkittävää hallintovaltaa esimerkiksi työskennellä yhtiön johdossa työntekijänä.

Katso myös

Muistiinpanot

  1. ↑ Mitä osakkeet ovat?  (englanniksi) . Investopedia . Haettu 27. tammikuuta 2022. Arkistoitu alkuperäisestä 17. huhtikuuta 2021.
  2. ↑ Arvopaperimarkkinoita koskevan liittovaltion lain 22. huhtikuuta 1996 N 39-FZ, sellaisena kuin se on muutettuna 28. joulukuuta 2002, 2 artikla
  3. ↑ Miller, 2017 , luku 6. Aliarvostetut osakkeet, s. 93.
  4. ↑ Venäjän valtiovarainministeriön määräys, päivätty 10. joulukuuta 2002, N 126n "Kirjanpitoasetuksen hyväksymisestä" Rahoitussijoitusten kirjanpito "PBU 19/02" . ConsultantPlus .
  5. ↑ Pankit ja pankkien ulkopuoliset luottolaitokset ja niiden toiminta: Oppikirja. Ed. E. F. Zhukova. M: Vuzovskin oppikirja, 2004.-491s. ISBN 5-9558-0011-5 , luku 1.4. Pankkitoiminnan kehitys.

Kirjallisuus

  Siirry Wikidata-kohteeseen  Sanakirjat ja tietosanakirjat
Bibliografisissa luetteloissa